前11月新基金髮行2.6萬億 “固收+”和主動權益均衡配置

　　今年以來，基金髮行市場隨A股起起伏伏，整體成績仍然可觀。目前，年內已成立新基金募集規模已超過2.6萬億元，為行業史上的第二高峯。

　　同時，行業頭部效應繼續放大，7家公司年內發行規模超過了1000億，也有公司至今未發行新基金。

　　新基金髮行規模突破2.6萬億

　　數據顯示，截至11月26日，今年以來已發行新基金1629只，數量上已超過2020年全年的1386只；不過，發行規模合計2.63億元，同比減少2000億元，平均發行份額也較2020年同期明顯減少。

　　2020年，是基金髮行大年，全年新發3.12億元，創公募行業紀錄。今年前11月，基金髮行規模與去年相比仍有近5000億元差距，想在最後一個月實現超車可能性很小。

　　基金髮行火熱，不過仍然是頭部公司的舞台。Wind統計顯示，今年來又有7家基金公司的發行規模超過了1000億，廣發基金發行規模達到2000億，廣發行業嚴選三年持有、廣發均衡優選、廣發興誠、廣發成長精選、廣發恆信一年持有、廣發恆信一年持有等多隻基金髮行規模都達到百億級別。

　　易方達基金今年來合計發行1646.98億元，易方達競爭優勢企業、易方達悦安一年持有、易方達悦夏一年持有等產品發行規模超百億。此外，南方基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實基金、富國基金今年來的發行規模也達到千億級別，招商基金、博時基金發行超900億元，華安基金、鵬華基金超700億元，工銀瑞信基金、景順長城基金超600億元，中歐基金超過500億元。上述14家公司發行規模合計15005.12億元，佔新發基金總規模的六成，頭部效應非常突出。

　　同時，有57家公司發行規模不足50億元，佔所有公司數量的42.22%，多家基金髮行規模不過10億元，與頭部基金公司形成鮮明對比。如英大基金今年以來新基金髮行規模只有2.1億元，北信瑞豐基金2.11億元，博遠基金2.16億元，金元順安基金2.63億元，中航基金4.29億元。此外，今年還有多家基金公司至今未發新基金。

　　業內人士表示，基金公司頭部效應越發突出，是明星基金經理“吸金”效力使然。基金行業正走向“大基金”時代，明星基金經理的作用越來越明顯，頂端基金經理的管理規模越來越大。

　　四季度基金髮行顯著降温

　　偏固收類產品受追捧

　　整體發行情況不錯，但前11月的起伏非常明顯。一季度整個市場情緒高漲，基金髮行火爆，多隻百億爆款基金在此間誕生，不到三個月時間，新基金成立規模就站上萬億關口，這樣的速度前所未見。但隨後核心資產急劇回調，基金髮行也驟然降温，二季度募集規模縮減至5550.77億元。三季度有所回暖，合計規模在7200億元左右。

　　10月份以來，基金髮行再度受挫，兩個月僅募集2797.8億元。

　　雖然四季度基金髮行遇冷，但也有一些產品受到熱捧。11月19日發售的8只北交所主題基金當天提前結束募集，實施比例配售。易方達和匯添富旗下的A50ETF受到投資者熱捧，募集金額均突破了80億元的上限。

　　年底漸近疊加A股震盪，市場避險情緒升温，偏固收類產品更受青睞。從四季度新成立基金結構來看，債券基金佔比超36%，遠超今年一季度和三季度。四季度以來發行規模最大的基金招商添福一年定開是一隻中長期純債產品。

　　“固收+”產品同樣受到投資者青睞。四季度以來成立的“固收+”公募產品數量及規模均佔據同期新發公募基金的五分之一，發行規模超過500億元。

　　對此，金鷹基金表示，一方面，資管新規落地，大量理財和存款到期，需要具有安全性和流動性的公募資產來承接，短債和“固收+”產品，是這類資金較好的選擇。

　　富榮基金認為，中低風險品類的理財產品是目前財富配置的主力，短債基金和“固收+”基金是最為匹配這一投資訴求的替代性產品。“我們理解此類產品的發行火爆與歲底衝規模相關度不高。而是符合居民理財習慣，大資管行業淨值化轉型過程中的必然結果，也是基金公司在為來年春季營銷提前做的準備工作。”

　　奮戰跨年發行

　　每年到了四季度，基金公司要為佈局來年市場做準備，市場上會出現一波發行大戰。今年也不例外。

　　一位基金公司市場人士表示，四季度在新產品佈局上“權益和固收+”兩大領域協同發展，針對不同渠道客户特點，有針對性地匹配，目前銷售情況較好。

　　“我們目前在積極佈局明年的產品。現在新基金髮行節奏非常快，基本維持一週至少一隻的節奏。”一家大中型基金公司市場人士表示，目前新基金產品儲備充足，近期在跟渠道方安排明年能夠“開門紅”的產品，為明年新基金髮行開了好頭。

　　還有一位市場人士表示，四季度在佈局上以固收類產品為主。目前看，明年權益市場或不樂觀，策略上以防守為主，產品佈局的思路也主要偏向固收類產品。

　　談及明年的產品規劃， 金鷹基金表示，會針對不同渠道客户特點，有針對性地部署權益和“固收+”兩大類產品。將在多個優質頭部渠道佈局由長期業績出色基金經理擬管理的產品，爭取為持有人和客户帶來更好的回報。

　　富榮基金表示，已為來年的產品佈局做好初步規劃，主要戰略是以精品權益產品為核心，發揮固收產品優勢，初步打造固收+品牌的思路；產品數量上，權益和固收相對均衡。在監管政策允許的前提下，將賽道型權益基金和同業存單指數基金作為重點產品。

　　長城基金表示，未來將持續加強產品線建設。一方面，系統梳理產品特徵，研判市場格局和產業發展趨勢，給產品、客羣畫像，明晰產品定位和風格，讓老產品煥發新生；另一方面，加快新產品佈局，提供不同風險等級、不同投資方向、不同封閉期限、不同市場區域的產品，滿足持有人多元化投資需求。

（文章來源：中國基金報）