中新財經4月12日電(記者 陳康亮)瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂(Luca Paolini)12日對中新財經記者表示，隨着俄烏衝突進入第二個月，市場對經濟增長放緩和通脹上升的預期正在攀升。儘管許多經濟體增長仍高於趨勢水平，但企業盈利的風險偏向下行。在此背景下，瑞士百達資產管理將美國股票評級下調至負面。
本週一美股遭遇重挫。截至當天收盤，道瓊斯指數跌1.19%，報34308.08點；納斯達克指數跌2.18%，報13411.96點；標普500指數跌1.69%，報4412.53點。
面對烏克蘭衝突引發的經濟震盪，過去一段時間美國股市似乎顯示出強大韌性。然而，在盧伯樂看來，美股這樣的復甦從幾個方面來看似乎都無法站穩腳跟。
首先，美國企業的盈利不太可能像普遍預測顯示的那樣大幅增長。工資上漲和投入成本上升將使利潤率從目前13%的歷史高點承受壓力；分析師們已經朝這個方向修正收益預期。瑞士百達資產管理已將美國企業的盈利增長預測從年初的15%下調至9%，為本輪週期首次給出略低於市場普遍預期的預測。
與此同時，美股的市盈率也看起來很高。如果美聯儲努力抑制通脹，便很有可能加快加息步伐。在這種情況下，美國市場相對較高的成長股風險敞口就會成為一個弱點。換言之，美國股市的市盈率可能比其他大多數市場收縮更劇烈，首當其衝地受到全球股市就更高利率的調整所帶來的影響。
此外，當前美國股票仍然屬於估值高昂的資產類別，因此瑞士百達資產管理將美國股票的評級從中性下調至減持。(完)
（中國新聞網）