油價漲勢過猛！對沖基金HITE Hedge轉變態度放棄做空化石燃料股

智通財經APP獲悉，一位因做空化石燃料股票而聞名的對沖基金經理近日在接受採訪時突然轉變態度，表示這一策略不再可行，因為事實證明，油價上漲勢頭太過強勁，難以抗衡。

總部位於馬薩諸塞州的HITE Hedge Asset Management創始人James Jampel表示，他仍然認為從長遠來看，油價將失去上漲動力。但他表示，在很大程度上由於原油的地緣政治影響，那個時刻比他曾經想象的要遙遠，做空化石燃料生產商已經站不住腳。

Jampel在接受採訪時表示，這一策略被俄烏衝突及其引發的能源危機“搞砸了”。他指出，做空石油股現在“波動性太大”，“目前不可行”。

這一最新跡象表明，在油價重新逼近每桶100美元之際，投資者正在重新調整投資方向，而環保股則受到借貸成本上升和供應鏈瓶頸的雙重打擊。一些本應從氣候補貼中受益的行業，如太陽能和風能，現在正被一些對沖基金做空。與此同時，石油巨頭正加倍努力擴大其核心業務。

Jampel表示，自2018年以來，他一直將HITE Carbon Offset基金用作做空化石燃料股的工具，但在去年，他關閉了該基金，自那以後，他再也沒有看到任何恢復該戰略的機會。他表示，與交易關閉相關的損失“微乎其微”，因為該戰略“在早期取得了巨大成果”。

在2020年回報率接近30%之後，該策略在2021年開始虧損，這位對沖基金經理最初認為石油股的漲勢將是“歷史上最大的死貓反彈(dead-cat bounce)”。

他表示，從長遠來看，他仍然認為化石燃料證券的表現將遜於市場。“但要把握好時機非常困難”。

Jampel表示，他目前奉行的唯一策略是能源市場中性，這意味着他不會押注押化石燃料與新能源股的漲跌上。

在過去的12個月裏，埃克森美孚(XOM.US)的一名投資者從該公司近30%的股價上漲中受益。與此同時，丹麥風力發電機制造商維斯塔斯風力技術集團(Vestas Wind Systems A/S)的股東幾乎沒有看到任何價值變化。全球最大的海上風電場開發商Orsted A/S同期股價甚至下跌逾40%。

這些表現反映在更廣泛的指數上，標普全球石油指數在過去一年上漲了約14%，而標普全球清潔能源指數則下跌了28%。

這些走勢讓石油的支持者更加大膽了。本週，參加世界石油大會的生產商一致批評國際能源署(IEA)，稱其將氣候辯論政治化。此前，IEA發出警告稱，如果地球想要將全球變暖限制在1.5攝氏度的臨界閾值以內，就沒有開發新油田的空間。

極端天氣事件的激增印證了這種預測，因為温室氣體排放量的持續增加，恰逢創紀錄的熱浪、乾旱、山洪暴發和野火席捲全球大片地區。聯合國秘書長古特雷斯曾在7月發表聲明稱，“全球沸騰的時代已經到來”，因為遏制對化石燃料依賴的努力遠遠不夠。

IEA表示，隨着家庭越來越依賴可再生能源，石油需求可能在本十年內趨於平穩。該機構還表示，為了在2050年前實現淨零排放，到本世紀中葉，石油需求需要降至每天2500萬桶左右，這是目前水平的四分之一。

但Jampel表示，這種預測尚未反映在油價中，因為投資者關注的是短期動態，例如通過歐佩克協調行動的產油國減產。Bloomberg Intelligence本月估計，歐佩克+的減產可能會幫助推動布倫特原油價格升至每桶100美元。

“能源轉型只會使能源價格更加不穩定，”Jampel表示，石油消費前景將變得“不那麼明朗”，這將“導致更大的波動和更多的錯誤定價機會”。

Jampel預計，通過美國拜登政府的《通脹削減法案》向綠色經濟注入的補貼將使對化石燃料的長期押注變得越來越困難。他表示，《通脹削減法案》“加速了從化石燃料轉向新能源的趨勢”。

儘管如此，HITE不會押注石油股會因此“跑輸或跑贏清潔能源股，因為這樣做的風險太大，短期內很難實現”。

“然而，我們確實相信能源轉型是真實的，而且正在加速，”Jampel稱，“隨着時間的推移，新能源將比化石能源有更好的機會。儘管從短期甚至中期來看，預測這一點極其困難。”