文 / 八真
出品 / 節點財經
6月16日，美術考試培訓內容供應商——億太恆星控股有限公司（下稱億太恆星）向港交所遞交招股書，建全融資有限公司擔任獨家保薦人。
據悉，這是億太恆星繼去年11月30日遞表失效後的二度申請。
招股書顯示，億太恆星成立於2008年，目前已發展為一家提供線上、線下美術培訓內容的服務商。前者主要通過“會畫了”App進行，後者以向包括圖書分銷商、圖書出版商和零售客户等在內的客户出售實體美術圖書。
財務方面，於2019年-2021年，該公司實現營業收入分別為5810萬元、4810萬元和5600萬元，對應淨利潤分別為2722萬、2080萬、2419萬元，業績整體波動下滑。
按照業務劃分，“會畫了”APP是主要收入創造渠道。於上述報告期內，分別貢獻了總營收的58.7%、68.8%、64.4%；實體美術佔比分別為40.1%、30.3%、35.1%。
根據據弗若斯特沙利文報告，2020年，按美術考試培訓內容收益計，億太恆星排名第二， 市場份額為8.4%，按在線美術考試培訓內容收益計，億太恆星則排名第一。
值得一提的是，2021年億太恆星的資產負債率大幅上升，從上年的19.6%漲至92%，而公司現金及現金等價物僅為577.2萬元，償債壓力陡增。
對此，招股書解釋稱，這主要是由於債務總額增加約750萬元，權益總額減少約1670萬元。
儘管業績表現一般，但億太恆星的盈利能力甚強。2019年至2021年，其毛利率分別為71.3%、72.6%、76.4%，淨利潤率則達到46.9%、43.2%、43.2%，堪稱“暴利”。
不過，長遠來看，由於“雙減”大殺器對教育培訓的“嚴懲”，億太恆星的未來難言樂觀。
此番上市，億太恆星擬將募集所得資金用於招聘新員工及其他營銷開支、購置美術培訓內容著作權、購置電子設備及營運資金及一般企業用途。
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