中泰證券指出，預計2020年存儲芯片市場規模將突破3000億元。根據前瞻產業研究院數據，目前存儲芯片市場以NANDFlash和DRAM為主，2019年中國NANDFlash產品銷售額佔總市場規模比重約為42%，佔全球NANDFlash市場銷售額37%;2019年中國DRAM產品銷售額佔總市場規模比重約為55%，佔全球DRAM市場34%。
中泰證券主要觀點如下：
多業務助力平台型公司成長。公司成立於2005，是一家領先的Fabless模式的半導體公司，致力於開發先進的存儲器技術和IC解決方案。公司的核心產品線為FLASH、32位通用型MCU及智能人機交互傳感器芯片及整體解決方案，公司產品以“高性能、低功耗”著稱，為工業、汽車、計算、消費類電子、物聯網、移動應用以及網絡和電信行業的客户提供全方位服務。
存儲芯片需求旺盛，國產替代趨勢顯著。近年來智能手機功能逐漸多樣化，消費電子應用市場迅速擴張促進了存儲芯片市場需求快速釋放。預計2020年市場規模將突破3000億元。根據前瞻產業研究院數據，目前存儲芯片市場以NANDFlash和DRAM為主，2019年中國NANDFlash產品銷售額佔總市場規模比重約為42%，佔全球NANDFlash市場銷售額37%;2019年中國DRAM產品銷售額佔總市場規模比重約為55%，佔全球DRAM市場34%。
以研發為核心，不斷推出高性能產品。公司注重研發，2020年在存儲芯片領域公司推出國內首款容量高達2Gb、高性能的GD25/GD55 B/T/X系列產品，代表了SPINORFlash行業的最高水準；在MCU領域，公司成功量產發佈兩個系列新產品，拓展MCU在物聯網和智能化產業的廣泛應用，滿足工業應用級別的高精度、高可靠性需求
合作研發+定增落地，深度佈局DRAM存儲器領域。目前中國大陸DRAM產業技術仍處發展階段，公司積極推進與合肥政府產業合作的DRAM項目，同時通過非公開發行募集資金43.2億元投入自研DRAM項目，未來有望成為公司營收增長的重要推手。
風險提示：行業景氣度不及預期、產能擴張不及預期風險、報告中使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險。