人民幣升值 “大戲”持續上演

　　11月16日，在岸人民幣匯率盤中升破6.57，再創本輪升值新高。近期人民幣對一些主要貨幣也多出現升值態勢。分析人士認為，在經濟數據向好背景下，經濟基本面對匯率的支撐不斷增強，人民幣匯率升值“大戲”有望持續上演。

　　匯率再創新高

　　5個多月，6000多點，人民幣匯率升值“大戲”持續上演。11月16日，人民幣對美元匯率中間價大幅上調，市場匯率再創階段新高——早間，中間價調升237點；隨後，在岸即期匯率高開近300點，盤中穩步揚升，日內一度升值超過400點，最高至6.5698元。

　　此輪人民幣匯率升值經歷兩個階段：起初是美元降，人民幣升。這一階段，人民幣對美元升值主要還是美元走弱的結果。

　　然後是美元穩，人民幣還升。這一階段，人民幣匯率內在升值動力增強。

　　後一階段，人民幣不僅對美元升值，對主要非美貨幣也開始升值。據統計，8月以來，人民幣匯率對歐元、日元升值約6%，對英鎊升值逾5%，對澳元升值逾4%，對加拿大元升值近4%，對新西蘭元升值近3%。截至11月13日，CFETS人民幣匯率指數報95.56，自8月以來升值約4.5%。

　　數據很靚麗升值很有勁

　　從被動到主動，人民幣匯率升值邏輯發生了變化，背後的關鍵因素可能是——經濟基本面對匯率的支撐不斷增強，這無疑使得人民幣匯率升值更具持續性。

　　分析人士指出，在基本面力挺下，人民幣匯率升值不輕言到頂。興業研究宏觀團隊認為，美元指數有進一步破位走低的空間，人民幣相對利差均衡，外資持續流入，人民幣匯率中期升值趨勢尚未結束，此輪升值幅度預計超過上一輪(2017年至2018年第一季度)升值週期。

　　天風證券宋雪濤團隊發佈報告稱，人民幣匯率仍然具備一定升值動力和較大升值空間。但人民幣的短期交易擁擠度已連續幾周保持在高位。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，中期看，人民幣對美元匯率有望接近前期高點6.0的位置。

　　國家統計局16日公佈10月主要經濟運行數據。民生證券首席宏觀分析師解運亮認為，經濟復甦態勢比絕大多數人預期的要好。

　　航空板塊受益

　　航空板塊歷來是受匯率影響最大的板塊之一，匯率波動可能導致航空公司短期業績較大波動。中金公司近期發佈報告稱，如果人民幣對美元持續升值，將利好航空板塊。

　　在謝亞軒看來，首先，人民幣對美元升值直接有利於一些受益於匯率升值的行業，比如，航空業。其次，人民幣匯率升值、國際資金流入會形成階段性“正反饋”，也就是升值會帶來更多資金流入，而資金流入增多可能進一步推動人民幣匯率升值。這種正反饋有利於大盤藍籌股估值修復。第三，在美元貶值、人民幣升值大背景下，新興市場資產將受到國際投資者青睞。

　　（文章來源：中國證券報）