封面新聞記者 朱寧 劉旭強
11月2日晚，北京證券交易所（下稱“北交所”）發佈《北京證券交易所交易規則(試行)》（以下簡稱“交易規則”）、《北京證券交易所會員管理規則(試行)》（以下簡稱“會員管理規則”）2件基本業務規則及31件細則指引指南。上述業務規則自11月15日起施行。至此，北交所7件基本業務規則已全部發布。
在北交所上市能夠給製造業帶來哪些利好？資本能夠解決企業哪些問題？圍繞這個目前市場最新的話題和最受關注的北交所，最新一期《經經樂道》欄目，深交所優秀專家講師洪樂、華西證券中小企業融資部總經理齊雲帶來了最新解讀。
北交所讓企業通過資本解決發展問題
當前，我國正大踏步走在製造業智能升級的道路上，這不僅意味着廣闊的發展前景，同時也意味着堅守與耐心。對於這些，齊雲看得很清楚。面對主持人洪樂“優質的‘專精特新’企業對接資本市場後，對未來中國的製造行業會帶來什麼樣的變化和影響”的問題時，齊雲也有一番自己的思考。
在齊雲看來，北交所開始運營後，資本對專精特新制造行業肯定會有帶動、示範效應。因為專精特新企業對接資本市場之後，可以獲得資本市場的整體支持，從技術方面來看，產品迭代、整體核心技術的提升，都會有更高更快的發展；同時從示範效應來看，市場中的其他企業、企業家，目睹了同行業競爭者、上下游關聯企業出現質量飛躍，對其自身發展也一定會有很大的推動作用。
齊雲表示，除了能夠解決技術問題和示範問題，最重要的是企業資源分配問題和發展問題，也可以得到妥善的處理。企業可以通過上市後的外部併購、收購，或者內部對核心技術人員股權激勵方式的捆綁，實現在關鍵技術和核心關鍵環節的突破。有了這些手段，企業的內部管理效能，也會有很大的提升。
洪樂也感嘆道：“我們希望看到的是，通過北交所，給中國的中小企業，特別是製造行業居多的‘專精特新’中小企業，通過直接股權融資、資本對接、資源對接，讓大家在‘十四五’規劃甚至往後一個規劃的這麼一段時間裏，實現技術突破和產業轉型。”
“北交所就是要讓中國製造業從產業的低端向高端去提升。”齊雲對此也表示贊同，中國以中小企業為主力軍的這些行業能夠實現技術迭代和轉型，脱離掉比較傳統和低端的產品現狀，突破國內“刺刀見血”的競爭現場，能夠站到全球的舞台上，跟世界高精尖的公司PK。
企業IPO過程應杜絕財務問題
北交所規則的完善加上定位的精準，自然會讓北交所IPO異常火爆，對此，主持人洪樂問道：“專精特新中小企業主要集中在製造業，從過往的案例來看，製造業企業在IPO的過程當中，財務造假的過程是比較複雜。製造業企業如果要去對接資本市場，為了防止財務造假的事情發生，企業內部的管理上需要做哪些改進工作？”
從規則來看，北交所IPO的時間分為四個階段，前期整改準備+申報材料準備+在會審核+發行上市實踐來看，一般需要從報告期第一年就聘請中介機構進場整改，才能達到北交所IPO的申報要求。申報材料準備的時間一般在半年以上。從《徵求意見稿》的內容看，北交所IPO在會審核時間為2個月，比其他板塊的審核時間縮短一個月。
“企業本身，如果真的想在資本市場發展好，就不能有投機意識。有條件、有資格去對接資本市場的企業，就應該把合規性放在第一位。”齊雲説，從很多的案例能夠看到，很多時候都是企業家思想認知錯誤，導致企業和個人有不合規的舉措，最終造成日後的市場禁入、強制摘牌、整體處罰等懲罰。
洪樂對此的看法也相似，對接資本市場的企業，財務造假是一條絕對不能觸碰的底線。中國資本市場強調的就是信息披露，上市公司不能欺詐投資人，這樣才能做到資本和企業的共贏，做到可持續的發展，最終實現企業的做大做強。
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