專家提醒：理性看待公募REITs價格波動 切忌追漲殺跌

　　近期，伴隨着華夏越秀高速REIT等第二批基礎設施公募REITs上市，基礎設施公募REITs的二級市場價格表現較好，引起市場和投資者的關注。對此，筆者採訪的專家表示，基礎設施公募REITs與傳統證券投資基金在投資標的和投資運作管理方面有較多差異，基礎設施公募REITs更適合偏好固定收益的長線投資者。投資者應警惕部分資產可能存在與其投資邏輯不符的交易價格非理性上漲，切勿跟風炒作，避免高溢價買入相關REITs份額造成的投資損失。建議投資者基於理性的價值判斷，根據未來的分紅預期合理評估REITs價值，抱着長期配置的心態來投資公募REITs。

　　基礎設施公募REITs的推出對宏觀經濟發展意義重大，可以幫助企業快速回籠資金，盤活存量資產，給市場注入新動能。此外，降低了投資者參與不動產投資的門檻，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點。根據國際經驗，公募REITs可以提供相對穩定的分紅收益，其總的長期複合回報也相當可觀。另外，公募REITs與股票、債券等其他金融資產關聯性低，風險分散效果也較好，具有較高的配置價值。業內分析人士表示，總體上，基礎設施公募REITs的投資風險介於A股股票和固定收益產品之間，加之具有強制分紅屬性，更為適合偏好固定收益的長線投資者。

　　筆者採訪的專家提醒投資者，受經濟環境、運營管理等因素影響，基礎設施項目市場價值及現金流情況可能發生變化，傳導至基金層面造成價格波動。同時，我國境內公募REITs市場剛剛起步，目前市場產品供給量較小，交易價格也會受到流動性、投資者價值判斷、市場情緒等許多不確定因素的影響，市場炒作風險較高，不排除價格存在較大波動的可能。而且由於公募REITs的底層資產現金流可預測性強，現金流的產生機制明確、透明度高，因此資產價值較為穩定，單位價值波動性原則上有限。

　　從境外市場經驗來看，公募REITs產品具有較高的長期回報率。已推出的公募REITs項目較為優質，但投資者仍應充分考慮公募REITs的相關投資風險，根據自身風險偏好與可配置資金期限做好相應投資安排。全新的金融產品面市後，其二級市場流動性的形成會受到初期產品收益表現、參與機構專業程度、產品市場容量和資金規模等多種因素的影響。普通投資者在買入公募REITs前需按照要求以電子或紙質形式簽署風險提示揭示書，並認真閲讀基金合同、招募説明書等法律文件，熟悉公募REITs相關規則，自主判斷基金投資價值，自主做出投資決策，自行承擔投資風險。

（文章來源：金融投資報）