諾貝爾經濟學獎得主詹姆士·託賓曾説：“不要把雞蛋全都放在一個籃子裏。”這意味着當市場風險來襲的時候，你就比別人擁有更多的安全籌碼。
對於龍湖集團來講，多年前佈局的多航道業務已經開花結果，成為在開發主業之外的另一種合力，對業績形成了“雙保險”支撐。
透視龍湖集團發佈的2022年上半年財報，新京報記者注意到，今年上半年，龍湖集團經營性業務首次突破百億元，成為營收穩定增長的新支點。
8月26日，龍湖集團舉辦2022年中期業績發佈會。企業供圖
經營性業務抗壓，同比增26%
據財報顯示，今年上半年，龍湖集團實現營業收入948億元，同比增長56%；回款率為100%。在行業整體下行、多數房企出現虧損的背景下，龍湖集團在上半年實現歸屬於股東的核心淨利潤65.5億元，同比增長6%，營收、盈利均實現正向增長，在行業內難能可貴。
在營收同比大增五成的背後，除了傳統房地產開發業務的持續穩增外，另外一個突出亮點就是經營性業務的貢獻。據財報顯示，今年上半年，包含商業投資、租賃住房、物業管理等在內的龍湖集團經營性業務收入達110.4億元，同比增長26%，3年複合增長率為36%。
不同於開發業務週期性波動的特徵，經營性業務的抗週期能力強、具有可持續流入的現金流並且是政策紅利指引的方向，所以，穩定的經營性業務收入更具有“壓艙石”的本色。
細分業務來看，今年上半年，龍湖集團新增運營4座商場，其中其於5月在重慶開業的龍湖愛加兩江星悦薈，是全國首個輕資產星悦薈項目。截至6月30日，龍湖商業已進入全國30餘座城市，累計開業運營商場65座，已開業商場建築面積共計618萬平方米（含車位總建築面積773萬平方米），整體出租率為95.6%。
雖然依然受到疫情的影響，但是抓住後疫情時期的消費時機，相較於去年同期，龍湖商業租金逆勢增長26%至46.5億元。
在長租公寓方面，龍湖冠寓從去年開始已實現盈利，今年上半年，冠寓的租金收入同比增長11%至11.8億元，累計開業房間數超過11萬間，現已成為集團經營性收入的穩定貢獻源。截至6月30日，冠寓出租率為93.3%，開業超過6個月的房源出租率為95.4%。
此外，龍湖物業管理板塊基本完成一線、二線核心城市及三線、四線潛力城市的佈局，最新實際管理面積約2.8億平方米。
龍湖集團首席執行官陳序平在2022年中期業績發佈會上表示：“這三塊業務加起來，我們力爭保持每年經營性收入30%-40%的年化增長。在行業下行的背景下，經營性物業收入的增長將對龍湖穿越週期起到非常重要的穩壓器作用。”
“三道紅線”連續6年保持綠檔
從龍湖上半年的業績可以看出，在房地產行業下行、多數房企盈利下滑甚至虧損的背景下，作為民營房企“示範生”，龍湖依然交出了穩增長的答卷：營收增長56%至948億元，核心淨利潤同比增長6%、“三道紅線”全綠、3.99%借貸成本創新低。
而從目前來看，在行業低谷期的穩增長顯得難能可貴。實際上，這樣的結果來自多年以來龍湖集團一直堅守的長期主義經營理念。
新京報記者梳理了近年來龍湖集團董事會主席吳亞軍的一些公開表述，從中可以窺視一二。2020年，監管層推出“三道紅線”的監管措施不久，吳亞軍在龍湖的內部信中就稱，龍湖“因自律得自由，因過去對自己夠狠，才獲得了今天的戰略迴旋空間和戰略主動性”。
在今年的中期報告中，吳亞軍寫道，地產行業仍在震盪中前行，越是模糊、困難的環境下，越要底線思維、原則驅動。“我們相信，每一次的危機或挑戰都是長期主義者的試金石。”
而在今年中期業績發佈會上，面對8月初剛剛經歷的“機構做空事件”，吳亞軍更是坦言：“一位金融機構的朋友曾對我説，泰坦尼克號撞到冰山的時候，你再調頭已經來不及了，一定要在看不到它的時候就提前做應對，這句話對我的影響是很大的。”
今年上半年，龍湖集團已經連續6年保持“三道紅線”綠檔水平。截至6月30日，龍湖集團的淨負債率為55%，現金短債比達4.07倍（剔除預售監管資金及受限資金後現金短債比為3.09）。
接近龍湖的人士向新京報記者表示，正是基於“晴天補屋頂，雨夜趕長路”的態度，龍湖才能夠提前佈局，合理優化債務結構，保持資金流動性健康，安全穿越市場週期。
新京報記者 徐倩
編輯 武新 校對 盧茜