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收評:三大指數探底回升小幅下跌 北向資金全天淨賣出超135億

由 仝海燕 發佈於 財經

  6月13日,大盤全天低開後低位震盪,最終三大指數均小幅下跌,上證指數跌幅居前。下午指數雖然一度跳水,但尾盤再度震盪回升,市場承接力度較好。盤面上,教育股全天強勢,創業板股豆神教育漲停。有機硅等業績預期較好的資源類板塊再度走強,中旗新材股份漲停。汽車產業鏈個股表現活躍,常鋁股份等漲停。下跌方面,房地產等藍籌板塊陷入調整。總體上個股漲多跌少,兩市超2300只個股上漲。滬深兩市今日成交額10505億,較上個交易日放量735億。

  截止收盤,滬指跌0.89%,深成指跌0.3%,創業板指跌0.39%。北向資金全天淨賣出135.19億元,其中滬股通淨賣出80.15億元,深股通淨賣出55.04億元。

  就是後市而言,中信證券認為,估值修復主行情仍處初期。國內經濟快速修復和外部壓力明顯緩解,共同推動投資者信心恢復,活躍私募加倉、公募基金調倉、外資持續流入帶來增量資金接力,當前仍處於估值修復主行情的初期,預計中報季開始四大主線修復會更加均衡。

  首先,投資者信心在迅速恢復,經濟修復進度超預期,疫情防控和經濟發展進一步協調,通脹壓力下全球貿易環境階段性改善,製造業成本壓力逐步緩解。

  其次,增量資金開始形成接力效應,5月市場調整中已充分降倉的私募成為當下主動加倉和邊際定價的主體,公募從穩增長品種流向流動性欠佳的成長板塊導致後者在短期內大幅上漲,外資在國內局部疫情緩解以及平台型經濟政策更為明朗後恢復持續流入。

  最後,從此輪持續數月的中期修復行情所處的階段來看,市場才剛跨過悲觀情緒平復階段,6月至中報季是估值修復的主行情階段,當前復工復產主線率先修復,預計中報季開始四大主線修復將相對均衡。配置上,建議堅持均衡佈局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大輪動主線。

  中信建投證券表示,從外部環境看,我們認為市場即將從我們4月底部提出的“黃金坑”修復上升行情階段進入新的震盪格局:短期經濟修復進度預期修正、美國滯脹預期加強都對A股進一步上攻形成壓制。當然這些因素也並非完全市場意料之外的新衝擊性因素,目前看市場也不具備重回“黃金坑”底部的條件。因此,投資者可考慮基於震盪市格局基調,不宜輕易追高,低位可佈局,重點關注業績增長確定的成長股和部分有提價能力的資源、消費品。重點關注:軍工、光伏、汽車、鋰、煤炭、農業、食品飲料、券商等。

  國泰君安證券認為,最近兩週隨着多地解封,投資者對經濟的預期明顯好轉,風險評價下降,風險偏好底部回升,我們對上證指數向上修正一個運行區間,看好盈利高增長的成長方向。經濟預期好轉,指數上行的空間有望進一步打開。

  回調上車選成長,投資風格從強調業績確定性轉向需求改善彈性更大的盈利高增長板塊。1-4月由於各類風險預期的衝擊,投資者處於恐慌的狀態,表現為股票市場內部高業績確定性板塊(紅利策略、穩增長板塊)顯著跑贏其他板塊。但是,在前期的市場下跌過程中,投資者對經濟下行、盈利下行的壓力以及可見的風險因素已經預期得較為充分,隨着全國疫情逐步控制、疫情防控政策邁向合理化以及經濟進入漸進式復甦的進程,我們認為投資者對於追求單一業績確定性的關注度下降,對穩增長的舉措、節奏與力度預期走向一致,隱含着穩增長板塊超額回報降低。

  相反的,在經濟增長見底、經濟預期上修,但實體經濟恢復仍較慢的過程之中,受益於政策支持、需求邊際改善,尤其是增量經濟帶來的需求改善彈性更大的成長板塊將具有更好的盈利與股價彈性。