擬定增募資不超100億，浙商證券能否兑現第一梯隊目標

新京報訊（記者 張思源）5月19日下午，浙商證券公告擬定增募資不超過100億元，用於投資與交易業務、資本中介業務、償還債務和經紀業務、研究業務和信息系統建設。

值得關注的是，2020年初至今，除此次定增外，浙商證券通過債券途徑融資88億元。

截至5月19日，浙商銀行2020年已發行2只債券、4只短期融資債券進行募資。分別為“20浙商證券CP001”、“20浙商證券CP002”、“20浙商證券CP003”、“20浙商證券CP004”、“20浙商C1”、“20浙商C2”，其中，4只短融債分別發行於2月24日、3月2日、3月12日、4月20日，發行規模分別為15億元、20億元、18億元、16億元。而其中最先發行的“20浙商證券CP001”、“20浙商證券CP002”將於5月22日、5月28日到達付息日。

除密集發行4只短融債外，浙商證券還在4月24日發行2只債券進行募資，2只債券的發行期限分別為5年、3年，發行票面利率分別為4.08%、3.50%，募資金額為11億元、8億元。

頻繁的募集資金為何目的？此次公告披露，浙商證券擬於投資與交易業務中投入不超過45億元，擬於資本中介業務中投入40億元，擬於償還債務中投資不超過10億元，此外，擬於經紀業務、研究業務及信息系統建設中投入不超過5億元。

事實上，從公司2019年年報來看，浙商證券兩融業務、自營業務上年均有大幅增長。2019年，全年營業收入56.59億元，同比增長53.17%；歸屬於母公司股東的淨利潤9.68億元，同比增長31.29%。

分業務來看，實現經紀業務收入10.11億元，同比增長24.08%；實現自營投資業務收入8.38億元，同比增長76.86%；實現資產管理業務收入3.83億元，同比增長45.38%；實現投資銀行業務收入3.13億元，同比增長9.48%；實現信用業務收入10.95億元，同比增加15.11%；實現直投業務收入0.47億元，同比增加107.59%；實現期貨業務收入27.24億元，同比增加85.19%。

截至2019年末，公司融資融券規模為86.57億元，同比增加28.80億元，上漲幅度達49.85%，高於市場增幅17.62個百分點；市場份額由0.77%提升至0.85%，期末有負債的融資融券客户平均維持擔保比例為280.76%，公司全年平倉金額約112萬元；公司股票質押業務規模從66.39億元下降至52.99億元，市場份額由0.83%提升至1.14%。

2019年公司自營業務規模合計189.19億元，同比增長48%，其中，固收產品規模為185.15億元，增長49%，固收取得收益9.38億元，自營業務利潤佔公司實現利潤的31.88%。上年浙商證券自營投資業務的增速也與上年的市場環境、證券行業整體趨勢保持一致。

而從年報公佈的數據來看，浙商證券信用業務毛利為10.79億元，毛利率為98.61%；自營業務毛利為7.83億元，毛利率為93.42%，兩者的高毛利率也成為拉動浙商證券上年淨利潤上漲的重要推手。

但同時，浙商證券的淨資本出現下降，截至2019年末，公司的淨資本為125.11億元，較上年同期下降4.26億元，降幅約為3.29%。 據wind統計，在2019年中，浙商證券也曾多次發行債券進行募資，但募集資金並未用於補充資本金。

不僅如此，一方面淨資本下降的同時，浙商證券的控股股東限售股解禁在即。資料顯示，浙商證券前身為金信證券，第一大股東為浙江上三高速公路有限公司，公司持股21.25億股，佔總股本的63.74% ，其所持的所有股本均將於不久後的6月29日解禁，佔解禁後流通股的63.74%。以今日收盤價10.00元/股計算，解禁參考市值達到212.5億元。

上市一年，2018年年報中，浙商證券董事長吳承恩曾為浙商銀行定下目標，2019年，是新中國成立70週年，是全面建成小康社會的關鍵之年，也是公司推進“穩步進入全國證券公司第一梯隊行動”計劃的開局之年，正式提出“二次創業”的推動之年。

為此計劃，浙商證券曾在2019年大力發展研究院，引入白金銀行分析師邱冠華執掌研究所，挖角多位業內知名分析師加盟。此外，期貨業務、經紀業務收入亦有大幅上漲。不過，從已發佈的上市券商的年報來看，2019年浙商證券以56.59億元的總營收佔第17位，據第一梯隊券商仍有一定距離。而在今年一季報中，浙商證券實現總營收18.84億元，在上市券商中佔第15位。

業內人士分析，從浙商證券此次定增擬投入使用目的來看，浙商證券此次可能將發力自營與信用業務，兩項業務隨市場環境發展彈性較大，若能抓住機遇，浙商證券今年業績可能將有增長空間。

新京報記者 張思源 編輯 王進雨 校對 李世輝