美股最近幾周的反彈讓分析師和投資者開始思考一件事情：2022年市場的深度低迷是否已經結束？但對此，華爾街仍存在牛熊之爭。
路透社8月12日分析報道稱，由於企業盈利好於預期，且通脹飆升的最糟糕時期或將過去，股市出現反彈跡象。納指週四下跌約0.6%，使得以科技股為主的指數從6月低點上漲了20%，而標普500指數最近幾周也有所反彈，目前從6月低點上升了15%。
美股納斯達克指數
Bespoke Investment Group的分析師在週四（8月11日）上午宣佈，“納斯達克已退出最近的熊市，儘管該指數仍較去年11月的創紀錄收盤價下跌約21%，數萬億美元蒸發。”
美股是否已開啓反彈之路？
一些股市看漲者正在觀察一些技術指標，以尋找美國股市反彈是否會繼續的線索。
標普500指數（SPX）較6月中旬低點上漲15%，這是標普指數一年多來最好的八週表現，使該指數有望在熊市損失後收復失地。交易員們此刻正在關注標普500指數的4231點位。如果達到這一點，基準指數將從1月高點下跌以來的損失中收回一半。
在週三通脹數據有所回落後，這一反彈勢頭更加強勁，這也一定程度上增大了美聯儲或將加快結束加息進程的概率。
“在我的研究中，賣出50%是看漲的，”舊金山灣區的獨立交易員納吉斯·莫託瓦表示，標普500指數最近幾周沒有出現像樣的回調，因此值得謹慎對待這一信號。
BTIG首席市場技術員喬納森·克林斯基（Jonathan Krinsky）在一份報告中表示，為了觸發這一信號，標準普爾500指數必須收於4231點上方。
以史為鑑，這可能意味着熊市已經觸底。
CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）表示：“自二戰以來，每次標普500指數在熊市價格下跌中恢復50%，它從未創下過更低的低點。”
自二戰以來，沒有一個熊市在回溯50%的損失後再創新低
當然，接近該水平並不一定意味着股市短期疲軟的結束。
“在1974年、2004年和2009年的50%回檔之前，在突破該閾值後不久，所有這些都出現了不錯的震盪，”Krinsky説。
2000-2002年的納斯達克熊市曾多次出現超過20%的反彈，但最終被較低的低點所取代
股票在最近幾周的大幅上漲，特別是受到打擊的科技股和其他增長股，使納指比最近的低點高出20%以上，引發了短暫熊市的希望。
在更廣泛的熊市中，股市可能會出現劇烈反彈。
例如，2000-2002年納斯達克的熊市出現了幾次超過20%的反彈：除了一次以外，所有反彈都消失了，為該指數的較低低點讓路。
如何定義“熊市”與“牛市”？
人們普遍認為美股主要指數在2022年都曾出現過熊市，但並非所有分析師都以相同的方式定義牛市或熊市。
在華爾街，“牛市”和“熊市”經常被用來描述資產價格的廣泛上升或下降趨勢。
《韋氏詞典》將牛市簡單地定義為“證券或大宗商品持續升值的市場”
一些投資者更具體地將熊市定義為一隻股票或指數從上一個峯值至少下跌20%，峯值定義了熊市的開始，只有在至少下跌20%後才能視其為熊市。
美國證券交易委員會表示，“一般來説，當一個大盤指數在至少兩個月內上漲20%或以上時，就會出現牛市。”
標準普爾道瓊斯指數高級指數分析師霍華德·西爾弗布拉特（Howard Silverblatt）將這種情況描述為“熊市中的牛市反彈”，從高點下跌20%或以上，然後從低點上漲20%，將使指數仍低於上一個峯值。
有分析師警告説，不要過分依賴於對市場週期的回顧性定義，因為這些定義對捕捉當前情緒或預測未來股市走勢幾乎沒有幫助。
市場漲跌的速度以及平均股價的變化程度等因素都會影響投資者是否將重大波動視為情緒的轉折點，或是現有牛市或熊市的短期中斷。
事實上，根據標準普爾道瓊斯指數（S&P Dow Jones Index），投資者只有在達到創紀錄高點後才能確定自己處於新的牛市中，此時，先前的低點將標誌着熊市的結束和新牛市的開始。
例如，在2008年金融危機造成的熊市期間，標普500指數（SPX）從2008年11月的低點反彈了20%以上，引發了股市崩盤結束的希望。但標普500指數在2009年3月又下跌了28%，跌至更深的低點。直到2013年3月達到歷史新高，投資者才能夠肯定地説，四年前，一個新的牛市已經誕生。
恐懼指數為股市多頭帶來希望
然而，股市多頭還有其他值得慶祝的事情。美國股市強勁反彈，將投資者的焦慮情緒壓至數月低點，芝加哥期權交易所波動性指數（VIX）週三創下近4個月來首次收盤跌破20點。
波動率指數（VIX）是一個基於期權的指標，反映了對股市下跌的保護需求，最近剛剛超過20點，這一水平通常與投資者對近期前景的適度焦慮有關。因而，此指數的顯著下降，對市場來説是個好兆頭。
分析表明，自1990年以來，標準普爾500指數在波動率指數收盤低於20點的任何一天平均上漲0.11%，而在該指數收盤高於20點的那一天平均下跌0.08%。
分析表明，自1990年以來，標準普爾500指數在波動率指數收盤低於20點的任何一天平均上漲0.11%，而在該指數收盤高於20點的那一天平均下跌0.08%。