6年了，A股依舊3000點。越南股市從550點漲到1566點，漲幅285％。
1季度末越南證券賬户總數超過498萬，較2021年底增長15.7％。2022年1季度越南股市新開賬户達68萬，幾乎等於2021全年新開賬户數量。
整個越南人民，一邊忙着炒股，一邊忙着加工商品供出口。
越南出口額超深圳...
剛從英國抽身的李嘉誠重金押注越南...
“越南真香”、“佈局世界新工廠”這樣的聲音越傳越廣，把國內投資越南的基金————天弘越南市場股票型QDII（008763），送上熱搜榜。
1 國內基金經理在越南押注銀行和地產
天弘越南市場股票型QDII，2020年1月成立，最新淨值1.49。
（本文內容均為客觀數據和信息羅列，僅供參考，不構成任何投資建議）
兩年49％的漲幅算不上瘋狂，但最新淨資產37.53億人民幣，兩年前剛成立的時候淨資產1.2億。規模膨脹的如此迅速，意味着國內很多基民用真金白銀借道QDII“砸”向越南股市。
根據天弘越南市場股票型QDII最新1季報顯示，基金投資的行業主要集中在金融（銀行為主）、地產、基礎材料和消費，總佔比85％。
在基金2021年年報裏，基金經理胡超表示：具體投資方向上，我們繼續看好銀行/地產/券商等板塊，這是結合越南當前經濟發展及資本市場發展特點而得出的研究結論。
在最新1季報裏補充到：我們在越南的行業配置和選股策略沒有發生變化，一是選擇適應當前越南經濟發展階段的行業；二是選擇行業內的龍頭公司，或者具備成為龍頭潛力的個股。
最新十大重倉股基本是銀行和地產：
越南股市和A股起步時期一樣，上市公司以國企為主，而天弘越南市場股票型第5大重倉股Vinhomes是一家民營地產公司。
Vinhomes的母公司Vingroup是越南最大的民企。胡超管理的基金也買過Vingroup ，在去年4季度賣了。
Vingroup集團的主營業務是房地產開發，購物中心、公寓樓盤、水療中心、度假村、醫院和學校遍佈越南各地。越南有63個省，Vingroup業務覆蓋到62個省。
Vingroup集團創辦人——潘日旺，以73億美元身家蟬聯2021越南首富，經歷頗為傳奇。潘日旺的發家史，深深綁定在越南的城鎮化進程中。近來大動作頻頻。
2 越南首富潘日旺叫板特斯拉
1968年，潘日旺在越南河靜省出生，父親是一名空軍士兵，常年不在家。潘日旺童年在戰爭中度過，靠母親上街賣茶水為生。
19歲潘日旺考上越南河內礦業地質大學，因成績優異，拿着全額獎學金去俄羅斯聯邦地質勘測大學留學。
1992年，潘日旺大學畢業之後，來到了烏克蘭發展，在烏克蘭開越南餐館。正值蘇聯解體，潘日旺看到動盪中的烏克蘭人朝不保夕，沒錢又要忍受飢餓。
嗅到了市場需求後，潘日旺從越南進口一條生產線，創辦了Technocom食品公司，生產烏克蘭人民最需要的方便麪，品牌取名為Divina。
Technocom生產的方便麪，出口到全球大約30多個國家，潘日旺也賺到了人生的第一桶金。
2009年，潘日旺以1.5億美元的價格將食品公司賣給了雀巢。
在烏克蘭靠方便麪發跡後，潘日旺2001年已經開始回越南發展，進軍房地產。
越南第一高樓、胡志明市地標——Vincom Landmark 81大樓，是潘日旺的代表作。
首富並不滿足於地產，2017年在眾多越南人的期盼下，範日旺成立VinFast，宣佈要進軍汽車行業。
有消息稱，VinFast已秘密向美國SEC遞交上市申請，市場預計其估值600億美元。如果成功上市，這將是越南歷史上最大的IPO。
一個越南人到俄羅斯留學後，在烏克蘭成為“方便麪大王”，接着回越南開發房地產，成為首富後鐵了心造車，並稱對標特斯拉。
3 城市化中快速造富的銀行和地產
越南當前城鎮化率40％，和中國2000年左右類似。這一時期，城市化率快速發展，GDP以投資拉動為主，銀行和地產成為最造富的行業。富豪榜上的有錢人，很多都出自地產行業。
經濟高速發展期大部分企業從0到1，銀行、地產、資源行業在經濟快速擴張的背景下，企業盈利提升。A股2005-2007年的牛市也是一樣的配方，主線是金融、地產。
2005-2007年這輪牛市的大背景，當時中國城鎮化進程加速，地產行業進入高速發展階段，並逐漸成為經濟發展的重要支柱，地產產業鏈相關企業在資本市場上表現優異。
同時股權分置改革、匯率放開抬升了國內、國外資金的風險偏好，大金融和地產鏈成為當時行情的重大主線。
期間非銀金融和銀行漲幅均超200％，地產、有色和機械設備等行業漲幅也均在200％左右。後期則遭遇了漫長的調整。
4 全球股市啓示錄
毫無疑問，越南股市的飆升，是踩上了經濟高速發展期的紅利。直白一些説，大概就是中國15年前的縮影。
經濟高速發展，企業利潤高增長，必然帶來資產價格的泡沫盛宴。當大眾開始全民炒股，盛宴則會不經意間戛然而止。1987-1990年的3年時間裏，台灣股市上漲了8倍，出現瘋狂牛市。
賺錢效應吸引越來越多人蔘與，台北股市活躍交易賬户，從牛市開始的1988年6月不到60萬，到1990年3月泡沫的頂峯時激增到600萬，當時台灣幾乎每個家庭都在參與“股市狂歡”。
接下來牛市泡沫破裂。從1990年開始，僅用半年時間，就從高點跌掉了70％。
2007年經濟高速發展期的A股，喊出了“死了都不賣”的口號，上證指數衝到6124點，後來市場遂開啓了長達數年的漫長調整，現在還在為守住3000點吶喊。
而泡沫後的調整，並不意味着市場沒有機會。
全球發達國家的規律顯示，多數國家經濟高速發展期出現集體牛市，後期漫長調整，經濟會出現結構性分化，各個行業從最初的稀缺過渡到了過剩，接着進行出清，行業集中度提升。
而此時優秀的龍頭企業們開始崛起，雖然這個階段經濟不再是高增速，股市也調整了多年，沒有全面性機會，但這些少數優秀龍頭企業的崛起，也會逐步帶動指數，形成牛市格局。
歐美日等發達國家的股市，經濟雖然不是高增速了，股市仍舊出現牛市格局。從2016年供給側改革後，中國也開始處在這樣的經濟環境下，強者恆強。
進入經濟成熟期，受益於人均GDP的提升，消費升級、科技製造和醫藥保健誕生出很多的大企業，歐美日韓以及中國台灣，後期指數牛市多是這些領域的少數龍頭公司所驅動。
投資像山嶽一樣古老，太陽底下沒有新鮮事，歷史是最好的教科書。
本文源自格隆匯