又有基金單日淨值出現異動，一夜暴漲超20%！此次淨值單日暴漲背後的推手，依然是鉅額贖回後大額贖回費計入基金資產所致。
業內人士建議，千萬不要被這種基金的高漲幅迷惑，機構投資者的資金規模通常較大，它們一旦贖回會對基金操作帶來比較大的影響。
一隻靈活配置基金單日暴漲21%
12月1日，又有基金單日淨值暴漲。
北信瑞豐基金旗下的靈活配置型基金——北信瑞豐華豐單日淨值增長率達21.7%，從11月30日的1.5515元上漲至12月1日的1.8882元。
憑藉21%以上的漲幅，該基金成為昨天的單日淨值漲幅冠軍。相比之下，昨日排名第二的基金漲幅也僅4.2%。
該基金成立於2018年3月19日，成立以來截至12月1日累計漲幅106.14%。基金剛成立的一年內，淨值一直在1元面值附近波動。之後管理基金的兩位基金經理之一離職，在另外一位基金經理的獨立管理下業績穩步走高，到今年2月份淨值達到1.5元左右。
直到今年年中，該基金完成再度完成基金經理更迭。由新任基金經理獨立管理近半年後，10月27日新增聘一位基金經理共同管理。截至11月末即基金淨值異動前一天，北信瑞豐華豐年內漲幅12.21%。
從成立公告上看，基金首發規模2.03億元，認購户數297户。基金2018年年報披露的持有人結構顯示，機構投資者持有佔總份額比高達99.45%。
該基金份額在今年一季度鋭減至1000萬元以下，規模方面也同步大幅縮水，淪為迷你基金。二季度基金份額保持平穩，但持有人結構顯示機構投資者持有佔總份額比減少至94.23%，機構贖回動作明顯。
截至三季度末基金減少至371.98萬份，對應的總資產淨值規模僅535.42萬份，成為一隻不折不扣的超級迷你基。
或因鉅額贖回所致
結合該基金持有人結構和規模數據，業內人士判斷，該基金淨值突然暴漲並非源於基金持倉個股漲跌，很可能是發生大額贖回所致。
與A股10%的漲跌停幅度相比，基金採用組合投資策略，淨值波動往往相對較小，理論上講，即使持有的個股全部漲停或是跌停，淨值漲跌幅最多也在10%。
近兩年，由於懲罰性贖回費率全額計入基金資產，部分發生鉅額贖回之後，存量規模較小的基金淨值暴漲時有發生。
“基金單日淨值暴漲一般跟基金遭遇大額贖回有關。比如，有的基金遭到鉅額贖回後，會有可觀的贖回費計入基金資產，往往會導致淨值出現飆升。”華南一位業內人士表示。
2017年正式實施的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》明確，基金管理人應當強化對投資者短期投資行為的管理，對除貨幣市場基金與交易型開放式指數基金以外的開放式基金，對持續持有期少於 7 日的投資者收取不低於1.5%的贖回費，並將上述贖回費全額計入基金財產。
另一個導致基金淨值暴漲的重要原因是基金遭遇大額贖回後，基金份額淨值四捨五入產生的誤差導致的淨值巨幅變化。
例如，1億份的基金，贖回9999萬份，單位淨值原本應為1.01245元，保留到小數點後三位就是1.012元，別小看了最後的0.00045元，9999萬份相當於4.4996萬元，相比剩餘的1萬份，相當於每份多出了4.4996元，帶動淨值暴漲近450%！
此前，大部分基金份額淨值都保留至小數點後三位，小數點後第四位數需要四捨五入。為避免機構贖回帶來淨值大幅波動，今年以來多隻基金髮布提高基金份額淨值精度的公告。
還有第三種情況是，基金在遇到較大份額贖回時，恰逢基礎市場大漲，也會導致基金資產隨之上漲，從而基金單位淨值大漲的情況。
針對這種情況，上述業內分析人士舉例稱，比如一隻基金1億元，總份額1億份，單位淨值為1元，股票持倉比例為100%，當T日發生淨贖回8000萬份時，確認贖回8000萬元。T+1日該基金剩餘2000萬份，開盤前淨資產也降為2000萬元，但持倉股票仍有1億元。
一般基金經理會根據贖回確認情況在幾個交易日內賣出持倉資產。假如T+1日市場出現大幅上漲，該基金所持股票平均漲幅為5%，收盤後該基金總資產為1.05億元，除去需要支付的8000萬元贖回款，該基金當日淨資產為2500萬元，份額2000萬份，當日基金單位淨值為1.25元，單日上漲25%。
遠離淨值異動基金
業內人士建議，千萬不要被這種基金的高漲幅迷惑，機構投資者的資金規模通常較大，它們一旦贖回會對基金操作帶來比較大的影響。
對投資者來説，在基金估值方法沒有改進前，遠離機構持有比例高且贖回幾率高的基金，是最保險的辦法。
值得注意的是，一般情況下贖回費是隨着基金持有時間而遞減的，很多基金在持有30天或半年以上後贖回時免收手續費，這種贖回發生時個人持有者就有可能被“誤傷。”
此外，如果基金淨值四捨五入的“五入”正巧與大額贖回這兩件事情合在一起，留下的持有人需要共同承擔多付的“五入”的錢，淨值便會下跌。
（文章來源：中國基金報）