現代快報訊（記者 谷偉）一年多內換了多任董事長、總裁後，被稱為“中國ZARA”的拉夏貝爾（*ST拉夏）可能連實際控制人也要換了。公司日前公告，實際控制人邢加興所持公司1.42億股（佔總股本的25.85%）3月5日將被司法拍賣。若本次被拍賣的股份全部或大部分成交，將可能導致公司控股股東、實際控制人發生變更。繼2019年鉅虧22億後，*ST拉夏2020年再度預虧13億到18億，股價已跌至1.3元，到了退市的生死邊緣。
實控人股權將被拍賣，恐難有人接盤
*ST拉夏2月1日公告，2021年1月29日，公司收到上海金融法院《司法處置股票公告》，獲悉公司實際控制人邢加興持有的公司1.42億股A股股票（均為限售流通股）將於3月5日在上交所大宗股票司法協助執行平台公開進行股票司法處置。
此前公司曾公告，因控股股東、實際控制人邢加興及其一致行動人上海合夏投資未履行股票質押式回購交易產生的公證債權，上海金融法院於2020年11月出具《執行裁定書》，擬拍賣或變賣邢加興先生和上海合夏合計持有的1.87億股A股股票及孳息。
目前，邢加興直接持股25.91%，已全部被司法輪候凍結。本次被拍賣的股份數量佔總股本的25.85%，佔邢加興持股數量的99.81%。公司表示，若本次被拍賣的股份全部或大部分成交，將導致公司控股股東、實際控制人發生變更。根據處置公告，本次處置予以分拆處置，每筆最小競買申報數量為2000萬股，最小競買申報數量對應的保證金為300萬元。
此次拍賣起始單價為2020年11月17日每股評估價1.81元的70%，也就是1.27元。而2月1日，在上漲2.36%後，*ST拉夏股價收於1.3元，拍賣價格相當於僅折價2.3%左右。如有接盤方願意全部拿下這些股權，將耗資1.8億元左右。
但現在的情況下，會有人願意接盤嗎？著名經濟學家宋清輝對現代快報記者表示，拉夏貝爾等落敗的快時尚品牌有共同的失敗原因，那就是創新不足。現在的情況下，實控人變更對公司來説或是好事。實力雄厚的新股東入主後，可能會進行後續的資本運作，有助於企業“起死回生”。但公司連虧三年，股價已跌至1.3元，到了退市的生死邊緣，加上拍賣價格折價不多，此時大概率不會有人願意接盤。
股價暴跌96%，網點僅剩900多個
成立於2001年的拉夏貝爾，巔峯期門店數量達上萬家，2014年在H股上市，2017年登陸A股，成為國內唯一一家A+H上市的服裝企業。不過比起上市之初高達30多元的股價，如今*ST拉夏股價已跌至1.3元，三年多時間跌幅高達96%，其港股目前股價更是隻有0.305港元。即便不考慮本身的財務風險，按照“1元退市”規則，公司股價也已相當危險。
2018年，A股上市後的第二年，公司便由盈轉虧，虧損1.6億元。2019年，公司更是鉅虧21.7億元，經營網點減少了4000多家。進入2020年，公司業績仍無起色。1月30日，公司發佈預虧公告，預計2020全年虧損13億元到18億元。公司表示，由於疫情影響，公司整體經營業務尤其是線下實體業務受到了較大沖擊，實施調整轉型舉措亦受到一定製約。根據公司主動實施的“收縮”策略，以及轉型線上“輕資產”運營模式，公司境內線下經營網點數量已由年初的4878個降至年末的900餘個。
今年1月26日的公告顯示，公司累計涉及的未結訴訟案件共計105起，涉案金額合計約16億元。此前，公司曾打算出售子公司物流資產套現7.25億元，但由於其主要的資產已被用於抵押獲得5.5億委託貸款，這次的交易遲遲未能兑現。公司此前收購的法國品牌Naf Naf SAS也因無法持續經營而進入司法清算程序。
鉅虧之下，公司實際控制人邢加興先後辭去總裁、董事長職務，一年多內，公司換了5任總裁，多個部門的干將先後上任，但均在不久後又宣佈辭職。今年1月，邢加興還拋出提案，要求公司罷免董事長段學峯，而此人正是由他本人提名接任董事長，上任不過半年時間。
去年9月，公司還表示，將調整線上業務運營模式，開展“品牌授權+運營服務”，但這一類似於南極電商“賣吊牌”的模式也受到不少質疑。宋清輝認為，此前南極電商的貼牌業務質量不佳、消費者投訴等問題較多，拉夏貝爾線上業務轉型為貼牌業務，可能會步南極電商後塵。公司現在要想扭轉困局並非易事，還需要依靠企業自身的創新求變，來滿足用户的消費需求。