建業新生活“撒錢”|中報風雲⑮

文/樂居財經 範慧茹

“這派息安心了”、“分紅確實給力”......建業新生活中期業績發佈後，股友紛紛評論道。

在物管行業不斷出現反哺地產、甚至資金被佔用的情況下，建業新生活高達80%的派息率，涉及2.4億元的大手筆分紅，猶如一股清流，給物業股注入了一劑強心針。

慷慨分紅，離不開錢袋子充足的底氣。根據中期業績報告，建業新生活今年上半年手握現金及現金等價物約19.69億元，在上市物企中處於中上游水平。

另一方面，在地產週期性波動下，今年上半年，建業新生活依舊走出了平穩增長的步伐，淨利潤尤為可觀。

期內，建業新生活取得收入15.65億元，較2021年同期15.64億元增加0.1%；淨利潤為3.015億元，較去年同期2.708億元增加11.3%。

業績喜盈，建業新生活股價順勢飄紅，8月23日收盤，其股價漲超6%，漲幅位居物業股榜首。

打牢物管基礎 降本增效

近兩年，物管市場持續受到疫情以及地產行業波動影響，如何沉澱基礎服務對物企來説是一大考驗。

上市兩年多，建業新生活在這一方面顯示出了遊刃有餘的能力。今年上半年，建業新生活的物業管理服務收入達8.196億元，較去年同期的6.152億元增加33.2%，佔總收入的52.36%，較去年同期39.34%的收入佔比，提升了約13個百分點。

基礎物管營收增長的同時，毛利率也在不斷精進，上半年其物業管理服務毛利率取得18.9%，較去年同期增長0.5個百分點。

不過，儘管精細打磨了物業管理服務，其整體毛利率依舊受到部分其他業務板塊消減的影響，微降0.3個百分點。上半年，其整體毛利率取得31.8%，其中生活服務板塊毛利率下降了0.3個百分點，為34.1%，其餘板塊業務毛利率均有所提升。

生活服務毛利率微縮是一方面，事實上，該業務上半年營收大幅縮減，是建業新生活整體毛利難以拉昇的主要原因之一。期內，生活服務收入為1.056億元，較去年同期2.06億下降48.7%。

在談及生活服務業務時，建業新生活表示，該下降主要是由於受到疫情反覆、經濟形勢等大環境影響，居民消費信心不足，導致建業+平台銷售收入下降。

在生活服務收入下滑連同毛利率一併收縮的情況下，建業新生活整體毛利率出現微降也在所難免。

雖然受到了疫情等不利因素的影響，但是建業新生活並沒有因此躺平，而是選擇降本增效，控開支，提高淨利潤。

上半年，建業新生活淨利潤為3.015億元，較去年同期增加11.3%；淨利潤率為19.3%，較去年同期的17.3%上升2個百分點。

在控制銷售及營銷開支方面，建業新生活該項開支較去年同期的2580萬元下降32.8%，為1740萬元，佔收入約1.1%，較去年同期下降0.6個百分點；在行政開支上，較去年同期的1.458億元下降28.3%，為1.045億元，佔收入比約6.7%，較去年同期下降2.6個百分點。

節流的同時，採取開源。期內建業新生活的其他收入為4490萬元，較去年同期1850萬元增加142.9%，主要為期內獲得第三方利息收入增加所致。

獨立性再提升 第三方規模增至54.2%

規模為基是老生常談的話題，物企業績增長、運營持續發展離不開在管面積的源源擴充。在地產銷售勢微的環境下，物業的內生動力尤為重要。

在規模拓展上，截至2022年6月30日，建業新生活在管面積與合約面積分別較於2021年12月31日增長4.6%及7.5%，達到1.421億平方米及2.547億平方米。

建業新生活獨立性持續提升，在管面積中54.2%來自獨立第三方，較去年底的53.8%提升0.4個百分點；與此同時，其來自關聯方的面積降至45.8%。

截至2022年6月30日，建業新生活的物業管理及增值服務覆蓋了河南省全省18個地級市（以及102個縣級城市中的101個縣級城市）及河南省外（包含陝西省、山西省、河北省、安徽省、湖北省、新疆及海南其他7省），服務803項物業中逾240萬名業主及住户。

其管理的業態組合也頗為豐富，包括住宅物業、商場、文化旅遊綜合體、商業用公寓、辦公樓、學校、醫院、城市服務、廠房及政府機關物業。

在收併購方面，今年年初，建業新生活斬獲河南天明51%股權，現金代價為3366萬元。該物業公司為位於河南省鄭州市，進一步擴充了建業新生活在河南的服務密度。

眼下，建業新生活的收併購空間依舊較為充足。其上市所得款項淨額20.887億元中，規劃60%用於戰略性投資、合作及收購，即12.53億元，截至今年上半年，僅用去1.27億元，還有約11.27億元的規劃併購金。

對於未來規模的展望，建業新生活在年報中稱，“當前，物業管理行業仍處於快速發展階段。面對規模為基的市場邏輯，乘着政策東風，本集團將繼續加強物業外拓力量，進一步夯實規模優勢。”

擬派發2.4億紅包 回饋股東

營收、淨利潤、以及規模的穩步增長，為建業新生活的大手筆派息提供可能。根據中期業績報告，董事會建議宣派每股中期股息0.211港元，較2021年同期增加45.5%，合計派息2.4億元。

以中期每股盈利0.23元計算，派息率高達80%，即佔半年淨利潤的80%。該派息消息一出，股友們紛紛評價“遠超預期”。

國金證券認為，中期分紅比例略超市場預期，也反映了公司賬面現金真實，並未被關聯方挪用。

慨慷回饋股東，一定程度上離不開管理層維護市值的決心，以及對公司未來發展的看好。

上半年，物業股受市場環境下行影響，不斷走低，部分物業股甚至出現閃崩，建業新生活也沒能擺脱環境影響，股價在部分節點出現下探。

在唱衰節點，及時提振市場信息就顯得尤為重要。樂居財經《物業K線》統計，建業新生活在上半年共回購6次，總斥資超1010萬港元，用真金白銀向市場傳遞信心。

6次回購，集中在3、4月份，這兩個月分別進行了三次回購，總回購股份數達249.9萬股，合計佔當時已經發行股份數額的0.197%。

通過回購釋放信息，建業新生活並非首次。建業集團官微披露，自去年9月份首次回購以來，累計回購了439.1萬股，回購總額約2006.9萬港元。

文章來源:物業K線