樂居財經 嚴明會 發自長沙
屋漏偏逢連夜雨，新華聯集團董事長傅軍被限制高消費一事，再次將“新華聯繫”推向輿論的風口浪尖。
12月4日，新華聯控股（000620.SZ，下稱新華聯）由於未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務，被採取了限制高消費措施。傅軍作為新華聯法定代表人，同樣被開出了限制消費令。
實際上，自去年底新華聯全資子公司首次出現債務違約起，圍繞“新華聯繫”的流動性風險警報一直未解除，並引發系列連鎖反應，上市公司新華聯被下調評級，多家新華聯繫參投公司所持股份遭遇凍結。
不止如此，據統計，自今年3月起，新華聯控股前後18次被列為被執行人，累計執行標的超31億元。
傅軍的文旅夢
“搞一個產業，遇到週期性的變化你可能就死了；搞兩三個產業的，可能還有迴旋餘地，這個不行那個行。我不主張大型民營企業只搞一個產業，把雞蛋放在一個籃子裏。”
傅軍向來崇尚多元化的投資策略，從商三十年，其一手打造的新華聯集團已涉足文旅與地產、石油、投資、金融、陶瓷、酒業等多個產業。其中，傅軍最偏愛文旅。
2011年，新華聯旗下的地產板塊公司借殼聖方科技成功上市，並更名為新華聯不動產股份有限公司。
進入2012年，隨着住宅市場逐漸飽和，旅遊地產成為了房企眼中的另一個風口，彼時，越來越多的地產商將目光轉向文旅地產，傅軍也是其中之一。
此後，新華聯陸續簽約、收購了長沙銅官窯古鎮、蕪湖鳩茲古鎮、西寧童夢樂園、四川閬中古城等文旅項目，並於2016年正式更名為新華聯文旅。
“新華聯正在轉型，特別是加大文化旅遊項目、度假項目的投資。”傅軍曾表示，希望通過轉變發展方式，給企業帶來新的成長空間。去年十月，傅軍還表示，未來三年，新華聯將在四川至少投資200億元。
然而，數年前就已開始向文旅產業轉型的新華聯，依然依靠地產開發業務維持營收。數據顯示，2019年，新華聯商品房銷售收入為91.15億元，佔總收入99.82%。
資金危機發酵
傅軍在文旅地產的投入與產出並不成正比。
數據顯示，2019年全年，新華聯實現營業收入119.88億元，較上年同期下降14.37%；實現利潤總額13.98億元，同比下降26.31%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤8.21億元，較上年同期下降30.80%。
而2020年第一季度，受新冠疫情影響，新華聯的業績進一步下滑。
除文旅業務外，新華聯的商業零售、景區景點、酒店餐飲、是有貿易等業務也受到較大沖擊，在1月至2月的經營回款減少超60億元。新華聯曾在公告中坦言，因持續受到“降槓桿、民營企業融資難發債難”的影響，償付貸款和債券導致現金持續流出，流動資金極為緊張。
多重影響之下，新華聯將年報披露時間延遲到了6月18日。2019年實現營收119.9億元，同比下降14.37%；淨利潤8.10億元，同比下降31.74%。
今年前三季度，新華聯實現營業收入35.56億元，同比下降36.79%；淨利潤-6.8億元，同比減少516.94%；扣非淨利潤為-7.5億元，同比大幅下降2084.4%。
截至第三季度末，新華聯的總資產為1114.35億元，總負債900.86億元，其中，流動資產543.34億元，流動負債623.43億元。期末的短期借款尚存90.15億元，一年內到期的非流動負債181.29億元，貨幣資金僅84.57億元，遠遠不夠償還即期負債。
高額債務也拉高了新華聯的利息支出，其在前三季度的利息費用總額高達9.25億元，同比增長39.3%，佔營收的比重為26.2%，也進一步壓縮了利潤空間。
此外，據樂居財經此前統計，新華聯僅在今年就出現了4筆債券違約，總額超28億元。