領跑12月 食品飲料接近"漲停"！跨年行情值得期待

（原標題：領跑12月漲幅，食品飲料接近“漲停”！跨年行情值得期待（附股））

如果用時令水果來比喻年尾的風口板塊，“順週期”和“大金融”就像是11月的蘋果，而12月的橘子就由“消費股”當選了。在12月前半程的板塊漲幅排行裏，消費股佔據了前15名的半壁江山，其中以9.9%漲幅奪得桂冠的，正是今天風口掘金的主角——食品飲料。

在市場熱情不高，指數在3400點上下震盪的近期背景下，機構資金一直在白酒、食品飲料為代表的大消費板塊中抱團取暖。白酒的強勢已經家喻户曉，甚至帶領食品飲料板塊連續大漲。焦點個股方面， “油中茅台”金龍魚四連陽續創新高，海天味業再度逼近歷史新高，泉陽泉3連板等等。

12月17日，不知不覺滬指又來到3400點之上，食品飲料板塊卻出現分化，接下來應如何佈局？乳製品、調味品、肉製品、啤酒等行業該怎麼選？先來挖掘一下板塊中各行業的驅動邏輯。

打鐵還需自身硬

食品飲料的走強，可以看作是白酒股估值提升，對食品飲料形成正反饋的帶動作用。但是“打鐵還需自身硬”，其實各行業都有自身的積極因素在推動。

在乳製品行業，生鮮乳價格已漲超年初高位，在消費持續復甦的預期下，無論是送禮或自飲，明年的需求都會有增無減，預計奶價仍將温和上漲。疊加下沉市場消費擴容、產品升級換代，乳製品銷量也有望保持個位數增長。

乳製品需求復甦、競爭趨緩的局面基本確立，行業利潤訴求增強，價格促銷有望緩和，改善盈利狀況。同時乳製品的行業估值相對較低，明年有望實現收入利潤大幅增長，帶動估值修復，具備較高配置價值。

在肉製品行業，今年前三季度的營業收入和淨利潤都有可觀的增長。營業收入達到1029.39億元，29.54%的增速在食品飲料板塊中增幅最大；淨利潤為63.81億元，增速為33.36%。營收和淨利潤增速皆高於往年前三季度增速，肉製品的財務指標有明顯改善，行業景氣度有望持續向好。

肉製品的財務指標有明顯改善

在調味品行業，由於大豆和包裝材料等原料價格上漲，調味品成本提升，產生了較為充分的行業提價條件。此外，調味品行業龍頭（海天味業等）在上下游皆佔據有利位置，提價阻力較小，相關成本、庫存數據、較高的市場提價預期都值得重點關注。

多行業受券商推薦，跨年行情值得期待

想要抓住食品飲料這次風口行情，在12月吃到甘甜的“大橘子”，對行業的選擇尤為關鍵。對此，各大券商也有不同的分析和推薦。

對於近期出現的持續分化的行情，粵開證券認為指數下方空間較為有限，大盤有望企穩回升。需求側改革是配置主線之一，重點關注擴大內需的主要動能消費領域，如食品飲料、家電汽車等板塊。

長城證券指出，短期看，市場仍然對春季跨年行情有所期待，在週期躁動之後，預計場內資金繼續抱團確定性方向，投資者謹慎情緒仍在。靜待年底重磅會議後政策預期明朗。策略上，把握光伏、新能源汽車、大消費等方向。

安信證券表示，看好行業賽道好、明年提價概率大的調味品板塊。安信國際認為奶價的上行將為乳製品上游帶來投資機會，乳業上游處於週期景氣階段，預計將持續至明年。

投資策略方面，渤海證券認為可從以下三個維度入手：其一，自下而上尋找具有估值優勢且經營改善的個股，關注雙匯發展(000895.SZ)、中炬高新（600872.SH）；其二， 中期關注後疫情時期，業績同環比將持續改善並且有催化劑支撐的行業，比如由於原奶價格上漲導致競爭趨緩的乳製品板塊，關注伊利股份（600887.SH）、光明乳業（600597.SH）；其三，長期佈局高端白酒、調味品等優質賽道，緊盯細分領域高成長性個股，關注恆順醋業（600305.SH）。

同時，券商也提示宏觀經濟下行、原材料價格波動、食品安全等風險。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）