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超靈便型幹散貨船舶“新海通 28”
日前，福建海通發展股份有限公司（下稱“海通發展”）向證監會提交了滬市主板上市申請。公司擬公開發行股份不超過5000萬股，佔發行後總股本比例不低於10%，募資15.5億元，投向超靈便型散貨船購置項目、信息化系統建設與升級項目及補充流動資金。
IPO日報注意到，海通發展淨利潤波動較大，營收增長雖快，但應收賬款增長遠超營收。另外，海通發展報告期初存在勞務派遣明顯不合規的情況。
來源：公司官網
應收賬款增376%
據瞭解，海通發展成立於2009年3月，公司主要從事國內沿海以及國際遠洋的幹散貨運輸業務。境內沿海運輸方面，公司主要運輸的貨物為煤炭，現已成為環渤海灣到長江口岸的進江航線中煤炭運輸貨運量最大的民營航運企業之一，同時積極拓展鐵礦、水渣等其他幹散貨物的運輸業務；國際遠洋運輸方面，公司運營的航線遍佈30餘個國家和地區的200餘個港口，為客户提供礦石、煤炭、化肥等多種貨物的海上運輸服務。
海通發展的船隊由51000載重噸和57000載重噸為主的超靈便型幹散貨船組成，截至2022年6月末，公司船隊共包含自有船舶21艘、光租船舶2艘，自有船舶運力及光租船舶運力合計超過120萬載重噸，運力規模在國內從事幹散貨運輸的企業中排名前列。
需要指出的是，雖然看似和“海通證券”名字相關，但兩者並不是一回事。海通發展是一家民營公司，甚至一度只有一人全資持股。
2009年3月，曾而斌和孫燕共同設立有限公司，但孫燕是代曾而斌持股，此後一年，曾而斌或代持人連續十次增資，共出資2億元。
2015年，為新三板掛牌和股改做準備，海通發展增加了其他股東，並於同年8月掛牌。至今，海通發展股東名單中還有大量做市商和投資者的身影。
而公司的控股股東、實際控制人曾而斌及其一致行動人合計控制公司 287,804,425 股股份，佔公司表決權的77.4742%。
2019年-2021年及2022年1-6月（下稱“報告期”），海通發展實現營業收入5.58億元、6.79億元、15.98億元、9.25億元，同期淨利潤分別為1.03億元、6602.04萬元、5.17億元、2.92億元。
可以看出，海通發展在2021年實現了業績大漲，但淨利潤波動較大。
比淨利潤波動問題更引人注意的是，海通發展的應收賬款增速較快。
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 6 月末，公司的應收賬款賬面價值分別為2091.95萬元、4660.5萬元、9960.17萬元和 7971.77萬元，應收賬款前三年增長3.76倍，明顯高於同期營業收入1.86倍的增速。
那麼，海通發展應收賬款增速過快是否合理？
結合應收賬款前五大客户佔比來看，報告期各期末，公司應收賬款前五名客户主要為長期合作的客户，對應的賬面餘額合計分別為2102.47萬元、3793.43萬元、6985.58萬元和 4249.74萬元，分別佔各期末應收賬款賬面餘額的100%、80.99%、69.57%和50.66%。
對此，海通發展表示，隨着公司業務規模持續擴大，應收賬款集中度逐年下降。
每7個用工只有一個正式員工？
報告期內，公司主營業務毛利率分別為 32.54%、21.99%、42.19%和 40.26%，受海運市場供需結構及市場價格變動、公司自身業務結構及船隊規模變動等因素的綜合影響，毛利率存在一定波動性。公司也指出，如果公司受到行業政策、市場供需關係、燃油價格變動等因素的影響，主營業務毛利率可能發生較大波動，從而影響公司的業績表現。
值得一提的是，公司在報告期初勞務派遣人數的佔比奇高，2019年末公司員工僅50人，但勞務派遣人數高達213人，是員工數的四倍，另有勞務外包人員（均為國際遠洋海員）102人，相當於每7個用工才有一個公司正式員工。
根據《勞務派遣暫行規定》第四條規定，用工單位應當嚴格控制勞務派遣用工數量，使用的被派遣勞動者數量不得超過其用工總量的10%。
也就是説，公司報告期前期，公司國內船員勞務派遣佔用工總量的比例遠遠超過10%，不符合《勞務派遣暫行規定》等相關法律法規的規定。
此後，公司員工大增，截至2022年6月30日，公司有員工209人，勞務派遣人數83人，勞務外包225人，每2.5個用工中有1個正式員工，勞務派遣人數佔總用工數的16%。
對此，公司表示，公司逐步進行整改規範，將國內船員全部轉為自有船員，截至 2020 年末已不存在國內船員勞務派遣用工情況。根據《勞務派遣暫行規定》第二十五條規定，公司作為船員用人單位以勞務派遣形式使用國際遠洋海員的，不受臨時性、輔助性、替代性崗位和勞務派遣用工比例的限制。截至 2022 年 6 月 30 日，公司勞務派遣用工情況符合《勞務派遣暫行規定》的規定。
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記者 王瑩
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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