美聯儲鮑威爾：離實質性進展還有距離 縮債時間點未來再議

財聯社（上海，編輯 阿樂）訊，美聯儲週三（7月28日）維持利率和購債規模不變。主席鮑威爾在之後的新聞發佈會上稱，疫苗接種和税收為經濟提供了強有力的支持，但是離取得實質性進展還有一段距離。

鮑威爾稱，房地產行業依然非常強勁，商業投資穩步增長。不過他指出，不平衡是此次復甦的重要特徵，受疫情影響最嚴重的部門尚未完全恢復，供應瓶頸比預期的要大，經濟重啓需要一些時間。但疫苗接種方面的持續進展將支持經濟恢復到更正常的狀態。

目前，家庭支出正在以特別快的速度增長，勞動力市場的狀況持續改善，但復甦還有一段路要走，勞動力市場方面仍有缺陷。大流行因素似乎正在影響就業增長，但未來幾個月影響應該會減弱。

新一波德爾塔毒株可能會重新讓勞動力市場承壓，美聯儲正在仔細監控，目前還未感覺到德爾塔毒株的嚴重衝擊。“去年冬天的疫情確實對就業產生了影響，但今年冬天德爾塔毒株的影響可能會小一些。 ”

鮑威爾稱，“我們從全國各地的企業那裏得知，招聘人員非常困難。很容易想象，有些人重返工作崗位的時間可能更長，特別是學校推遲重新開放。 ”

鮑威爾稱，“我們有必要確保疫苗在全球範圍內接種。更強勁的全球經濟將使得美國增加出口。只要新冠肺炎疫情不結束，沒有一個經濟體能保證安全。”

鮑威爾認為，通脹現在遠高於我們的目標，預計未來幾個月的通脹率將超過2%，甚至可能會比預期的更高、更持久。通脹會先顯著上升，並將在未來幾個月保持高位，然後再緩和。“短期內通脹風險傾向上行。但有信心中期通脹將回落，不久後就能知道通脹的理論是否正確。”

他指出，“長期通脹預期仍在目標之內。我們的新框架強調了良好錨定的通脹預期的重要性，它與我們的目標大體一致。如果通脹路徑大幅且持續超出目標，美聯儲準備調整政策。”

鮑威爾預計在取得成果之前採取寬鬆的立場，他指出，美聯儲債券購買一直是一個關鍵的支持工具，國債、住房抵押貸款支持證券的購買繼續進行，直到取得進展為止。鮑威爾透露稱，縮債的時間取決於未來數據。

鮑威爾告訴媒體，美聯儲將在接下來幾次會議上評估經濟進展，“理想情況下加息不會發生在縮債前面。現在美聯儲正在考慮購買資產的變動，還不是考慮加息的時候。”關於何時縮債是合適的，FOMC有很多不同的觀點。 鮑威爾稱，“這是我們第一次深入地討論縮債的時間、節奏和構成。”

鮑威爾還確認他將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，“正在撰寫傑克遜霍爾演講的致辭，但目前還不想説其中的內容。”一些參會者提出了關於MBS和縮債的問題，鮑威爾認為將會同時縮減住房抵押貸款支持證券和國債購買。

當再次被問及通脹時，他説他對通脹完全沒有恐慌感，“沒有看到通脹風險，但應保持警惕，不會改變通脹適度超過2%的觀點。”他補充稱，“沒有看到工資上漲導致的物價上漲。”

最後鮑威爾補充道，美聯儲逆回購工具（RRP）將按計劃使用，不受使用水平的影響，預計使用率將在一段時間內居高不下。

觀點

安聯首席經濟顧問埃裏安在社交媒體上稱，“我同意許多人的觀點：這是我經歷過的最令人困惑的新聞發佈會。”

財經網站Forexlive分析師Adam Button認為，鮑威爾表示在取得實質性的進一步進展之前，“還有一些工作要做”，而不是“還有一段路要走”。市場把它解讀稱鴿派但我不太確定。這聽起來似乎在秋季宣佈縮減購債規模是可能的，只能排除在傑克遜霍爾年會上宣佈這一行動的可能性。

分析師Peter Schiff稱，“美國經濟從未像今天這樣混亂不堪，財務狀況也從未像今天這樣糟。”這是由於人為的低利率和過度的量化寬鬆政策造成的。如果美聯儲現在縮表，這些問題將完全暴露出來，這就是為什麼它一拖再拖的理由。

Curvature Securities分析師Scott Skyrm指出，“FOMC聲明一共提到了‘通貨膨脹’或‘價格穩定’這個詞10次。這顯然在深深印在他們的腦海中。我解讀為將在不久的將來在一次會議上宣佈縮減規模。”他還推測，鮑威爾將“實質性的進一步進展”定義為“在幾乎或不考慮通貨膨脹的情況下實現最大就業”。Skyrm最後表示，“我也被鮑威爾弄糊塗了，你並不是一個人。”

市場反應

鮑威爾講話期間，美元指數維持低位，現報92.27，現貨黃金報1806.89美元/盎司。