樂居財經訊 李禮 5月7日，東方證券發佈2020 年第 18 周地產週報。
核心觀點
本週市場回顧。第 18 周房地產板塊指數強於滬深 300 指數和創業板指數。房地產板塊較滬深 300 指數相對收益為 0.3%。滬深 300 指數報收 3912.58，周度漲幅為 3.0%；創業板指數報收 2069.43，周度漲幅為 3.3%；房地產板塊指數報收 3842.72，周度漲幅為 3.3%。
本週行業要聞。社科院發佈報告指出 2020 年 3 月，核心城市綜合房價已經高過了 2020 年春節前的水平，同時也高於 2019 年全年最高房價，但是要低於2018 年中的房價水平。觀點指數發佈 1-3 月中國房地產企業新增土地儲備排行，第一是綠地控股，合計 564 萬平方米。第二名為碧桂園，471 萬平方米。第三名為保利發展，459 萬平方米。中國證監會、國家發展改革委聯合發佈《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點相關工作的通知》。
地產一週數據回顧。本週銷售繼續上揚。第 18 周 29 大城市新房銷售為 3.9 萬套，較上週增加 13.3%；11 大城市二手房銷售 1.3 萬套，較上週下降 2.9%；一線城市新房、二手房交易較上週的增速分別為 34%，10%；二線城市新房、二手房較上週的增速分別為 8%，-12%。整體庫存微增，庫銷比下降。第 18周大城市庫存為 110.3 萬套，較上週增加 1.2 萬套；庫銷比為 19.9 個月，與上週相比下降 2.6 個月。土地市場出讓減少。第 18 周 26 大城市合計成交土 20塊，較上週減少 1 塊。土地出讓金增加。第 18 周 26 大城市土地出讓金為 387.2億元，較上週增加 126.6 億元。平均溢價率降低。第 18 周 26 大城市土地成交平均溢價率為 16.3%，較上週降低 7.8 個百分點。2020 年第 18 周 26 大城市土地流拍數量為 0 塊。
重點公司公告。綠地控股、中南建設、華僑城 A、格力地產、嘉凱城公佈2019 年年報，綠地控股、華僑城 A、格力地產、萬科 A、世茂股份、金地集團、陽光城、濱江集團發佈 2020 年一季報。
投資建議與投資標的
隨着房企積極供貨和需求的逐漸釋放，本週銷售繼續上揚至節後高點，存銷比亦逐漸走低。從克而瑞發佈的四月房企銷售情況來看，TOP100 房企整體銷售同比轉正，部分龍頭房企銷售同環比大增，行業基本面進一步修復。證監會、發改委發佈基礎設施領域不動產 REITs 試點公告，標誌中國公募 REITs 正式啓航，園區類公司有望直接受益。我們仍然看好行業基本面繼續企穩，建議繼續關注具有全週期經營能力的優質標的，推薦保利地產(600048，買入)、金地集團(600383，增持)、萬科 A(000002，買入)；業績具有彈性、公司治理優秀的潛力公司，推薦融創中國(01918，買入)、旭輝控股集團(00884，買入)、中南建設(000961，買入)。同時我們看好迅速成長且受疫情影響較小的物管行業，推薦保利物業(06049，買入)、招商積餘(001914，增持)，建議關注碧桂園服務(06098，未評級)、永升生活服務(01995，未評級)。
風險提示
疫情影響導致銷售大幅低於預期。
政策調控嚴厲程度高於預期。
利率發生明顯上升。