基金收益年末大決戰打響！潛在冠軍們手中還有哪些“秘密武器”？

“年度大戲”基金業績大決戰已拉開序幕。從最新戰況來看，競爭頗為激烈。

截至11月19日，“翻倍基”數量減少至2只。在這場激烈的年度業績大戰中，多位業績領先的基金經理或已對持倉進行了調整，其所管理的基金實際淨值與估算淨值產生了一定偏差。

“翻倍基”隊列持續變化

多隻主動權益基金今年以來業績表現頗為亮眼。Choice數據顯示，截至11月19日，崔宸龍管理的前海開源新經濟A、前海開源公用事業股票年內均實現了翻倍收益，具體來看，前海開源新經濟A今年以來收益率為115.2%，前海開源公用事業今年以來收益率為106.9%。

緊隨其後的是陳金偉管理的寶盈優勢產業A，今年以來收益率為91.75%。韓廣哲管理的金鷹民族新興今年以來收益率則達到90.56%。此外，長城行業輪動、信誠新興產業A、中海能源策略、大成國企改革等基金年內收益率也均在80%以上。

今年以來收益率超過80%的主動權益基金 數據來源：Choice，截至11月19日

值得注意的是，年度收益冠軍爭奪戰頗為激烈，“翻倍基”數量也持續處於變化中。8月30日，金鷹民族新興、長城行業輪動率先實現翻倍。

此後隨着新能源板塊的調整，“翻倍基”時隱時現。9月15日，“翻倍基”數量一度增加至6只。不過僅僅一天，9月16日，在市場的震盪調整中，“翻倍基”一夜之間全部消失。

10月25日，信誠新興產業A今年以來收益率再度突破100%，宣告“翻倍基”的迴歸。截至10月底，“翻倍基”的數量擴充至4只。

不過從最新情況來看，目前只有崔宸龍管理的兩隻基金實現翻倍，並且與其他基金的收益率差距有所拉大。

在業內人士看來，公募年度冠軍的頭銜頗具市場號召力，無論是2019年冠軍劉格菘，還是2020年冠軍趙詣，都可謂一戰成名，並迅速吸引了上百億資金。“對於基金公司而言，存在兩個策略，一是要規模，二是衝刺年度冠軍。部分收益靠前的基金對申購資金進行了嚴格的限制，因為規模變大後，獲取收益的難度將提高。部分基金並沒有限購，規模實現了大幅躍升，相當於戰略性放棄冠軍爭奪，轉而先做大基金規模。”

調倉換股進行時

2021年收官在即，多位基金經理或已對持倉結構進行了調整。天天基金數據顯示，11月19日，多隻年內收益率領先的基金實際淨值與估算淨值之間產生了較大偏差，這意味着基金經理或已有所動作。

例如，11月19日，崔宸龍管理的前海開源公用事業估算淨值上漲0.89%，實際淨值上漲1.69%。崔宸龍管理的另一隻基金前海開源新經濟A，基金實際淨值與估算淨值之差也超過0.9個百分點。

調倉方向何處尋？近日，崔宸龍也分享了自己對新能源板塊的最新看法。他認為，包括鋰電池和光伏在內的主要新能源細分賽道基本面依然會保持高速增長，目前行業空間仍然巨大。下一階段，由於新能源運營商開始其商業模式的改善，中長期增長的確定性較高，相對於製造端其滲透率更低，經營穩定性較強，未來發展空間大，因此會關注新能源運營企業中長期投資機會。

對於新能源板塊是否估值過高的問題，崔宸龍也有自己的看法，“大家比較關注新能源板塊高估值問題，我認為對估值的容忍度在於高估值能夠被高增長消化，對於難以被消化的高估值板塊會謹慎考慮風險收益比。”

無獨有偶，陳金偉管理的寶盈優勢產業混合A基金實際淨值與估算淨值也出現了偏差。11月19日，寶盈優勢產業A估算淨值漲幅為1.46%，基金淨值實際上漲了0.8%。

值得注意的是，陳金偉即將收穫不少增量資金。從基金髮售公告來看，擬由其管理的寶盈成長精選基金將在11月26日結束募集，該基金募集規模上限為50億元。

對於後續看好的投資方向，陳金偉表示，在A股市場，優質小盤股是長期機會而不是短期機會。首先，A股現階段以廣義製造業為主導，製造業不同於互聯網，其邊際成本並非無限趨近於0，不存在跨行業之間贏家通吃的情況，因而細分行業隱形冠軍具有長期投資機會；其次，A股存在大量的增量行業，集中度提升常見於行業需求放緩甚至下行的階段，而增量行業遠未到終局。此外，部分被投資者充分認可的醫藥消費優質龍頭公司估值水平從今年年初的完全缺乏吸引力，到現在估值變得具有一定吸引力。雖然當前估值水平難言低估，但如果以一年或更長時間維度看應該會有合理的回報。