港股迎“開門紅”，佈局相關ETF的時機到了？

港股市場近期連續下跌，恆指遭遇了三連陰跌之後，今日收盤終於收陽。東方財富Choice數據顯示，12月1日，恆生指數漲0.78%，報23658.92點，此前曾一度跌至年內低點23175.37點。港股類ETF也在今日小幅反彈，截至今日收盤，除煤炭、能源、文娛等ETF外，恆生互聯網、港股通、H股等跟蹤港股市場指數的ETF漲幅居前。

提到港股市場，很多投資者的印象便是“估值窪地”。事實上，關於港股低估值的討論在近兩年不斷湧現，但今年以來受各種因素影響，港股市場並沒有走出業界所期待的表現，相反，恆生指數成為了全球主流股票指數中走勢最弱的一個。

但從各家公募的產品佈局上來看，對港股市場一直保持着關注，下半年很多基金經理都選擇將投資範圍擴大至港股，近半個月，還將有6只主投港股市場的新基金開售。

港股超跌迎反彈

港股市場迎來了12月的開門紅，12月1日，恆生指數漲0.78%，恆生科技指數漲0.5%。但此前幾日的走勢並不好，受到政策面和疫情因素的影響，港股市場自11月中旬以來連續震盪下跌。

雖然恆生指數在今日迎來反彈，但今年以來整體走勢與其他主流股票指數相比明顯偏弱，截至12月1日，恆生指數年內下跌13.12%，恆生科技指數年內下跌21.53%，同期，上證指數上漲2.99%，創業板指數上漲17.1%。

港股一直低迷，這讓投資港股市場的ETF也在今年走出過山車般的表現。數據顯示，截至12月1日，今年以來，除教育ETF外，恆生互聯網、中概互聯、恆生國企、恆生科技等多隻跟蹤港股市場指數的ETF，場內跌幅均超過了20%。

12月1日，上述提及的多隻港股類ETF場內表現均迎來了小幅反彈，恆生互聯網ETF和港股通50ETF單日上漲接近2%，其餘港股類ETF也有同類居前漲幅表現。但不少投資者還是表示，今年投資港股主題基金就是被市場給狠狠地教育了，接下來是否要再投此類基金，會變得更加謹慎。

雖然基民謹慎，但基金公司依舊看多港股市場。《國際金融報》記者注意到，下半年以來，有些基金已經將投資範圍擴大至港股市場，有些基金公司的港股主題基金還在等候發行。數據顯示，目前有5家基金公司旗下6只港股主題基金等候發行，包括主動權益類和ETF。

低估值就能買嗎？

港股在今年的表現整體呈震盪下跌，自從春節之後便一直低迷，11月的最後1個交易日，恆生指數一度跌至年內新低，恆生國企指數也創下近五年來的新低。關於港股何時恢復上漲趨勢，低估值是否值得配置的言論再次在市場廣泛傳播。

興業證券知名港股分析師張憶東團隊稱，港股2022年有望出現“找尋自信式”恢復性上漲，恆指有望觸摸三萬點。

“目前來看，超跌的港股，正是佈局的好時機，投資性價比極高。”北京某公募基金經理告訴《國際金融報》記者，目前有三點依據：

★監管政策影響逐漸出清。從去年第四季度開始，強監管接踵而來，讓港股互聯網板塊一再下挫。然而，凡事有好有壞，當前政策監管的主旨在於維護互聯網行業的長週期健康、有序發展，長遠來看國內互聯網板塊仍具備投資價值。監管政策影響逐漸出清之日，就是價值迴歸之時。

★估值相對低位。11月30日收盤，恆生指數的市淨率（pb）僅為1.05，已經很接近1的破淨關口了。破淨，意味着買下股票之後，只需賣掉公司的總資產就會回本。恆指歷史上有3次破淨，分別發生在1998年的亞洲金融危機、2016年初的A股熔斷、2020年新冠疫情暴發之後，就算是2008年經濟危機，恆生指數也只是跌到了pb1.08。總結前幾次經驗，恆指破淨之後往往會暴力反彈。目前恆指市淨率近乎1，可以確定的是，恆指即使還要跌，也沒有多少空間了，底部特徵越來越明顯，大家耐心等待就好。

★外資投行積極看好。近日，高盛提出將離岸中國股市的投資評級由標配提升為超配，預計2022年離岸中國股市將會達到16%的投資回報。高盛特別提到，海外中概股大幅回調之後會進入下一階段——“希望”的階段，該階段的特點是股票回報不錯，但是推動力並非盈利增長，而是估值提升。

但也有業內人士對短期港股走勢持保守態度。金百臨諮詢首席分析師秦洪告訴記者，港股是離岸市場，受外圍市場的影響較大。所以，今日（12月1日）的反彈可能與美股的期指反彈有着一定的關聯。因此，前期的調整也與外圍市場受疫情反覆而調整的因素有關。另外，港股大市值品種主要是大型科技股，也因為政策因素而調整，這也是近期港股調整的一個因子。對於未來而言，港股是離岸市場，低估是常態。而且，港股的大型科技股主要集中在互聯網等領域，與當前我國的硬科技產業發展態勢存在着一定的差異，所以，港股在一段時間內，難有大的作為。

記者：夏悦超

編輯：陳偲