FX168財經報社(北美)訊 日元匯率在上月跌至40年來的最低水平後正在迅速反彈，如果日元延續此前動盪時期的走勢，未來可能會出現更多動盪。
法國興業銀行(Societe Generale SA)首席外匯策略師Kit Juckes週一(11月28日)寫道，很明顯，有可能出現類似1998/1999年、2002/2004年、2007/2011年或2016年那樣的大幅回調。
（圖源：彭博社）
最近幾天，日元再次走高，部分原因是中國新冠疫情惡化的潛在影響，這損害了風險較高的資產。在某種程度上，它重新奪回了近幾個月來隨着投資者更加關注利差而似乎逐漸褪色的避險資產的地位。由於日本央行的利率牢牢維持在接近零的水平，而其他央行則在提高借貸成本，這一動態對日元不利。現在，有關美聯儲和其他機構可能在哪裏停止加息的討論增多，這在一定程度上緩解了美元走強帶來的壓力。
日元兑美元11月迄今累計上漲逾7%，漲幅超過了所有G20貨幣的漲幅，較10月21日觸及的數十年來最低點則大幅上漲了逾10%。週一，受與中國相關的避險情緒提振，日元表現突出。日元兑美元一度升值1.2%，至137.50，為三個月來的最高水平，隨後回落至138.88左右。日元是G10貨幣中唯一兑美元升值的貨幣。週一，美元兑其他交易最頻繁的貨幣大幅升值。
美元在歷史上也是投資者的主要避險貨幣，在今年的大部分時間裏也是如此，但在最近幾周的走勢中，美元在這方面的作用似乎有所減弱。這在很大程度上是因為通脹擔憂有所緩解，以及市場對美聯儲可能將基準利率提高到多高的預期有所回落，這削弱了美元的收益率優勢。不過，在週一的交易中，除日元外，美元仍是外匯交易員最青睞的幣種，而澳元和挪威貨幣表現最為落後。
Juckes在週一致客户的報告中特別指出，1998/1999年的情況具有潛在的指導意義。當時，美元兑日元匯率從超過147跌至不到102——比這一事件迄今為止的波動幅度要大得多——然後觸底反彈，最終在2002年回升至135左右。他還指出，日本投資者本季度是外國債券的“重要賣家”，他認為這“並不令人意外，但在地緣政治、能源價格和日本央行當前政策立場沒有主導市場的日子裏，這對日元是一個利好。”