智通財經APP獲悉，近日，美國股市各大指數屢創新高，紛紛引起各大機構的注意，但是，這樣的上漲，也引起了一些分析師和經濟學家的擔心。
摩根士丹利分析師Michael Wilson在近期警告，美國股市近期飆升之後已經超買，恐將面臨回調風險。
這位分析師在過去一年不斷以不可思議的精準度把握了市場的拐點：在3月份危機最嚴重的時候，當大多數同行都認為美股目前處於末日般的境地時，該分析師開始看漲美股。
而當他警告“為未來五週非常困難的交易環境做好準備”時（9月初科技股大跌之後），兩週後，他再次正確預測美國股市將迎來數月來的第二次10%的調整：“投資者對於圍繞美國大選結果的不確定性有點過於自滿，我認為大選結果出爐和出現第二波衞生事件之前美國不太可能通過的財政刺激方案“。隨後，標準普爾500指數下跌了9%，納斯達克指數和羅素2000指數分別下跌了10%和7%。
之後，在11月初，該分析師改變了看跌的觀點，並表示預期的調整目前已經基本結束，建議在股市進一步走弱時逐步加大投資。自那以後，標普指數和納斯達克指數相繼上漲了13.5%和10.8%，紛紛創下歷史新高，羅素指數隨後也暴漲了16%。
此外，在一個月前，Wilson表示，儘管標普指數已突破3150至3550的價格區間，但他仍然堅稱美股目前仍處於牛市，顯然，大多數與疫苗相關的“好消息”都已經被逐步消化。但這並沒有阻止股市繼續上漲，因為市場注意力已經從疫苗逐漸轉移到了國會有關財政刺激方案的辯論上。
然而，Wilson對此不以為然，他警告稱，在2020年剩下的幾個星期裏，他看到了股市再次下跌的風險，這將是自9月份以來的第三次接近10%的調整。市場也意識到“隨着病例數和死亡人數的增加，疫苗在未來3-4個月內將無法進行大規模分發”這一“壞消息”將促進這一趨勢的發展。不過，Wilson指出，如果在12月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，美聯儲將延長購買TSY國債的期限，這甚至可能引發美聯儲進一步的寬鬆政策，從12個月的角度來看，將仍然看漲美國股市。
因此，可以看到，Wilson認為重要的是，下跌風險並不是因為股市出現了大幅的上漲，而是10年期美債收益率的上升將衝擊科技股和其他創下新高的股票，同時支撐着週期股和價值股。
該分析師表示：“鑑於經濟學家預測明年美國名義GDP增長率為7.5%，從12個月的角度來看，1%的10年期美國國債的定價似乎並不是那麼合理。這對股票估值將產生一定影響，尤其是像納斯達克和標準普爾500指數長期股票的估值。相反，較短期限的週期性股票應該會從更好的增長和更高的利率中得到提振。因此，在過去幾個月裏，隨着市場考慮全面重開經濟，我們可以看到市場關注點逐漸從納斯達克轉移到了小盤股羅素2000。我們認為，如果我們對經濟和利率的判斷是正確的，這種轉換將持續下去。”
花旗策略師Robert Buckland也指出，預期美債的拋售將進一步推動成長股的漲勢輪動到價值股，投資人將淡化不利的基本面因素，更關注明年的經濟復甦，並預期美債收益率將走高。
自那以後，10年期美債利率繼續上漲，並在近期短暫觸及到了11月以來的最高點0.96%。
近日，Wilson再次警告稱，美股股市已處於超買狀態，並在近期飆升後將面臨回調風險。
正如Wilson在一個月前所表示，大多數人都忽視的一個關鍵風險是，美國國債收益率正繼續走高，這可能引發市場不安，進而推低股市。
Wilson在接受採訪時指出，“市場已經超買，而且坦率地説，市場估值可能有點過高，因為利率現在終於開始迎頭趕上。市場當前面臨的風險是，隨着10年期美債收益率開始追趕上來，作為長期資產的股票，尤其是美國股票市場，估值將被重置。”
而對於美股股市走向，各大機構近期也表達了各自的看法。三菱日聯分析師Jonathan Butler表示，年末到來，美股繼續高漲，市場會變得更傾向於風險，但市場面臨着投資者獲利了結的風險，並且美股非常依賴於疫苗的表現，實際利率和其它宏觀環境則都是利好黃金的。
著名的經濟學家哈里.鄧特認為，美國股市是一個巨大的泡沫，未來的一個月，美國股市可能從高點暴跌40%。
摩根大通首席股票策略師Mislav Matejka罕見地首次下調了他對美股的看法：將美股評級下調至中性，將歐股評級上調至增持，該策略師給出的下調美股評級的理由是，今年的一些混亂在2021年將趨於穩定。
儘管到目前為止，美股股市依然並沒有表現出回調，也似乎沒有表現出美債利率的上升對長期股票的衝擊。但是零對沖認為，預計在未來幾天或幾周內，一旦10年期美債利率上升至1.0%以上時，這種情況就會發生改變。
最後，與11月一樣，Wilson仍然看漲美股，他表示，股市遭到的任何拋售，或許都是買入良機。“過去幾周市場有點泡沫，”他説。“任何回調都會受到歡迎，這會使我更願意投入資金。”