財聯社（深圳，記者 楊依依）訊，在管面積近2億平方米、營收大漲，但多項盈利指標低於行業平均水平的物管企業招商積餘（001914.SZ），在3月24日的2020年度業績會上，回覆了投資者提出的多個疑問。
招商積餘日前發佈的2020年年度報告顯示，期內，公司實現營業收入86.35億元，較上年同期增長42.07%，主要來自物業管理業務的收入增加；利潤總額6.26億元，較上年同期增長53.30%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.35億元，較上年同期增長52.03%。
招商積餘在年報中稱，營收的增長“主要系招商物業2019年12月起納入公司並表範圍、原有物業管理項目自然增長以及本年度新拓展物業管理項目增加。”
在投資人普遍關注的盈利指標方面，招商積餘2020年物業的毛利率為10.97%，雖同比上年上升1.13個百分點，但明顯低於行業平均水平。據興業證券統計，2020年上半年，主要物管公司的平均毛利率為29.8%，毛利率平均增速為42.6%。
分產品來看，招商積餘的住宅毛利率最低，為6.71%，非住宅為11.88%，專業化服務毛利率稍高，為14%。其年報顯示，由於歷史原因，招商物業注入的多個住宅小區簽訂的均是包乾制合同，很難提高毛利率。
“與同行業相比，公司物業業務的毛利率確實是比較偏低的。偏低的原因主要有以下這幾個方面，第一是我們的項目結構，截止到2020年末，公司在管物業管理項目有1438個，覆蓋的城市有100多個，項目分佈密度不夠集中；第二，機構類物業的收費定價有較大壓力；第三，公司目前正在追求規模快速發展，市場拓展、運營管控等方面的投入成本較高。”招商積餘財務總監張秀成在業績會上稱。
張秀成補充道：“招商積餘對於提升毛利率和淨利率已做了一些鋪排。”他介紹，首先是持續加大市場拓展力度，深耕已有區域或城市，實現快速擴張、提升規模效益；再次，繼續開展區域或城市公司的整合，進一步降低管理成本、提高人效，招商積餘將成立橫向的降本增效的專項工作組織；最後是提升專業化服務和品質溢價。
招商積餘董事長聶黎明稱：“我們的發展方式還比較傳統和單一，內部市場潛力挖掘的還不夠，輕重資產還沒有完全實現分離，歷史遺留問題有待有效處理，激勵機制還有待完善。”聶黎明在業績會上宣佈，2021年招商積餘確定的營業收入目標為103億元。
除了物業收入，招商積餘還有一項業務“資產管理業務”，包括購物中心、酒店及其他持有型物業的租金收入。報告期內，招商積餘資產管理業務實現營業收入4.34億元，佔公司營業收入的5.02%，較上年同期減少29.65%，主要系受疫情影響。其中，商業運營的收入降幅最大，減少65.25%。
針對這部分業務，聶黎明稱：“接下來公司將繼續推進輕重資產分離，解決歷史遺留問題，按照‘先易後難、重點突破、能快則快’的原則，加快部分項目資產尾盤去化。”他介紹，招商蛇口還有一些商業項目暫時還沒有注入，主要原因是涉及到一些合資項目，還需要與其他股東方溝通。
除了盈利能力，投資者關心的另一個主要問題是收併購進度。招商積餘管理層介紹，從2016年以來，物業百強企業管理面積規模年均增速是15.6%，市場份額由2016年的29.4%進一步提高到43.61%，預計未來行業集中度還會持續提高。
招商積餘常務副總經理謝水清稱，2021年招商積餘制定了高於行業排名靠前企業平均水平的拓展計劃，其中投資併購是重要戰略舉措之一，並透露已有多個項目正處於進一步磋商和交流的過程中。