醫藥股閃崩背後 基金老將葛蘭、趙蓓的“一姐”之爭誰將勝出？
英科醫療(300677.SZ)市值在兩天內蒸發130億後，6月4日，終於止跌回彈。可以鬆一口氣的不只是此前宣佈要減持的公司老闆和一眾高管，還有重倉該股的中歐基金明星經理葛蘭。她從2020年看好英科醫療並頻繁加倉至第三大股東，如果她仍未賣出，僅這兩天虧損已經超過3億元。
醫藥行業火熱的行情，一大批行業基金也迎來高光時刻，發掘出一批優質的基金經理。除了葛蘭，還有工銀瑞信的另一位美女基金經理趙蓓，她剛剛成為首位5年期女冠軍基金經理。
雖然葛蘭的名頭更響亮，但趙蓓憑藉其穩健的投資風格，不僅在公司內部更受認可，還更加得到一眾機構投資者的青睞。一季度在“抱團股”崩盤後，二人做出了不同的選擇，葛蘭堅定持有醫藥白馬龍頭股，趙蓓積極減倉高估值醫藥股求穩，抗住了此輪大跌。二人的業績一直不分伯仲，這次她們向左向右分開走，誰會笑到最後？
兩位老將
在踩雷英科醫療不久前，葛蘭管理的“中歐醫療健康”重倉的長春高新(000661.SZ)放量大跌，至今仍未走出陰霾。
儘管葛蘭接連踩雷，但在股吧中，多數投資者並未表示出太多失望的情緒，原因是對“醫藥基金一姐”素來業績的信任。
“醫藥基金一姐”並不是對葛蘭的特指，工銀瑞信的基金經理趙蓓也因為過往業績優秀獲得這一美譽。
從二人的履歷來看，葛蘭本科就讀於清華大學工程物理專業，之後在美國西北大學生物醫學碩博連讀。憑藉無敵的履歷，她畢業後就進入金融行業，在早年擔任新能源、醫藥行業分析師。2014年加入中歐基金後，深耕醫藥行業，2015年初擔任基金經理，已經是一名從業6年的老將。
公開資料中找不到趙蓓的學習經歷，不過從工作時間來判斷，二人年齡應該相仿。趙蓓2010年加入工銀瑞信，2014年底開始管理基金，也是一名老將。除了擔任基金經理外，她還是工銀瑞信研究部副總監、醫療保健研究團隊負責人。
年齡相仿、從業經驗相差無幾、投資行業相同，二人難分伯仲，但從職位上來看，趙蓓能坐到行業投研負責人的位置，顯然她的投資能力在公司內部更受認可。
業績比拼
對於基金經理而言，學歷、職位、頭銜都只能錦上添花，業績才是“硬通貨”。
二人在管基金重倉前十大股票中，一半是重疊的，前十大持股集中度也相差無幾。數據顯示，在工銀從業的6年時間裏，趙蓓整體收益309.85%，年化24.04%；葛蘭總回報354.07%，年化26.90%
以二人最拿得出手的“中歐醫療健康”和“工銀瑞信前沿醫療”做對比，在2020年，葛蘭憑此拿到第17界金牛獎“三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”；趙蓓則在近日憑藉着該基金，超越了劉彥春、張坤等頂流基金經理，斬獲了國內公募歷史上首個5年期女冠軍基金經理。
兩隻基金恰好都成立於2016年，前者年化36.09%，後者34.25%，相差無幾。但從任職以來的回報來看，分別是323%和381%；今年以來回報分別是16%和26%。這樣看來，趙蓓要碾壓葛蘭。值得注意的是，葛蘭的“中歐醫療健康”是混合型基金，趙蓓的“工銀瑞信前沿醫療”是股票型基金，股票型的風險更高。
2018年-2020年，“工銀瑞信前沿醫療”的總份額分別是3億份、6億份、17億份，機構持有份額比例分別是13.35%、29.10%、8.15%。
同期，“中歐醫療健康”的總份額則是9億份、11億份、29億份，機構持有份額比例則是3.24%、4.36%、3.76%。
兩隻基金的份額都在穩步增長，從數據來看，葛蘭更受個人投資者喜歡，機構投資者更加看好趙蓓。有業內人士對《華夏時報》記者表示，機構更加青睞穩健的風格。
工銀瑞信的基金資產淨值比中歐高出2000億元，但同樣管理着5只基金，趙蓓的規模只有葛蘭的五分之一，前者155億元，後者超過700億元。
上述業內人士表示，以往的業績表明兩位基金經理都很優秀，但規模太大會影響靈活性，所謂“船小好調頭”。
不同抉擇
從上述兩隻基金近5年來的淨值走勢來看，近2年內趙蓓的表現更優秀，而近3年葛蘭的淨值稍高一點。
因為兩位基金經理重倉的股票是“抱團股”，一季度無可避免業績受到了影響。不過，二人在這一關鍵時點做出了不同的選擇。
趙蓓在一季報中稱，展望後市，今年無論是國際還是國內，流動性都會相較去年大幅寬鬆狀態有明顯收縮，所以今年預計估值難以再有明顯擴張；但考慮到經濟復甦的背景，以及全球長期看仍將繼續維持低利率環境，估值預計也不會出現大幅收縮。所以今年在持倉上會更加註重估值和業績的匹配度，從自下而上的角度精選個股，獲取超額收益。
葛蘭總體維持了高倉位的運作，表示在長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿製藥的龍頭企業等方向進行了着重的佈局。
這表現在倉位的調整上，“工銀瑞信前沿醫療”和很多公募一樣求穩，一季度清倉了高估值的邁瑞醫療、恆瑞醫藥和英科醫療。效果立竿見影，今年以來趙蓓的是24.22%，遙遙領先，為其成為5年期收益冠軍添上一把力。
葛蘭做出了不同的選擇，“中歐醫療健康”前十大重倉股在一季度全部加倉，堅定持有醫藥白馬龍頭股，相較於2020年四季報，加倉幅度均在60%以上。這使得今年來業績回報只有10.35%，回撤最高達到23%，並在近日接連踩雷長春高新和英科醫療。
上述業內人士表示，醫藥行業的基本面沒有發生改變，行業調整能帶來配置機會，很難預測誰的決定更好。
（文章來源：華夏時報）