跌跌不休的CXO行業，突然又遭遇了“美洲狼”。
繼“芯片法案”後，美國針對中國的生物製造領域出手了，消息造成A股和港股CXO板塊批量大跌，藥明生物收盤跌20％， 藥明康德和凱萊英雙雙跌停，股價創年內新低。
新行政命令被指 “針對中國”
據環球網援引美國廣播公司（ABC）報道，美國總統拜登當地時間12日簽署了一項鼓勵美國生物技術生產和研究的行政命令。
該命令旨在促進製藥業以及農業、塑料和能源等行業的美國製造。而拜登本人當日在演講中強調了“抗擊癌症”的重要意義。此前有美媒爆料，繼“芯片法案”後，拜登準備簽署一項行政命令以幫助擴大美國的生物製造，目標據稱仍是“針對中國”。而“美國之音”等媒體報道拜登簽署行政命令時也解讀説，此舉是在“回應中國在生物技術方面的挑戰”。
ABC的報道援引白宮一份報告表示，週三（14日），拜登政府將主持一次會議，宣佈幾個聯邦機構的新投資。報道稱，一位高級政府官員不願透露週三將宣佈投入多少資金。
ABC還援引一名未獲公開發言授權的匿名官員的話稱，白宮希望支持在美國研發的生物技術產品的生產，而不是讓美國的創新產品在國外生產。這名官員還聲稱，政府的目標是擴大美國的生物製造能力，其他國家，特別是中國一直在積極投資該行業，這給美國的領導地位和競爭力帶來了風險。
板塊一日蒸發千億，多家公司回應
消息傳來後，今日CXO板塊開盤直線跳水，主力資金持續流出，截至收盤，龍頭藥明康德被摁在跌停板，港股藥明生物跌約20％， 兩家“藥明系”公司一日蒸發670多億。
跌停的還有凱萊英，此外康龍化成收跌14％，藥石科技跌超10％，博騰股份、九洲藥業跌超8％。經粗略計算，今日CXO板塊合計蒸發超1000億市值。
盤後數據顯示，4個機構席位出現在藥明康德龍虎榜單上，合計淨賣出1.56億元；凱萊英四機構合計賣出1.35億元，深股通賣出1.07億元並買入5363萬元。顯示機構大舉出逃。
顯然，美國這項最新的行政命令對國內CXO板塊情緒打擊不小，甚至有投資者直呼“板塊邏輯崩塌”。
藥明康德今日上午回應稱：公司業務和運營一切正常。凱萊英回應稱，股價大跌或許是市場對於潛在風險的擔憂，但目前看，公司與美國的合作是在小分子化學藥領域的CDMO訂單，沒有生物藥方面的合作。
泰格醫藥則表示，從目前公開消息來看，主要針對的是臨牀前CRO業務，對泰格醫藥目前業務沒有影響，公司不涉及CDMO和生物醫藥業務。
博騰股份表示，目前行政命令還沒有更多實施細則，至少短期內沒有看到對我們業務有實質性影響，因為醫藥製造行業不是突然説轉就能轉，還涉及很多法規。
對此，中信建投醫藥認為，這個行政命令是鼓勵在美國投資生產生物藥，但是具體怎麼鼓勵，需要多久才能實現，因為生物藥建廠週期長並且監管嚴，估計也要五到十年才能有具體影響。該臨時法令並不限制中國生產，只是計劃減少對中國的依賴，所以只要有競爭力還是沒有問題的。而美國本身的人力成本、人力資源是否支持大規模產能擴張有待觀察。
財通社注意到，在今日下午召開的外交部例行記者會上，外交部發言人毛寧回應有關提問表示，經濟全球化是客觀事實，也是歷史潮流，我們希望美方尊重市場經濟規律和公平競爭的原則，不要人為地阻礙全球的科技交流和貿易往來。
CXO行業黑天鵝不斷，“醫藥女神”踩雷
CXO，俗稱醫藥外包，主要分為CRO、CMO/CDMO、CSO三個環節，可簡單理解為研發外包、生產外包、銷售外包。國內近十年CXO板塊的崛起，其中一大部分訂單是為美國醫藥巨頭服務，在美國醫藥產業鏈上扮演“富士康角色”。
此前，藥明康德披露的上半年業績再創新高，報告期內，公司實現營業收入177.56億元，同比增長68.52％；歸母淨利潤46.36億元，同比增長73.29％。但是強勁的業績未能扭轉股價頹勢，今日收盤又創下年內76.35元的新低，相較去年7月172.49元高點腰斬。
凱萊英、博騰股份、九州藥業等也呈現“業績向上，股價向下”的背離趨勢。凱萊英自去年12月以來累計跌幅超70％，無數看好業績“上車”的投資者被套牢，甚至不時有爆倉的消息流出。
近日重倉CXO行業的“醫藥女神”葛蘭還被傳辭職，原因是業績不理想，所管基金半年虧了112億，但此後官方進行了闢謠。今日，有網友算賬，葛蘭十大重倉股5個暴跌，一天又虧損了40多億。
為何一個個此前備受追捧的CXO大牛股變成了“絞肉機”，連頂流基金經理都扛不住了？
有投資人士分析，主要原因可能在於三點：一是美元持續加息收緊流動性，行業從估值擴張進入估值收縮期；二是國內集採影響到醫藥公司在CXO領域的支出，擴產潮下可能行業產能會過剩；三是美國政策的不確定，對依賴美國大客户的CXO企業帶來諸多挑戰。
財通社梳理發現，尤其來自美國方面的“黑天鵝”消息，導致去年底以來CXO行業數次暴跌。
2021年12月15日，有媒體報道稱，美國商務部將宣佈把幾十家中國單位加入實體名單，包括一些生物科技公司，當天下午藥明系股價暴跌，最終12月發佈的實體名單並不包括生物醫藥公司或CDMO公司，而是軍科院及下屬11個研究所被列入。
今年2月8日，CXO行業全線崩跌，藥明生物盤中一度跌超30％、藥明康德跌超25％。此前一日，美國商務部工業與安全局（BIS）發佈了更新的“未經核實名單（UVL）， 其中無錫藥明生物和上海藥明生物赫然在列，這是該份榜單上首次出現中國生物科技類企業，並要求希望與這些中國公司做生意的美國公司進行額外的調查。直到7月5日，消息稱藥明生物有望從UVL中刪除，該警報才暫時解除。
在當前各大CXO公司中，藥明康德來自美國客户的收入佔比最高，達67％左右。不過藥明康德在美國有眾多下屬子公司，若是拜登政府日後將其產業供應鏈嚴格限制在本土之內，藥明康德風險抵禦能力較強。
本文源自財通社