港股主要指數年初以來一跌再跌，截至10月25日收盤，恆生指數年內跌幅超過35%，繼24日創下13年半新低之後，25日盤中再度刷新低位，代表科技股表現的恆生科技指數年內跌幅更超過50%，兩項指數都遠遠跑輸同期的滬深300。
港股頹勢不僅讓投資者“受傷慘重”，也引起了特首李家超的關注。財聯社引用港媒消息報道稱，李家超在25日出席行政會議之前表示，全球經濟受各種不穩定因素影響，香港需對經濟持續保持關注。特區政府的主要任務是確保香港各項金融措施流暢且有效運行，並密切監測港股動態，保證維護好市場秩序。
李家超同時指出，近期香港股市有較高不穩定性，但特區政府已作好準備，以應對不同的金融風險。
大手筆回購股份，騰訊“最勤快”
港股年內走勢雖然疲弱，但上市公司已開始大舉回購穩定市場信心，大量南向資金也在港股市場趁低掃貨。根據證券時報統計，前述兩項資金加總後，年內平均每天都有接近20億港元的資金買入港股。
按交易日期計算，年內共有221家上市公司進行了股票回購操作，其中206家公佈了回購金額數據，總涉及金額接近1000億港元，單是騰訊控股、友邦保險、匯豐控股三家的合計金額就接近600億港元。具體來看，累計回購金額超過10億港元的公司有11家，超過100億港元的只有3家。
如果按GICS行業彙總的話，互動媒體與服務、綜合性銀行、人壽與健康保險這三大行業的上市公司，年初以來回購的手筆最大。
倘若將分析範圍細化到單個公司可以發現，有的公司回購港股非常“勤快”，騰訊就是其中之一。根據最新統計，騰訊年內共有76次股份回購行為，涉及金額244.88億港元，其中8月19日~10月14日更是每交易日都有公告回購，就算滬深港通休市的國慶節假期也不例外。
需要注意的是，就在大舉回購之前的6月27日，騰訊曾經公告稱，主要股東南非報業集團及其子公司Prosus預計將通過出售所持騰訊股票來籌集回購自己股份的資金，且每天出售的數量不會超過日平均成交量的3~5%。不過，南非報業在公告中既未披露出售騰訊股票的上限，也未披露上述回購的截止日期，目前也沒有相關計劃結束的消息傳出。
“北水”借道港股通和ETF大規模南下
在港股上市公司大規模回購的同時，借道港股通的南向資金也在逆勢加倉，年內合計淨買入規模超過3000億港元。根據統計，南向資金10月24日淨買入港股66.91億港元，單日淨買入額年內排名第五，最近一週(10月17-21日)的整體淨買入規模達257億港元，創下自3月中旬以來最大周度流入規模，10月以來淨買入金額為470.97億港元，次於6月的533.88億港元和3月的488.8億港元。
同樣以騰訊為例，根據富途證券的統計，南向資金從9月1日以來一直淨買入，持股比例已從9月初的7.5%升至10月24日最新的8.15%。按經紀商計算，南向資金目前對騰訊的持股比例排名第三，截至10月24日的60個交易日共買入超過8900萬股，單計10月25日更是買入了超過220萬股。不只是騰訊，包括藥明生物、小米集團等部分標的，港股通也在連續淨買入。
事實上，“北水”不只是借道港股通南下，掛鈎港股指數的ETF也是他們的目標之一。證券時報在報道時引用數據指出，截至10月24日，華夏恆生科技ETF、華夏恆生互聯網科技業ETF、華夏恆生ETF、華泰柏瑞南方東英恆生科技ETF、博時恆生醫療保健ETF、易方達恆生H股ETF、易方達恆生科技ETF和富國中證港股通互聯網ETF年內資金淨流入均超20億元，其中多隻ETF份額創下新高。
機構觀點：港股逢低入場，正當其時
就算港股被外圍市場“嚇怕了”，南向資金也要大規模進入，原因之一自然是逢低入場。有機構人士在接受證券時報採訪時指出，港股受國際資本流動影響較大，今年市場震盪起伏，情緒較為脆弱，但在深度回調後，目前已經處在嚴重超賣區間。
創金合信基金經理李志武認為，港股近期下跌更多在於美國和歐洲等外部影響，資金面和情緒面都造成較大的衝擊。就目前而言，衝擊大部分反映在股價上，而且衝擊最大的階段可能已經過去。他在接受採訪時表示，更看好符合國家轉型方向的長期成長性行業，如新能源、新材料、生物醫藥、高端裝備製造等，以及國家安全(能源安全、供應鏈安全等)發展角度下的投資機會，如油運、火電、芯片行業等。
中金公司則指出，港股市場已經具備幾項優勢，如當前市場已跌至數年低點，估值已經處於歷史低位，疊加國內寬鬆政策下南向資金的持續流入。這意味着，如果內外部環境有所改善，港股市場未來反彈力度有望更大。往前看，美聯儲在年底的政策如果可以退坡有望成為第一個壓力緩解的契機。而後續更多正面催化劑的出現，如大規模穩增長政策加碼以及部分風險的緩解，可能推動外資機構低配情況緩解和市場風險的重新定價。