銀行業爆雷才剛剛開始？資金又開始湧入貨幣基金！美聯儲何時投降？
在上週看到美聯儲的資產負債表繼續從銀行救助計劃的復甦中回落之後，最新公佈的報告表明，地區性銀行危機正在加速。
因為貨幣市場基金的資金流入達到470億美元，將總資金規模推高至5.31萬億美元的紀錄高位，兩週內流入資金超過1000億美元。對多頭來説，這不是一個好兆頭。
其中，機構基金流入207億美元，散户基金流入264億美元，後者跟上週的49.8億美元相比大幅上升。
貨幣市場基金流入的激增強烈暗示，週五美聯儲的每週H8存款報告將顯示，銀行擠兑正在加速。
然而，市場最為關注的美聯儲資產負債表規模上週連續第六週萎縮，萎縮幅度高達587億美元，明顯超過上週QT（量化緊縮）的規模。
美聯儲資產負債表上直接持有的證券總額暴跌430億美元至7.80萬億美元，降至2021年8月以來的最低水平。
看看美聯儲提供的實際準備金組成部分，可以發現美聯儲支持的緊急借款上週從1552億美元暴跌至812億美元，不過這仍然大大高於硅谷銀行崩潰之前的45億美元。
其構成發生了戲劇性的變化，貼現窗口的使用量下降了約680億美元至53.4億美元（下圖上窗格），美聯儲全新的銀行定期融資計劃（BTFP）的使用量減少了60億美元，從上週的813億美元降至758億美元（中間窗格）。
與此同時，其他信貸延期，包括美聯儲為解決硅谷銀行和簽名銀行的問題向聯邦存款保險公司（FDIC）成立的過渡性銀行提供的貸款，從1700億美元顯著上升到2280億美元（下窗格）。
有分析認為，第一共和銀行曾嚴重影響貼現窗口，而隨着該銀行倒閉，貼現窗口的使用量自然也就大幅暴跌。不過BTFP仍然非常高，“其他信貸擴展”的激增看起來則像是為摩根大通提供的貸款，以支持其對第一共和銀行的收購。
週五美聯儲公佈的關於銀行存款流動的報告將為我們提供更多答案。最後，下面的圖表顯示了聯邦基金目標利率與地區銀行股票走勢的對比，幾乎可以説近期銀行股的暴跌都是美聯儲加息惹的禍了。
問題是這個問題將如何反過來影響美聯儲？以及其開始降息的力度有多大？知名金融博客零對沖稱：
“不要相信普遍的存款擔保現在會有什麼不同，這不是存款恐懼，而是‘現金’追求最高無風險回報時應該有的運作方式而已。”