中央經濟工作會議要求2022年穩字當頭、穩中求進，政策發力適當靠前。但資本市場對於宏觀政策的逆週期調節力度、地產風險處置、消費復甦進展等仍存擔憂。為此，1月3日，中信證券發佈2022年穩增長政策十大展望。
展望一：2022年上半年至少降息一次，MLF和LPR利率將同時下調。2022年上半年將是降息窗口期，預計短、中、長期融資利率都將下調，7天期逆回購利率、1年期MLF利率、1年期和5年期LPR利率同時降低5個BP，分別降至2.15%、2.9%、3.75%、4.6%，有效降低實體經濟融資成本。
展望二：2022年上半年社融增速企穩回升，年中高點有望達到11%。金融系統着力穩信用。央行對銀行信貸窗口指導力度加大，預計2022年1月份新增信貸有望達到4.5萬億元，2022年全年新增信貸22萬億元，同比多增2萬億元。
展望三：在約1.4萬億元財政資金結轉到2022年的背景下，財政支出將進度前置、力度加強。中信證券對財政政策提質增效充滿信心，預計公共財政支出強度將進一步提高，專項債額度提前下達且相對充裕，將在2022年形成更多實物工作量。
展望四：基建適度超前，狠抓項目落地，預計全年基建投資增速6.5%。綜合預判，2022年基建投資或實現6.5%的中高增速，適度高於經濟增速，有效發揮牽引作用。在2022年約20萬億元的基建投資中，新基建投資規模佔比有望從當前約10%提升至15%，新能源、減污、降碳、綠色建築、城鄉管網、停車場等領域投資規模將明顯上升。
展望五：地產政策將“因城施策”，更好滿足合理購房需求。2022年房地產開發投資增速拐點或在年中出現，全年實現正增長，增速預計為2.8%。
展望六：繼續挖掘大宗消費潛力，預計消費復甦勢頭持續，酒旅、汽車、家電等是改善亮點。預計全年社零增速為5.4%，CPI為2.8%。
展望七：外貿政策穩主體、強韌性。2022年出口增速在近30%的高基數上，仍有望實現9%的較快增長。
展望八：預計2022年上半年將再新增3000億元支小再貸款額度，全年限額以下社零增速或恢復至5%至6%。
展望九：結構性改革再平衡，保護創新精神，避免“運動式減碳”。預計全年製造業投資增速約6.8%，高技術製造業投資增速在17%以上，PPI增速約0.5%。
展望十：預計2022年GDP可實現5.5%左右的增長。對於A股市場，上半年機會較多，建議聚焦優質藍籌崛起；而下半年市場則相對平淡。對於債券市場，預計十年期國債收益率在2.8%-3.4%區間寬幅震盪。
（文章來源：證券日報）