中行研究院王家強：2021年全球經濟進入弱復甦 低利率仍將持續

中國銀行研究院資深研究員 王家強

12月16日，在和訊網舉辦的第十八屆財經風雲榜銀行峯會上，中國銀行研究院資深研究員王家強用三個關鍵詞指出2021年全球經濟趨勢：弱復甦、低利率、新變局。

預計2021年全球經濟增長率為4.5%

王家強表示，預計2021年全球經濟增長率為4.5%，如果只看數字它是過去30年來的最高增速。但4.5%是在今年大衰退4.9%基礎上實現的增長，兩年平均起來還是負數，這意味着明年全球金融業的復甦依然未能回到危機前水平。

2008年之前，全球經濟高增長實際是在西方高消費，東方高投資，全球高能耗、高投入的這種粗放式增長背景下形成的。經過危機衝擊，人們日益關注環境保護，推動高質量發展，以往這種高增長將無法持續。

他認為，目前第二波、第三波疫情還在全球肆虐，疫苗的研發、分發和註冊還有一定的不確定性，至少還有2-3年甚至更長時間，這樣全球經濟未來幾年的復甦力度不會太強，整個失業率應該還會處於高位，產能利用率不足，金融風險依然較大。

主要經濟體低利率將持續

在疫情衝擊下，全球主要央行也在進行新一輪大放水，特別是無限量的資產購買行為使得央行總資產急劇攀升。“我們預計，美聯儲會從當前的利率水平維持到2030年底，日本、歐洲央行持續時間會長，新興市場的利率也會普遍走低。”

對於低利率的背後原因，王家強指出有三方面原因。

一是實體經濟復甦乏力，投資消費需求不足，實際上全世界陷入了一種流動性陷阱。

二是受到強監管的約束。投資性金融資本分別從大宗商品市場撤出，對通脹不會起到推波助瀾的作用。

三是經濟結構發生了很巨大的調整，機器替代人工，全球失業率高企，工資增長乏力，人工成本推動通脹力量也不足。

2020將是新的大變局元年

“全球經濟面臨百年未有之大變局，在疫情影響下會加快演變，很可能2020年是新的大變局的又一個元年。”王家強表示。

一是經濟實力對比發生巨大變化。全球的經濟週期進一步向亞太地區傾斜，中美經濟總量差距正在加速縮小。

二是經貿格局發生巨大變化。國際經貿體系在2021年以後可能會重返多邊主義，但很難簡單回到過去，而是從過去的保護主義在向區域主義演進，亞太地區會是一支引領全球經濟復甦的重要力量。

三是產業佈局發生新變化。疫情衝擊下，整個全球性、跨區域產業鏈在進一步弱化，區域內的產業鏈佈局也在進一步分化。隨着新一輪科技領域加快推進，還有低碳發展已經成為全球共識。所以，我們看到傳統的貨物貿易在進一步向服務貿易、數字貿易轉型。

他指出，在大的發展變局之下，意味着全球政經格局也會隨之發展演變，投資貿易機遇風險也在加快演變，整個資本市場發展，跨境資本流動，銀行經營管理都將發生巨大格局轉變，未來對中國銀行業而言要順應大勢，加快轉型發展。