維尼健康新三板轉創業板 代工和貼牌業務成最大隱憂

財聯社（北京，記者 魯佳樂）訊，財聯社記者從深交所網站獲悉，維尼健康（深圳）股份有限公司（以下簡稱“維尼健康”)創業板IPO申請已於近日獲深交所受理，其發行上市保薦機構為國信證券。

“新冠肺炎疫情的突發對消費者衞生健康意識的提升、國內外醫療衞生防護體系的加快完善起到推進作用，醫用消毒濕巾、病患護理濕巾等產品的市場需求增長較為明顯，公司銷售渠道和品牌知名度也得到進一步拓寬和提升。”維尼健康指出。

資料顯示，維尼健康成立於2004年11月25日，專注於衞生及消毒用品的研發、生產與銷售，主要產品包括消毒類濕巾、日用清潔類濕巾和嬰兒濕巾。2015年，該公司在新三板掛牌上市。

“疫情過後，國民健康意識會發生較大轉變，消毒類產品會成為一個穩定的市場。該產品在區域市場一定會出現洗牌，而在全國性市場則會相對穩定。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬告訴財聯社記者。

香頌資本執行董事沈萌則在接受財聯社記者採訪時表示，“創業板、科創板正處於國家扶持的紅利期，熱度和估值較高。相較A股而言，企業此時在創業板上市融資成本較低，估值也更高，所以越來越多的企業會抓住這個窗口期在創業板上市。”

從數據上來看，消毒產品在疫情期間需求量激增。工信部官網信息顯示，年初消毒類產品銷量大幅度提高，截至2月20日，84消毒液、免洗手消毒液和酒精等主要消殺產品的日常量較1月底分別提高207%、151%和270%。

中商產業研究院報告認為，2020年消毒劑產業產值將顯著提升，增長率預計可達13.7%，全年產值將突破115億元。天眼查信息則顯示，截至2020年3月6日，全國經營範圍含“消毒產品”的企業約6.3萬家，其中1121家成立於2020年。

雖具備市場優勢，但維尼健康卻存在客户集中度高的風險。該公司在招股説明書中透露，2017年-2020年上半年，其前五大客户的銷售收入合計佔當期營業收入的比例分別為95.46%、96.61%、96.25%和97.12%。

“公司主要採取ODM/OEM的模式為GAMA、全棉時代等國內外知名品牌公司生產濕巾類產品，該類企業規模普遍較大，較高的年採購額為公司創造高收入的同時，也形成了公司客户集中度較高的現狀。”該公司坦言。

而在業內人士看來，該公司ODM/OEM的模式也具有一定風險。對此，該公司稱，如果未來國內外品牌商加快自建生產線的進展或選擇其他供應商，減少對公司的採購訂單，則將對公司現有ODM/OEM業務模式的持續穩定和公司持續盈利能力產生不利影響。

值得一提的是，近年來，不少業外企業也開始進軍消毒殺菌市場。2020年3月12日，兩面針（600249.SH）對外宣佈，公司審議通過《關於變更經營範圍並修改〈公司章程〉的議案》，擬增加“消毒劑的生產、銷售”業務；珀萊雅（603605.SH）也於年初在經營範圍中增加了消毒劑銷售、衞生用品和一次性使用醫療用品銷售等業務。

“隨着越來越多的企業湧入消毒領域，會帶來市場的飽和，但飽和程度不會過高。對企業而言，還是要看產品質量、營銷渠道等方面的實力。”朱丹蓬説。