化工行業2019年報排出座次：恆力營收居首，萬華利潤第一

截至目前，滬深兩市已有325家基礎化工行業上市公司公佈了2019年財報或業績預報、業績快報，恆力石化營業收入第一個超過千億元，位居榜首；萬華化學、恆力石化利潤超過百億元，位於前兩位。值得注意的是，萬華化學儘管利潤較大下滑，仍保持較高利潤率和榜首位置；而以恆力石化、恆逸石化、榮盛石化為代表的民營石化新勢力快速崛起，並在今年一季報中逆勢上揚，顯示後勁十足。

41家企業營收過百億

據統計，325家基礎化工行業上市公司2019年營業收入大約17000億元。其中，恆力石化營收超千億元，7家公司營業收入超500億，共41家公司營業收入超100億元。

總體來看，2019年基礎化工行業上市公司中，恆力石化營業收入排名第一，達1007.82億元；榮盛石化排名第二，營業收入為825億元；恆逸石化營業收入排名第三，達796.21億元。

此外，萬華化學、雲天化、中化國際、桐昆股份、華誼B股、華誼集團、新鳳鳴營業收入位居第4-10位。

注：8和9為華誼B股和華誼集團，13和14為安道麥A和安道麥B,56和57位氯鹼B股和氯鹼化工，以上為同一家企業發

22家企業利潤過10億

根據近日上市公司陸續發佈的2019年財報或業績預報，有22家基礎化工類上市企業利潤超過10億元，其中萬華化學2019年利潤最高，排名第一位，去年其實現淨利潤達101.3億元；恆力石化排名第二，淨利潤為100.25億元；浙江龍盛淨利潤排名第三，達50.23億元。此外，恆逸石化、桐昆股份、龍蟒佰利、君正集團、華魯恆升、榮盛石化、中國巨石淨利潤位居第4-10位。

萬華化學保持利潤榜首

萬華化學2019年報實現營收680.51億元，同比下降6.57%；實現歸母淨利潤101.30億元，同比下降34.92%；經營活動現金流淨額為259.33億元，同比上升13.36%；ROE為25.44%，同比減少11.38個百分點；每10股分紅13元（含税），佔歸母淨利潤40.30%。其中Q4實現營業收入195.11億元，實現歸母淨利潤22.31億元，經營活動現金流淨額為128.11億元，ROE為5.39%。

過去三年，萬華化學的淨利潤始終保持在百億元規模。但隨着化工行業景氣週期的終結，公司盈利能力在2019年大幅滑坡，不過萬華化學雖説利潤下降，但依舊能保持25.44%的水平。

萬華化學聚氨酯板塊包括了MDI和TDI等多個品種。萬華化學目前是全球最大的MDI生產商，這一產品主要用於聚氨酯材料的生產，可以應用於汽車、家電等多個行業。在國內MDI市場，萬華化學的市場份額超過40%。

2019年，MDI等化工產品價格低位運行，使萬華化學聚氨酯板塊的營收下降了18%，毛利率減少了9個百分點，成為公司業績下滑的主要因素。

民營石化新勢力崛起

在油氣行業普遍淨利下降的情況下，幾家煉化公司卻脱穎而出，逆勢增長，恆力石化就是其中表現亮眼的一家。

除了2019年佔據化工類上市企業營收榜首和利潤榜眼位置外，今年一季度，恆力石化實現營業收入297.71億，同比增長97.77%；歸屬於上市公司股東的淨利潤21.43億元，同比大增323.84%，顯示了其強勁的發展後勁。

恆力石化營收和淨利的大幅增長，主要受益於去年二季度公司2000萬噸/年的煉化一體化項目實現全面投產，化工品和成品油銷售成為一季度業績提高的核心驅動力。

除此之外，恆逸石化、榮盛石化等煉化公司均實現淨利潤逆勢上漲。恆逸石化的文萊項目全面投產帶來業績利好，公司指出，油價大跌後低位油價反而對於石油化工企業有利，一方面低位油價有利於下游產品價差的擴大，且較低產品價格有利於刺激終端需求增長，進而促進盈利的提升；另一方面，低位油價面臨上漲的機會，油價上漲帶來產業鏈庫存增值和生產負荷提升，進而刺激需求增長。

而榮盛石化控股的浙石化一期項目原油加工規模達到2000萬噸/年，已於2019年投入運行，將在2020年全年貢獻利潤，光大證券預測今年浙石化項目將成為榮盛石化公司業績的最大貢獻者。