市場情緒跌宕“白馬失蹄”頻現 兩市逾3100只股票下挫

若以漲跌個股數量表徵“資金情緒”，則昨日A股市場明顯“興致不高”，多達3115只個股下跌，是今年以來第5次超過3000只。從今年以來前幾次下跌個股數超3000只的情況看，在個股大面積下挫並伴隨滬指回調後，大盤短期或現企穩跡象。

臨近春節長假，部分資金無心戀戰，疊加業績披露期、機構調倉換股期，行情起伏跌宕。一些白馬股也躁動不安，在業績波動或資金分歧下屢現“閃崩”。但同時仍有龍頭股走勢堅挺，甚至繼續創出歷史新高。這些機構抱團的核心品種短期依然保持強勢。

高景氣龍頭續創新高

至昨日收盤，上證指數收於3517.31點，跌0.46%；深證成指、創業板指分別跌0.67%、0.15%。價跌量升，滬深兩市成交額略有放大，突破9500億元。北向資金也淨流入34.23億元，為連續第4天淨流入。

昨日盤面上，豬肉概念領漲，新希望、天康生物、天邦股份等上漲超4%。在豬週期高景氣度的支撐下，相關公司業績普遍大幅增長。臨近春節，豬肉消費需求的增速較快，生豬價格近期再現上漲趨勢。如生豬養殖龍頭牧原股份昨日盤中漲停，股價首次站上100元整數關口，市值突破4000億元。牧原股份此前發佈的2020年度業績預告顯示，其淨利潤預計為270億元至290億元，增幅341.58%至374.29%。

昨日，銀行股盤中拉昇明顯，平安銀行上漲超7%，杭州銀行、興業銀行盤中漲幅都超過了5%。銀行板塊2020年業績出現向上拐點，機構認為，2021年盈利將繼續改善，銀行板塊估值仍有提升空間。

市場資金對企業業績高度敏感，還使一些個股出現戲劇性走勢。昨日，上海家化大幅高開，隨後快速封住漲停。就在前一交易日，上海家化股價突然跳水，閃崩跌停。

上海家化昨日盤後發佈年報稱，雖然去年的營業收入、淨利潤均有下滑，但扣非後淨利潤卻增長4.3%。國信證券認為，上海家化去年第四季度淨利潤實現超預期增長，盈利能力有望持續改善。

白馬“失蹄”接二連三

部分龍頭股創新高的同時，則是一些白馬股的接連閃崩。昨日午後，科大訊飛突然跳水，14時30分左右封住跌停板。儘管之後有資金嘗試撬板，但該股最終仍以跌停價報收。截至收盤，科大訊飛全天成交額超56億元，跌停板封單近1.65萬手，公司市值跌破千億元。

不過，消息面上該股暫無利空。從資金面看，北向資金近期持續減持科大訊飛。自1月27日起，該股被北向資金連續拋售，其間持股佔比降幅超過0.5個百分點。

科大訊飛昨日龍虎榜顯示，兩機構席位合計賣出近1.43億元，另有1機構席位淨買入4476萬元。但同時，深股通席位昨日買入4.41億元，賣出2.91億元，整體淨買入1.5億元。可見，無論是機構資金還是北向資金，對科大訊飛都存在較大分歧。

近期，多隻白馬股與科大訊飛有着同樣的“跳水”經歷。一方面，這可能是機構間分歧加大。另一方面，白馬股以業績穩健受到市場歡迎，但如果業績下滑或受到短期利空衝擊，股價就極有可能遭到打壓。

中信建投證券首席經濟學家張岸元認為，目前市場機構化程度越來越高，“抱團行為”被徹底“瓦解”可能性較低，但標的切換的過程則可能相當“殘酷”。

三類標的或存閃崩風險

對如何防範白馬股潛在的閃崩風險，粵開證券研究院首席市場分析師殷越接受記者採訪時表示，可重點關注存在下列特徵的板塊或個股：一是估值處於歷史高位；二是股價連續創出新高；三是基本面表現相對一般，業績可能會不及預期，或近期存在利空因素。

分析人士認為，部分白馬股出現一定幅度的下跌是正常現象。事實上，任何一家公司都不能脱離核心價值來談價格，特別是機構資金抱團的白馬股，當股價漲得太高時，就會“木秀於林風必摧之”，市場一有風吹草動籌碼就會鬆動。

國信證券分析師燕翔表示，機構“抱團”的股票一直在變，能連續5年進入基金重倉前100位的股票數量只有10只，可謂“鐵打的機構，流水的‘抱團’”。在他看來，所謂機構“抱團”瓦解的風險無從談起，“抱團股”品種是否變化，取決於景氣週期，與是否“抱團”無關。

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