財聯社（上海，研究員 周辰）訊，今日股指衝高迴路，三大指數均以綠盤報收。盤面上，“順週期”板塊卻表現不錯，在鋼鐵板塊早盤續創新高後，煤炭、化工、有色板塊均有不同程度拉昇。在白馬股回落拖累指數的情況下，“順週期”成為了今日為數不多的亮點之一。
煤業“雙雄”持續大漲
在鋼鐵板塊受業績驅動持續新高後，同樣邏輯驅動下的煤炭板塊同樣崛起，板塊逆勢上漲2.16%，從而再次逼近前高。
個股方面，晉控煤業強勢依舊，近9個交易日連收9根陽線，今日加速漲停後，區間累計漲幅達24.6%。潞安環能的表現同樣十分出色，近9個交易日區間漲幅更是超過30%。
對於煤炭板塊近期的強勢表現，有市場人士分析稱，供需兩端微觀不穩定因素導致了煤價暴漲。
從需求端來看，疫情控制住之後，經濟回升動能較大。此次煤炭價格上漲與經濟強勁增長導致的電量猛增有關。與此同時，2020年冬天以來的温度變化，冷得急且冷得早，客觀上也推動了對煤炭的需求。此外，能源需求結構的問題，2021年以來，水電來水情況不及2020年水平。
從供給側來看，2017、2018、2019年這三年是去產能的三年，也是調結構的三年。大量煤炭產能在此期間湧向了市場，而2020、2021年增量收窄，在相當程度上造成目前供應偏緊張的狀態。在供給本就收縮的情況下，去年四季度以來，進口煤炭大幅減少以及關閉淘汰落後產能持續推進更使得供給短缺變得愈發嚴重。
值得注意的是，4月份是我國動力煤需求傳統的淡季，但是今年動力煤價格淡季逆勢大幅上漲。主要是因為我國出口需求較旺，拉動了工業產品的需求，這些間接拉動了動力煤的需求。另一方面，今年我國雨水偏少，水電發電量明顯低於預期，水電不足的情況下需要火電來彌補，拉動了動力煤的需求。
主焦價格創5年新高 焦炭行業一季度單位利潤增近10倍
一直以來困擾煤企的債務問題，預期也在不斷轉好。4月至今出現了多個積極的信號，先是河南省政府常務會議通過《河南能源化工集團改革重生方案》，隨後山西副省長王一新與央行副行長潘功勝舉行工作會談，在此之後銀保監會也發佈了《關於籌建山西銀行股份有限公司的批覆》。
這也預示着解決煤企債務問題已經邁出了堅實的腳步，業內樂觀預計這將解除壓制高成本煤企估值的因素，從而助力其估值回升。值得一提的是，焦炭開啓第二輪漲價，主焦價格已經達到了5年來的高點。受益於此，部分龍頭公司一季度業績改善強勁。
財聯社梳理多家券商研報後，現階段對於煤炭板塊的關注點主要集中在六個層面，一是有業績，煤價中樞抬升；二是有分紅，提升分紅比例是大趨勢；三是有安全邊際，估值水平總體較低；四是有抗通脹能力；五是有格局，行業前十佔比超52%；六是有主題，碳中和推動行業供給側改革。
國泰君安證券研報指出，焦炭價格開啓兩輪提漲，預計至少將有四輪上漲空間，煤焦鋼產業鏈的持續向好，且環保督查助推焦企減產、鋼廠焦炭庫存連續下行，焦炭行業一季度單位利潤同比10倍幅度提升，一季度盈利將大幅上漲。遠期供給端持續優化，不同規模焦企開工率差距加大，推動集中度提升。焦爐煤氣制氫具備產業鏈天生優勢，氫能需求啓動後將進一步增厚行業利潤，中長期格局持續向好。