新舊能源大PK，A股中報最“吸金”賽道

8月，能源類ETF漲幅居全市場ETF排名首位，能源ETF8月累計漲幅9.28％，智能汽車類ETF居跌幅前列。

（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

期間，新舊能源“你方唱罷我登場”，展開了一次次激烈的角逐。

多家車企宣佈停售燃油車

近期，長安汽車以及長城汽車旗下最大的整車板塊哈弗品牌宣佈全面向新能源轉型。長安汽車董事長朱華榮直言，“中國汽車產業已經初步具備了停售燃油車的條件”。

中國汽車品牌宣佈停售燃油車時間節點尚不多見，但國際上已經屢見不鮮。今年6月，歐洲議會在其通過的一份關於“在2035年於歐盟境內停止銷售新的燃油車”的議案中提出，“從2035年開始在歐盟境內停止銷售新的燃油車。”

從當前來看，市場對“電動化是未來大勢所趨”已經形成了一致的預期。

今年3月，比亞迪宣佈，停止燃油汽車的整車生產，聚焦新能源汽車業務。砍掉燃油車業務，比亞迪日子過得很“紅火”。

比亞迪2022年上半年財報顯示，上半年比亞迪實現營收1506.07億元，同比增長65.71％；實現淨利潤35.95億元，同比增長206.35％，超過2021年全年淨利潤（30.45億元）。

銷量方面，今年1~6月，比亞迪憑藉純電（BEV）、混合動力汽車（HEV）、插電式混合動力汽車（PHEV）三個支點撬動了64.14萬輛銷量，同比大增314.90％，超過2021年全年60.38萬輛的銷量。

我國的新能源汽車產業，已經從原來的技術嚐鮮、政策引導邁入了大眾普及階段。從新能源的滲透率表現來看，現在整個市場已經從原來政策拉動性變成了消費者主動去選擇。歸根究底，是消費者心態在變化。

無論是比亞迪的銷量猛增，亦或是市場與消費者在變化，都直接導致了長城、長安、紅旗等自主品牌對電動化轉型更加堅定。

此外，近期巴菲特對比亞迪多次減持，市場有部分聲音認為有中美博弈的因素在。

幾年前，老美對華為的所作所為我們束手無策，只因為在手機這個領域，我們還是處於追趕者的角色。

然而新能源汽車不同，在開放透明公平的市場環境中，中國極有可能成為優勢巨大規模超前的引領者。在工業製造領域，我們第一次看到了超越西方歐美的機會和曙光，近在咫尺觸手可得。

作為持有比亞迪將近十四個春秋的價值投資者，巴老此番或許提前嗅到了些許風險。

2 A股中報最“吸金”賽道

近期，A股上市公司半年報披露，31個申萬一級行業中，煤炭、有色金屬、通信等12個行業中報利潤同比增長，佔比近四成；其餘行業同比下行，涉及社會服務、房地產、鋼鐵等。

整體來看，在全球能源危機背景下，能源相關板塊表現亮眼，而受成本需求雙重壓制，中下游板塊普遍承壓。

高景氣板塊主要分佈在新老能源中，包括新能源相關的光伏、電池、電網設備和鋰礦，上游資源相關的煤炭、石油石化和金屬新材料，以及通信設備，醫療服務和交運中的航運板塊。

此前，本公眾號發表過文章（歐盟禁令今日正式生效！煤炭板塊或迎戴維斯雙擊？），煤炭板塊迎來了一波上升行情，煤炭ETF自8月10日截止到8月25日最高點，累計漲幅16.34％。

而就在中報披露完畢之際，8月30日、8月31日煤炭指數暴跌，累計跌幅7.62％。原因也不難理解，業績大好，兑現預期，利好落地即利空。

2022年以來，俄烏衝突帶來的全球能源危機的背景下，諸如煤炭、天然氣等能源價格飆升，一眾能源類企業自然賺得盆滿缽滿。

除了俄烏衝突帶來的影響，本輪上游資源品的漲價，很大程度是由於供給缺乏彈性導致，並非短期內可以緩解。

以煤炭為例，全球在過去十年對於煤炭的礦業資本開支持續縮減，導致煤炭有效產能增長緩慢，而煤炭消費需求穩步增長，2020年開始煤炭供需格局出現從供大於求到供不應求的轉變，全球煤炭供需開始進入供不應求的上行週期。從目前階段乃至未來較長時間來看，現有能源基礎設施尚無法消納大規模新能源上網帶來的負荷衝擊，對煤炭的需求仍將具備很強的剛性。

上半年包攬主動偏股型基金前三名的萬家基金經理黃海，便在上半年重倉煤炭板塊。

根據最新披露的基金半年報，截至二季度末，黃海所管理的萬家宏觀擇時多策略混合前十大重倉股中有七隻煤炭股，而在第11位至第20位重倉股中，還有中國神華、電投能源和山煤國際三隻重倉股。

公募基金8月份漲幅榜TOP10中，排名居前的萬家新利、萬家宏觀擇時多策略、萬家精選均是其管理的基金產品。

展望未來，黃海認為，通脹依然是當下全球經濟最重要的主題，能源等上游資源品的估值仍有提升的空間。

萬家基金旗下另一位基金經理葉勇所管理萬家雙引擎靈活配置，同樣持有多隻煤炭股。

他表示，在有序推動能源革命上，我國需要進一步加大對光伏、風電、氫能、儲能等行業的投資，通過新能源革命幫助實現能源轉型。基金今年三季度的投資主線以煤炭、油氣、油運行業為主，同時關注具備較強性價比的新能源細分行業投資機會。

本文源自ETF進化論