本文轉自：券商中國
今日（4月19日），A股共有5只新股上市，其中倍受市場關注的科創板新股經緯潤恆今日也掛牌交易。開盤後走勢如何，是否會破發，我們拭目以待。
值得一提的是，隨着最近新股破發的頻頻出現，投資者棄購的行為也在增多。4月18日晚間，中國海油、賽微微電也發佈了發行結果，棄購依然不少。其中，主板新股中國海油網上及網下投資者放棄認購金額2.43億元；賽微微電網上投資者棄購1.23億元。
業內人士指出，普通投資者需要調整“打新”策略，告別“無腦打新”。未來新股申購應圍繞對公司價值的深入研究、合理估值分析，以及市場博弈情況，按照各自的投資思路精挑細選，才能獲取更好的打新回報。
經緯潤恆上市會破發嗎？此前棄購近4億元
4月19日，A股共有5只新股上市，分別為創業板的新特電氣、宏德股份、聯盛化學，科創板的英集芯、經緯恆潤。哪些新股會一路大漲，哪些新股會破發，尚待開盤後最終的走勢。
值得一提的是，經緯恆潤首發價格為121元/股，股價在年內科創板上市新股中排名第六。也就是説，投資者中一簽就需要繳款6.05萬元。
經緯恆潤髮行結果於4月12日晚間出爐。公告顯示，經緯恆潤網上投資者放棄認購數量為326.09萬股，棄購金額接近4億元，棄購比例也達到了罕見的10.8698%。
Wind數據顯示，經緯恆潤此番的10.8698%的放棄認購比例，為2019年以來最高。今年之前，棄購比例最高的新股為禾邁股份，其棄購比例為6.5139%。不過，隨後該棄購比例被近期申購的納芯微、中一科技刷新。
值得一提的是，經緯恆潤此次網上發行967萬股，投資者棄購數量高達326萬股，以此計算網上投資者棄購比例高達三分之一。
資料顯示，經緯恆潤是綜合型的電子系統科技服務商，主營業務圍繞電子系統展開，專注於為汽車、高端裝備、無人運輸等領域的客户提供電子產品、研發服務及解決方案和高級別智能駕駛整體解決方案。
財務數據方面，經緯恆潤2021年實現營業收入32.62億元，同比增長 31.61%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為1.46億元，同比增長98.37%。
2022年1-3月，經緯恆潤預計該公司營業收入為6.6億元至7.2億元，預計歸屬於母公司所有者的淨利潤為-4000萬元至-2000萬元，預計扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為-8000萬元至-6000萬元，較去年同期有所下滑。
“巨無霸”中國海油遭棄購2.43億元
儘管棄購量大與破發有無關係尚待市場檢驗，但4月18日晚間公佈的中國海油、賽微微電發佈發行結果，依然顯示棄購量不小。
在此次新股認購中，網上投資者放棄認購金額2.42億元；還有7位網下投資者放棄認購，棄購金額為59.61萬元。
中國海油與中國石油、中國石化並稱為“三桶油”，中國海油是國內最大海上原油及天然氣生產商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產集團之一，主營業務為原油和天然氣的勘探、開發、生產及銷售。
據中國海油招股書披露，2021年該公司實現營業收入2461.12億元，增長58.40%；實現淨利潤703.20億元，增長181.77%；該公司預計2022年一季度實現淨利潤240億元至280億元，同比增長62%至89%。
作為“三桶油”之一，中國海油堪稱“巨無霸”。截至4月18日收盤，港股的中國海洋石油（0883.HK）收報11.56港元，總市值達到5161億港元。
根據發行安排，中國海油此次發行價為10.8元/股。值得注意的是，中國海油此次A股發行將啓用“綠鞋”機制，即超額配售選擇權，這一機制有利於穩定新股上市後的表現。
公告顯示，中國海油此次發行股份數量為26億股新股，佔發行後公司總股本的比例約為5.5%（“綠鞋”前）。發行人授予保薦機構（聯席主承銷商）不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權，若超額配售選擇權全額行使，則發行總股數將擴大至29.9億股，佔發行後總股本的比例約為6.28%（“綠鞋”後）。
若發行成功，超額配售選擇權行使前，預計中國海油此次募集資金總額為280.88億元，扣除預計發行費用 1.88億元后，預計募集資金淨額278.92億元；若超額配售選擇權全額行使，預計中國海油募集資金總額為322.92億元，扣除發行費用約2.01億元， 預計募集資金淨額為320.91億元。
發行結果公告還顯示，網上、網下投資者未繳款認購股數將全部由聯席主承銷商包銷，聯席主承銷商包銷股份的數量為2248萬股，包銷金額為2.43億元，佔超額配售選擇權全額行使後發行規模的比例的0.7519%。此次中國海油IPO的保薦機構（聯繫主承銷商）為中信證券，聯席主承銷商為中金公司及中銀證券。
值得一提的是，截至4月18日，2022年以來共有16只主板新股上市，無一在上市首日破發；共有兩隻主板新股的一字漲停板天數在10天以上，一字漲停板天數最多的為2月16日上市的合富中國，共攬獲12個一字板。今年1月5日上市的中國移動則在上市首日上漲了0.52%。
賽微微電網上投資者棄購1.23億元
與此同時，科創板新股賽微微電披露的發行結果，也出現了大量網上投資者棄購。
賽微微電發行結果顯示，該公司遭到網上投資者棄購1.23億元，網下投資者無棄購情況。
公告顯示，賽微微電此次網上投資者放棄認購股數全部由聯席主承銷商包銷，聯席主承銷商包銷股份的數量為165.64萬股，包銷金額為1.23億元，包銷股份的數量佔扣除最終戰略配售後的發行數量的比例為8.63%，包銷股份的數量佔總的發行數量的比例為8.28%。國泰君安和華泰聯合證券為此次發行的“聯席主承銷商”。
招股書顯示，賽微微電的發行價格為74.55元/股。賽微微電目前已成為國內電池管理芯片行業的主要供應商之一，主營業務為模擬芯片的研發和銷售，主營產品以電池管理芯片為核心，並延展至更多種類的電源管理芯片，具體包括電池安全芯片、電池計量芯片和充電管理等其他芯片。
投資者須調整“打新”策略
券商中國記者注意到，隨着近期市場整體的調整及新股破發的出現，棄購也不斷出現。2022年以來，已有10只新股的棄購金額在1億元以上，其中納芯微、經緯潤恆、中一科技的包銷比例均在10%以上。
券商人士表示，必須提醒投資者，棄購是一種違約行為，需要投資者為之付出成本。目前科創板、創業板等都是採用按持有市值申購、中籤後再繳款的信用申購模式。相較投資者申購前需全額預繳資金的申購模式，這種申購新股的模式可有效避免造成大量資金凍結，提升投資者資金使用效率，但並不表示投資者申購後可隨意放棄繳款。根據相關規定，網上投資者12個月內累計出現3次中籤但未足額繳款的，6個月內將無法再參與新股申購。
不少券商投顧最近在對投資者進行投教時表示，對於普通投資者而言，需要調整“打新”策略。一方面，對於新股市場要有充分認識。“新股不敗”是特殊時期的特殊產物，從更寬投資視野看，即便是在美國等成熟資本市場，參與新股發行也不是股市投資的捷徑。另一方面，要告別“無腦打新”，未來新股申購應圍繞對公司價值的深入研究、合理估值分析，以及市場博弈情況，按照普通股票投資的思路精挑細選，才能獲取更好的投資回報。
責編：桂衍民