本文來源於微信公眾號“半導體風向標”，本會議紀要由方正證券科技團隊翻譯/整理。
中芯國際(00981)1Q20業績會於2020年05月14日舉行。公司參與者：趙海軍,聯合首席執行官兼執行董事;梁孟松,聯合首席執行官兼執行董事;高永崗,首席財務官、執行董事兼聯席公司秘書;郭廷謙,投資者關係總監。
高永崗
1Q20業績概況(單位：美元)
1Q20實現收入9.05億美元，YoY 35.3%，QoQ 7.8%，高於預期，創歷史紀錄;毛利率25.8%，YoY 7.6bps，主要是由於1Q20產品組合優化提升產能利用率;Non-GAAP運營開支為2.39億美元，低於指引，主要是研發費用和管理費用降低;歸屬於中芯國際的淨利潤為0.64億美元。
截止1Q20，中芯國際持有現金及現金等價物53億美元，債務率48%，淨債務率-3%。
1Q20產生營運現金流2.6億美元。
2Q20展望
預計收入上漲3%-5%，毛利率26%-28%，Non-GAAP運營開支預計2.4-2.45億美元，少數股東權益預計0-0.1億美元;
預計2020全年資本開支32-43億美元，主要用於上海300mm晶圓廠的設備投入和成熟的技術生產線。8寸今年擴30k，12寸擴20k。
趙海軍
業務細分：
按應用領域：通信設備QoQ 19%，YoY 64%;消費電子及計算機QoQ 4%，YoY 47%。
按地域：中國收入佔62%，QoQ 2%，YoY 55%;美國QoQ 4%，YoY 7%;歐亞地區QoQ 9%，YoY 27%。
按技術製程，攝像頭、電源管理、指紋識別、特殊存儲等相關應用需求強勁，相關收入QoQ 15%，YoY 40%。RF以及IoT平台需求增加，由於公司覆蓋光學指紋傳感器業務。先進製程(28nm及以下)業務收入佔比進一步提高。55/65nm QoQ 1%，YoY 96%，主要來自於TWS等需求增加。
公司一季度14nm業務的收入佔比為1.3%，環比提高0.3個百分點;28nm製程業務收入佔比為6.5%，環比提高1.5個百分點，同比提高3.5個百分點。14nm製程自去年四季度開始貢獻收入。
3Q19、4Q19、1Q20三季度產能利用率分別為 97.0%、98.8%、98.5%，預計2Q20產能利用率仍將維持高水平。
Q&A
Q：關於資本開支，投入計劃是否較上次披露有變更?
A：公司增加11億資本開支是為了儘可能滿足新的客户需求。
Q：美國政策的影響?
A：中芯國際是國際化公司，公司和美國以及下游客户始終保持良好溝通，公司至今表現不錯。
Q：14nm的收入貢獻會提高多少?會到10%嗎?
A：10%這個數字比較大，可能需要到明年，今年應該還是低個位數佔比。
Q：同業有人表示4月下旬需求變緩，中芯國際是否面臨這種現狀?
A：中芯國際受公共衞生事件影響較小，一是由於公司產品應用場景多元，二是由於5G、智慧生活、和IoT的需求進一步增加，5G手機不僅僅需要CPU、GPU。還有很多的RF、PMIC的需求，一個手機至少需要6個PMIC，在0.15/0.25um製程上，這個需求幾乎翻倍了，同時受惠手機多攝方案升級的趨勢，CIS的需求增加。
Q：公司的產能衡量是按照wafer start還是wafer out計算?
A：按照wafer start計算。
Q：公司產品的cycle time?
A：目前的cycle time還沒有達到市場標準，但隨着產能的進一步增加，有望在第四季度達到市場標準。
Q：公司43億資本開支在上半年和下半年的比重?
A：公共衞生事件可能會有影響，但大致上預計是50%，50%。
Q：公司去年上半年產能表現平平，下半年卻很優秀，是否需要在上半年投入更多?
A：由於公共衞生事件影響，1Q投入不多，但是前期的投入都會在4Q得到回報，所以公司還是會持續投入。
Q：公司如何得到2Q的增長數字的?
A：第一，公司1Q表現超出預期;第二，公司預計該趨勢會持續，主要是客户的需求持續增加。
Q：中芯國際N 1工藝進度?
A：在去年第四季度完成流片，目前正處於客户產品驗證階段。
Q：預計何時量產?
A：可能在今年年末。
Q：客户反應如何?
A：N 1的目標是低成本應用，我們目前只提供給特定適用客户，還在等待反饋。
Q：N 1和N 2較14nm性能提升了多少?
A：大概提升20%。
Q：公司是否會為N 1和N 2新建廠?
A：公司會先儘可能滿足N的產能需求，然後向N 1和N 2遷移
Q：公司去年提及的三階段策略是否實現?進行到哪一步了?
A：公司正在朝着15k出貨量，20k滿載產能的目標努力。
Q：公司2020年折舊的相關情況?
A：2020年折舊大概是14億美元。
Q：公司的哪一項技術在2Q會有更高的增長?
A：一是由於5G等帶來的整體市場增長，二是我們的下游客户的市場份額在增加。5G手機的核心硬件是基於14nm，核心訂單都是在14nm。但是，其他市場也會有增長，比如TWS耳機功能的增加將帶來更大容量NOR Flash的需求，基於55/65nm。
Q：公司一季度的營運開支高於指引，為何2Q預計不會增加?
A：公司在研發費用和管理費用加強管控，預計2Q與1Q持平。
(編輯：陳鵬飛)