藍月亮首份成績單曝光！淨利同比漲逾21%，洗衣液收入卻下滑9%
在上市剛滿三個月後，“洗衣液大王”交出了首份成績單。
3月29日深夜，藍月亮集團發佈2020年年度報告。報告期內，藍月亮實現營業收入69.96億港元，同比微降0.3%。同期，藍月亮的淨利潤為13.09億港元，同比上升21.3%；毛利率相對穩定，增至64.5%。
此前，作為股東，高瓴資本創始人張磊曾形容藍月亮像是早期的“中國版寶潔”。寶潔的財報顯示，2019年，其營收規模已經達到了700億元。由此可見，僅從規模來看，距離“中國版寶潔”，藍月亮還差着10倍的身位。
上海博蓋諮詢創始合夥人高劍鋒在接受《國際金融報》記者採訪時表示，張磊提出這一概念，既有現實性，也有前瞻性，更多的是為了告訴全球投資者“藍月亮是做什麼的公司，未來要成為什麼樣的公司”。“這是一種前瞻性的表述，目前來看差距肯定是有，但這意味着公司具有成長空間。”
值得一提的是，在財報發佈後，藍月亮今日股價持續飄綠，最終報收11.96港元，下滑5.08%，相較於此前13.16港元的發行價，已處於破發狀態。
2020年12月16日，國民洗衣液品牌藍月亮在港交所掛牌上市。由於頭頂“洗衣液第一股”光環，藍月亮在上市之初頗受投資者追捧，上市首日一度大漲超25%，市值突破900億港元。
據招股書披露，過去三年時間，藍月亮業績一直處於增長狀態。2017年至2019年，其分別實現營收56.32億港元、67.68港元、70.5億港元。
然而，好景不長，藍月亮上市後的首份業績就出現了下滑跡象。
財報顯示，報告期內，藍月亮實現營業收入69.96億港元，同比微降0.3%，這也是藍月亮近四年來首次出現營收下滑。記者梳理發現，造成藍月亮營收下滑的元兇，正是其最主要的衣物清潔護理產品。2020年，該項業務實現營收55.96億港元，較2019年的61.78億元下滑9.4%。
對於收入下滑的原因，藍月亮方面在回覆《國際金融報》記者採訪時指出，新冠疫情期間，由於需保持社交距離，消費者暫時減少了户外活動，削弱了消費者對衣物清潔護理產品的需求。隨着新冠疫情的影響於2020年下半年在中國逐漸消退，藍月亮的業務、營運即財務表現已恢復和重拾升勢。數據顯示，藍月亮2020年下半年較2019年下半年營收增長5.3%，其中，衣物清潔護理產品實現營收39.15億港元，也較2019年同期有所上漲。
洗衣液一直是藍月亮的王牌產品，在此前披露的招股書中，藍月亮還援引弗若斯特沙利文報告指出，2009年-2019年，藍月亮在中國洗衣液市場的份額連續11年（2009年至2019年）排名第一，擊敗了聯合利華、寶潔等外資巨頭。
“作為洗衣液的開創者，藍月亮比外資品牌更懂中國，更瞭解中國消費者，這是其能夠打敗外資巨頭的根本原因。”高劍鋒向記者分析指出，此外，全渠道立體化、品牌龍頭效應以及穩定的管理團隊都是藍月亮能夠在洗衣液領域戰勝外資品牌的重要因素。
不過，藍月亮的“洗衣液一哥”之位坐的並不安穩。
根據弗若斯特沙利文報告，按照2019年的零售銷售額計算，藍月亮洗衣液的市場佔有率為24.4%，僅領先第二名（23.5%）不到1個百分點。在濃縮洗衣液這一細分領域，2017年至2019年，藍月亮的市場份額為27.9%，也較第二名高出0.9個百分點。
“作為充分市場化的家庭清潔產品，藍月亮想在洗衣液領域拉開絕對的距離並不現實。”高劍鋒直言。
亦有消費者表示，在購買洗衣液時，是買藍月亮還是買奧妙並不固定，“誰促銷力度大就買誰，畢竟是日常消耗品，使用起來差別也不大”。
因此在產品同質化越來越嚴重的情況下，藍月亮如何鞏固自己的領先優勢，坐穩老大之位或是其未來要着重考慮的難題。
“再造一個藍月亮”？雖然在洗衣液領域，藍月亮在中國早已是“一哥”，但是想要成為“中國版寶潔”，當前其還面臨產品結構單一、品牌矩陣不足等諸多問題。
事實上，在上市之初，藍月亮就頻頻被詬病過於依賴洗衣液。隨着洗衣液收入下滑致使公司營收整體下降，這一問題再度被擺到枱面上。
財報顯示，雖然收入和比重均出現下滑，但是衣物清潔產品的營收佔比依然處於高位，達到80%，而個人清潔和家居清潔護理產品的營收佔比則分別為11.9%和8.1%。
意識到這一問題的藍月亮也在加速佈局個人清潔和家居清潔領域。財報顯示，這兩項業務在2020年取得了不錯的增長，如個人清潔護理由於疫情使得消費者更加註重個人衞生，去年實現收入8.36億元，同比增長達到99.7%。其也在回覆中稱，2020年已經在拓展新品方面進行了諸多嘗試，未來也計劃繼續拓展及升級產品種類，鞏固市場領導地位。
不過，據記者瞭解，藍月亮方面2020年所拓展的新品仍舊聚焦於洗衣和洗手的升級，例如推出了泡沫抑菌洗手液、泡沫時光廚房洗手液、自動洗手機、免洗抑菌洗手液等。
“個人清潔是一個很廣闊的市場，規模很大。”高劍鋒表示，當前個人清潔的市場規模和家庭清潔基本上一樣大，若藍月亮能進入這一領域並且站穩腳跟，相當於是可以“再造一個藍月亮”。
不過，機會也意味着挑戰。
目前，個人清潔領域的巨頭包含聯合利華、寶潔等外資企業，藍月亮在這一領域並不具有像洗衣液那般的先發優勢。
高劍鋒指出，若要縮小與寶潔的差距，藍月亮首先要豐富和完善品類結構，“畢竟衣物清潔比較傳統，還只是清潔領域中一個非常小的品類”，其它如美容個護、母嬰護理等都是很大的市場；其次，在品類得到豐富後，品牌矩陣要跟上，例如寶潔旗下有舒膚佳、海飛絲、汰漬、玉蘭油等。
藍月亮方面也看到了新的機會，其對記者表示，“將繼續專注於新產品研發，根據消費者反饋和行業知識升級現有產品，並把握合適的機會擴展新產品類別。”
值得一提的是，作為上市公司，通過併購實現快速壯大是重要的發展路徑之一。那麼，藍月亮在品類擴充之路上是否會適時藉助併購手段？
對於這一問題，藍月亮方面表示，“不予置評。”
高劍鋒則表示，“從公司的發展基因來看，藍月亮主要會依靠內部自主研發。企業上市以後為了更快的發展，外部併購是可能的，但應該只是補充手段。”
記者：沈玉潔
編輯：沈玉潔