日本首家上市公司破產,中國如意集團算盤“落空”?

日本首家上市公司破產,中國如意集團算盤“落空”?
  作者 | 黃青春

  題圖 | Jiji Press(位於 Koto Ward 的 RENOWN 公司總部辦公樓)

  疫情重壓下,日本破產倒閉的企業與日俱增。

  截至上週五,150多家日本企業因冠狀病毒的爆發破產倒閉,其中RENOWN成為首家破產倒閉的上市企業。

  5月15日,日本經濟新聞社報道,日本服裝巨頭RENOWN放棄以自身力量進行經營重組,子公司RENOWN AGENCY(東京)作為債權方,15日向東京地方法院申請適用《民事再生法》已被受理。根據信貸研究公司 Teikoku Databank 的數據,這是自2019年1月以來日本上市公司首次申請破產。

  接下來,RENOWN將於6月16日從東京證交所(Tokyo Stock Exchange)摘牌退市。

  如意集團收購RENOWN

  1902年,RENOWN在大坂府成立。

  經過幾十年發展,RENOWN逐步從一家紡織品批發企業壯大成坐擁3000多家門店的服裝帝國。旗下衍生出Arnold Palmer、Hiroko Koshino、D'Urban、Anya Hindmarch等30多個著名服裝品牌,涵蓋男裝、女裝、兒童、正裝、休閒等所有服裝領域。

  在上世紀90年代初日本資產泡沫經濟爆發之前,RENOWN憑藉出色的銷售業績,穩坐第一大成衣運營商的位置。

  然而,隨着日本整體經濟環境疲軟,人口萎縮、消費能力不足給整個服裝產業帶來巨大沖擊,RENOWN集團銷售業績逐年下滑,甚至出現了管理層和大股東奪權的鬧劇。

  這恰恰給虎視眈眈尋找海外收購的中國如意集團創造了乘虛而入的機會。

日本首家上市公司破產,中國如意集團算盤“落空”?
  圖源:日本經濟新聞

  山東如意集團的前身為始建於1972年的山東濟寧毛紡織廠,改制後國有股退出,逐漸發展成多元持股的大型中外合資企業(澳大利亞麥德國際貿易有限公司持股32%)。

  其在國內主營業務收入居中國紡織服裝行業第8位,如意服裝居中國服裝行業競爭力前八、如意印染居中國印染行業前三、如意棉紡居中國棉紡織行業前十。

  2010年經北京和君諮詢管理公司介紹,如意集團與RENOWN公司接觸並考察了該公司,最終確立收購意向:如意出資約40億日元(合4400萬美元)收購Renown 41%股份,從而成為該公司第一大股東並在其董事會中佔有3個席位。

  同年7月29日,日本RENOWN公司召開臨時股東大會,高票通過了山東如意科技集團收購該公司41.18%股權的議案,標誌此項收購正式完成最後法律手續。

  RENOWN社長北畑稔(Minoru Kitabatake)表示,此次結盟將使這家處境艱難的日本百年老店能夠充實自身資本、降低成本基礎並在海外市場擴張,尤其是在快速增長的中國市場。

  “這是中國紡織企業第一次收購日本上市公司。”如意集團相關人士稱,此項收購是當年整個行業里程碑式事件。

  商務部在《2010年駐亞洲國家經銷處調研彙編》中對如意集團成功收購分析原因如下:

  1. 如意集團擁有先進的製造設備和完善的供應鏈,企業文化中重視創新,軟硬件實力符合RENOWN公司對合作夥伴的要求;

  2. 日本經濟疲軟形勢下消費市場萎縮,RENOWN公司業績不佳,新的年輕管理層要求變革,強烈希望搭上中國快速發展順風車,借與如意集團合作打開中國市場;

  3. 如意集團抓住RENOWN現金流緊張、公司陷入財務困境的有利時機,一舉完成收購。

  如意集團算盤“落空”

  此前,中國紡織服裝企業受限於研發、技術創新、品牌營銷等門檻,一直在國際產業分工體系中被擠壓在低利潤區的製造環節(提供廉價勞動力),而發達國家企業則憑藉研發設計、品牌營銷優勢佔據產業鏈上游。

  如意集團原本計劃通過收購RENOWN形成產業鏈整合協同,比如獲得RENOWN的設計研發能力、品牌知名度等,以此提高企業向價值鏈上游攀升的能力。

  不曾想,近十年來日本紡織企業數及就業人數鋭減(此前外媒數據減少40%~50%),RENOWN非但未能利用如意集團在中國的銷售網絡擴大市場空間加速發展,反而在與優衣庫新品牌爭奪市場份額時節節敗退。

日本首家上市公司破產,中國如意集團算盤“落空”?
  Asahi Shimbun file photo

  2020年,在日本防疫管控政策下百貨商場全面停擺,70% 銷售額依賴於百貨公司各個分店的RENOWN銷售額陡崖式下跌,3月店鋪銷售額同比去年減少42.5%,4月減少81.0%,加上從如意集團約50億日元的銷售款回收受阻,致使RENOWN負債總額達138.79億日元(約合人民幣9.2億元),資金鍊直接斷裂。

  十年前那筆收購案完成後,如意集團董事長邱亞夫曾表示説:“就算RENOWN最終不能起死回生,我們從它那裏看到自己的差距、學到管理經驗,也值了。”

  如今看,如意集團並未從對RENOWN的學習過程中得到精進。資金捉襟見肘的山東如意,今年以來多次被告上法庭。

  《界面新聞》此前相關報道中:3月初,瑞士奢侈品牌Bally稱山東如意未能按時向Bally母公司JAB控股支付6億美元的收購費用;4月,山東如意收購的以色列男裝集團Bagir也提出,山東如意未能按時支付收購款項,導致收購交易未能如期完成。

  另外,4月底英國足球名將大衞·貝克漢姆也已經宣佈終止與英國高端男裝品牌Kent & Curwen的合作伙伴關係。Kent & Curwen是香港利邦集團旗下品牌,後者目前由山東如意科技集團有限公司控股。

  《華夏時報》記者還在最近披露的一份法律文書中發現,如意系多家公司正面臨工資拖欠、資金週轉難甚至半停產的狀態。

  日前,如意集團發佈的2020年一季度財報顯示,公司實現營業收入1.59億元,較去年同期下滑40.03%,歸屬於上市公司股東的淨利潤781萬元,同比下滑22.78%,如果扣除非經常性損益,其淨利潤則虧損1027萬元,同比下降幅度高達237.67%。

  在此之前,如意集團2019年全年業績也並不樂觀。

  如意集團2019年財報顯示,公司2019年實現營業收入11.5億元,同比下滑13.39%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為4816萬元,同比大幅減少51.35%,扣除非經常性損益,其淨利潤只有1628萬元,同比下滑幅度高達66.43%。

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