愛建集團公告稱擬認購華貴人壽10%的股權，一旦收購成功，意味着其控股股東均瑤集團將同時擁有銀行、信託、證券、保險、租賃等多張金融牌照，成為又一家民營“金控”。自2017年大舉佈局金融和資本市場以來，均瑤集團的規模也在不斷擴張，而擴張的冰山下面卻顯得“柔弱”，不僅負債率不斷攀升，連淨利潤都持續下滑。
均瑤系的金融版圖繼續擴張。
1月18日，愛建集團公告稱，擬以1.28 億元受讓華貴人壽10%的股權。若受讓成功，愛建集團將為控股股東均瑤集團再謀一張金融牌照。
身為上海老牌金融公司，愛建集團早已身揣信託、證券2張重量級金融牌照。而作為金控平台，上市的愛建集團估值並不高，早已成為一塊不可多得的肥肉。2015年，一心構建金融版圖的均瑤集團，在新任掌門人王均金的帶領下，飲下了上海國資改革的“頭啖湯”，成功入股愛建集團。而後，均瑤集團又在與廣州基金的股權爭奪戰中勝出，拿下控股權。
由此，繼吉祥航空、大東方之後，愛建集團成為均瑤集團旗下第三家上市公司。入主愛建集團，也成為均瑤集團向金融領域尋找產融結合支點的標誌性事件。
不過在資本市場縱橫捭闔的均瑤集團，看似規模不斷膨脹的外表下淨利潤卻少的“可憐”。
愛建集團的金控平台雛形
1992年完成改制、1993年便上市的愛建集團，是滬上資深的金融公司，涵蓋信託、證券和租賃等業務。
關於此次收購華貴人壽計劃，愛建集團發佈公告稱，是“為進一步豐富公司金融業務板塊，完善公司金融業務鏈條”。作為均瑤旗下唯一的金控平台，愛建集團此前便提出佈局其他金融及類金融業務的想法。
而談起均瑤與愛建集團的關係，則要從2015年的上海金融國資改革説起。這年9月，新一輪國企改革全面啓動。上海國資委旗下上海國際集團將所持愛建集團7.08%的股份，轉讓給均瑤集團。
時隔2個月，愛建集團公佈重組方案，均瑤乳業將注入愛建集團，而均瑤集團、董事長王均金、副董事長王均豪將合計持有17.42%股份，成為第一大股。最後因遭到投資者反對，而重組失敗。
到了2017年1月，愛建集團擬以9.2元/股的價格向均瑤集團發行1.85億股，募資不超過17億元。發行完成後，均瑤集團將持股17.67%，一躍成為第一大股東。
若順利轉讓，獲得愛建集團控股權，均瑤集團需斥資共計40多億元。而這一價格，被外界認為是均瑤集團撿了個大便宜。
正當均瑤集團以為，愛建控股權已是囊中物之際，半路殺出了攜近百億資金的廣州基金，劇情突發反轉成均瑤集團與廣州基金的股權爭奪大戰。最終，均瑤集團還是拿下了愛建集團的控股權，成為其金融佈局重要一環。
值得一提的是，股權爭奪的背後直指愛建集團稀缺的信託、證券牌照。
稀缺的信託牌照一直為愛建集團貢獻着50%以上的營收和90%以上的淨利潤。就2016年來看，愛建集團實現淨利潤6.21億元，旗下愛建信託貢獻了5.79億元的淨利潤。
均瑤集團入主後，業務重心由原先的信託業務變為融資租賃，營收結構也悄然變化。
就在2018年，均瑤集團將吉祥航空的子公司華瑞租賃引入愛建集團。愛建集團業績重擔，華瑞租賃開始挑起。
實際上，愛建集團旗下也有從事保理業務的的子公司愛建商業保理。但規模較小的愛建商業保理，比之王均金作為法人、擁有12億註冊資本的華瑞租賃，實力懸殊。
華瑞租賃併入後，愛建集團的營收增長快速。有數據顯示，2017年上半年至2019年上半年的2年間，愛建集團除信託業務收入外的營收翻了三倍有餘。
愛建集團官網數據顯示，除了上述金融牌照外，愛建集團還有愛建資產、愛建資本、愛建基金銷售等金融資質，這也意味着，愛建集團儼然是一個金控平台雛形。
來源:看究竟App
不過，愛建這個“金控平台”一直缺少一張銀行牌照。但均瑤集團親自“出馬”解決了。
2014年，均瑤集團聯合美邦服飾設立了全國首批民營銀行--上海華瑞銀行。到了2015年，上海華瑞銀行正式開業。
至此，均瑤系實則擁有了銀行、信託、證券、融資租賃、資管、基金銷售等金融牌照，差一張保險牌照。
早在2017年，均瑤集團便想設立上海國瑞人壽，但此後一直沒有下文。而此番若愛建信託能夠成功獲得華貴人壽的股份，那麼均瑤集團便補齊了這張一直未能到手的保險牌照。
金融，產業我都要
靠實體起家的均瑤集團，在獲取金融牌照的同時，也將產業觸手伸及各行各業。
均瑤集團官網顯示，其產業分為四大類，分別是航空運輸、金融服務、現代消費、科技創新。
圖片來源：均瑤集團官網
均瑤集團的航空運輸最早追溯至1991年王均瑤的温州天龍包機公司，開創了民營包機的先河。
2002年，均瑤集團出資參與建立東方航空，成為首個入股國家民航主業的民營企業。2005年，在經民航局批准下，因成立民航企業東部快線，均瑤集團成為國內首批民營航司之一。後經增資，東部快線變更為上海吉祥航空。
2018年，吉祥航空與東方航空通過定增實現了交叉持股，實現了股權聯姻。交叉持股完成後，東航對吉祥航空的持股比例上升為15%，是吉祥航空僅次於均瑤集團的第二大股東。
而由吉祥航空、均瑤集團、上海吉道組成的“均瑤系”則累計持有東航10.07%的股份，成功闖入東航的十大股東之列。其中，上海吉道則由均瑤集團全資控股。此次定增後，上海吉道成為東航的第二大股東，吉祥航空和均瑤集團也在十大股東之列。
頭頂“包機大王”的稱號，均瑤集團多線“作戰”，零售，乳製品、地產等多領域快速擴張。
1997年，均瑤集團通過對無錫市大東方百貨的兼併，開始涉足零售。
作為均瑤集團於第一家上市公司，大東方於2002年登陸A股，是江蘇最早上市的商業百貨零售企業。在均瑤集團對消費、商貿的大整合下，大東方已經由最早的單體傳統百貨店，發展成為集現代百貨零售、汽車銷售與服務連鎖、中華老字號“三鳳橋”品牌經營三個消費服務領域業務板塊為核心的集團型企業。
以2020年業績來看，大東方百貨零售板塊營收6.03億元，而三鳳橋品牌經營板塊營收僅為1.66億元，業績雖然有所增長，但都與投資收益直接相關。另外，大東方還曾持有江蘇銀行股份，在江蘇銀行IPO後不久，便清倉套現。
此外，在2020年年報中，公司提到成立醫療健康業務經營平台，也確定了以零售主業為核心、同時培育醫療健康業務的“雙核心主業”定位，以實現“大消費+大健康”的未來發展戰略。
早在涉足零售業務之前，均瑤乳業的業務佈局已於1994年開始，逐步形成包含酸奶、乳酸菌等在內的完備產業鏈。
2020年8月，均瑤健康成功登陸A股，成為乳酸菌飲料第一股。
另外，均瑤置業也是均瑤集團產業發展道路上的一個重要部分。自1998年2月，温州均瑤賓館建成並投入使用，集團運營中心開始轉向上海。
2002年10月，均瑤置業收購併追加投資了位於上海徐家彙商圈的“金匯大廈”。又在2004年1月，將其成功打造成一座現代化的5A級寫字樓，更名為“上海均瑤國際廣場”。目前，樓宇由業內知名的仲量聯行擔任物業管理，始終保持了95%以上的高入住率。
此外，均瑤集團還有多個地產項目。2005年8月，均瑤集團出資控股改制湖北武漢漢陽房地產公司，更名為“武漢均瑤房地產開發有限公司”，開始正式進入經濟適用住房發展領域。同年12月，為適應集團整體架構調整，均瑤集團置業事業部正式成立。當前，均瑤置業已初步形成住宅物業滾動開發和商業物業的專業開發與管理模式。
細數來看，當前均瑤集團旗下擁有吉祥航空、大東方、愛建集團、均瑤健康、中國東航等多家上市公司，同時手握銀行、證券、信託等數塊金融牌照。
產融結合下，“大而不強”的均瑤集團
產業與金融的結合是多少資本大鱷的“終極目標”。“明天系”的倒下敲響了所有資本系的美夢。
從金融輔助實體產業的初心轉換為實體給金融讓道。與此同時，手握金融牌照的資本家開始無序擴張，舉債經營。
前有“德隆系”，“格林柯爾系”；後有“忠旺系”，“泛海系”。縱觀這些資本系的發展軌跡，無不從實體經營慢慢積累原始資本然後逐步進入金融領域，最後卻被資本反噬，落得個人才兩空。
對於均瑤集團而言，同樣以實體起家，產業橫跨航空、消費、地產、科技、金融、教育等行業。多產業的佈局也讓均瑤集團資產規模迅速膨脹。
根據均瑤集團2020年度第九期超短期融資券募集説明書顯示，截至 2019 年 12 月 31 日，均瑤集團資產規模為855.27億，所有者權益為281.83億；2019 年度實現營業收入 3,17.67億元，淨利潤 20.41億元。其中歸屬於母公司所有者的淨利潤為 3.48億元。不及2013年的3.74億元。
在增收不增利的情況下，隨着資產規模的擴張，公司的負債率不斷飆升，尤其自2017年後。2017--2019年，均瑤集團的負債合計分別為282、467、573億，而這個時間段正是其加大對金融、資本市場佈局的時點。
即便是負債的增加也並沒有帶來多少可觀的利潤。2017--2019年歸母淨利潤分別為6.98億、2.76億、3.45億。
均瑤集團並沒有坐以待斃，而是開始加大培育旗下公司上市，通過資本市場解決子公司的融資問題。
2020年8月，專門從事乳製品及含乳飲料的研發、生產的均瑤健康成功上市。由此。均瑤集團旗下上市公司增至4家。
頗有意思的是，愛建證券正是均瑤乳業IPO保薦機構，而兩者可算是兄弟公司。均瑤乳業和愛建證券的二股東擁有同一控股股東，董事長也都是由王均金同一人擔任。
據招股書披露，均瑤健康賬面存款多，熱衷於購買銀行存款產品。並且，主要購買的是華瑞銀行的理財產品。
2017-2019年，均瑤健康的利息收入分別為1097.83萬元、1586.95萬元和2199.74萬元。而利息收入來源於購買銀行存款產品取得的收益，購買對象具體包括了上海華瑞銀行“户户贏”委託管理存款、上海華瑞銀行“智慧存”存款產品以及上海華瑞銀行結構性存款B款(瑞智存)銀行存款產品。
均瑤健康的控股股東是均瑤集團，上海華瑞銀行自然是均瑤健康的關聯方。而均瑤健康卻仍在2017年、2018年公司大筆購買華瑞銀行的存款產品，本金髮生額分別達到9.1億元和15.2億元。
真可謂肥水不流外人田，完美的資本閉環。