林園:抱團股有泡沫,但不去抱是和市場作對!現在市場風險不大,很多股民都套着呢
我們還是要跟着市場走。抱團到一定程度,一些有價值的中小盤股也是有機會的,但具體什麼時候介入,這是需要水平的。
現在抱團肯定有泡沫,但是如果你和市場作對,去搞那些邊緣化的東西,那些東西雖然沒有泡沫,但是會持續下跌。我們還是要做一些基金願意參與的板塊。
信心非常重要。過去10年,我們一直是做多。現在我們會看,目前這個位置,做多的風險到底有多大。我的回答是風險不大,股民都套着呢!
賺不到錢也是風險。我們認為熱鬧的時候,要趕緊先去摟一把,先把安全墊摟到再説。以後回撤,這個就好辦了。我的理念是,在平常的歲月裏,需要抓住任何機會,先摟一把再説。
如果是長遠的投資,就要買有壟斷有護城河有定價權的公司,買一個它的產品市場份額還在不斷擴大的公司,而不要買一些資產消耗類的公司。即使一個公司現在還賺錢,但是這個行業已經衰敗,行業前景不好,那麼,這種投資最好不要去碰,最後它會把你所有的資產都消耗掉。
1月26日,A股大幅跳水,三大指數集體收跌,創業板指更是一度重挫超3%。市場情緒低迷之際,深圳市林園投資管理有限公司董事長林園第一時間出來給投資者進行心理“按摩”。當天,林園在財信證券財富直播間中表示,我們現在還處在牛市初期,抱團股抱團到一定程度,一些有價值的中小盤股也是有機會的,但具體什麼時候介入,是需要水平的。現在抱團股肯定有泡沫,但是如果你和市場作對,去搞一些邊緣化的東西,那些東西雖然沒有泡沫,但是也會持續下跌。長期投資一定要買有壟斷有護城河有定價權的公司,而不要買資產消耗類的公司。即使一個公司現在還賺錢,但是這個行業已經衰敗,行業前景不好,那麼,這種投資也最好不要去碰。
以下是直播實錄(有部分刪減):
單從市場現象來看,一些個股還在上漲,特別是大家愛好的一些大市值公司,但也有超過90%的個股是在下跌的。所以,單從這個市場現象看,我們應該還在熊市末期,但為什麼(我一直)又説是在牛市初期呢?
因為註冊制有放大效應,股票供應量有所增加,估值中樞下移,因為市場化了,市場供應量無限大,就會形成看上去的抱團。實際上,國外也有抱團,而且非常常見,也是很多股票不漲,過去幾十年上漲的就是那麼(幾隻股票),和中國現在的情況一樣。
那麼,接下來我們怎麼操作呢?我們還是要跟着市場走。抱團到一定程度,一些有價值的中小盤股也是有機會的,但你具體什麼時候介入,這是需要水平的。還有就是,你的組合裏到底介入多少,這也是非常重要的。而且,我們不是説你哪一個板塊或者哪一隻個股應該是介入多少,而是這是一個整體的操作。因此,要在股市裏真正賺錢的話,還是要抓緊時機。
實際上,現在抱團股肯定有泡沫,但是如果你去和市場作對,去搞一些那些邊緣化的東西,那些東西沒有泡沫,但是會持續下跌。
所以,擺在我們面前的確實是一個難題,那麼,你要控制好自己的情緒,別覺得便宜就去買。説不定你買了它還能再跌。這不是哪一個人能夠改變的。
全球的股市都是這樣的,有些市場走得非常極端,比如澳大利亞、新加坡等市場,比我們現在的A股還要極端,港股市場也相對極端,但跟極端的市場相比,還不算太極端。這是我們投資上需要注意的事。
總的來説,我們看後市,對2021年還是有期待的。我個人認為現在就是牛市的初期,雖然我不願意説對大勢的猜想,但所有人見到我一上來都會問今年的市場究竟會怎麼樣。我自己心裏清楚這個問題,但我説不準,而我們炒股,這又確實是一種信心的支持。
很多方面不單要看數據,信心也非常重要。過去10年,我們一直是做多。現在我們會看,目前這個位置,做多的風險到底有多大。我的回答是風險不大,股民都套着呢!
至於板塊上面,我們還是要做一些基金願意參與的板塊。實際上,現在很多基金髮了新產品,並不知道要買什麼,一些境外的投資者也都不知道買什麼,都是“跟風”買,因為他們要去研究這麼多東西,是非常難的。我經常跟境外的投資者交流,一般他們去一家公司看一下,之後都會買這家公司。這是一種習慣,因為他們龐大的資金池,只需要做配置,他們是做配置的。所以表面上看是抱團,實際上還是有很大的資金流向。要把握資金的流向的話,是需要一定的水平的。
對風險的控制也非常重要。應該怎麼去控制風險?賺不到錢也是風險。我們認為熱鬧的時候,要趕緊先去摟一把,先把安全墊摟到再説。以後回撤就好辦了。只要該抓的時候,先摟一把,但這個摟一把就需要配置,就一定是配置,不能“偷雞不成蝕把米”,那就不行。所以你的配置,需要有最壞的打算,今天的配置可能賠多少錢這個非常重要,最壞的打算要想到,儘量想到風險,不要遇到風險了再去處置,那就很難處置了。
風險是要去防範的。通常我們説,在一個平穩的市場,或者不發生經濟危機的市場裏,風險控制起來比較容易,但如果大的危機來了,這種風險我認為是沒辦法控制的。所以,我的理念就是,在平常的歲月裏,需要抓住任何機會,先摟一把再説。
如果是長遠的投資,你就要買有壟斷有護城河有定價權的公司,買一個它的產品市場份額還在不斷擴大的公司,而不要買一些資產消耗類的公司。即使一個公司現在還賺錢,但是這個行業已經衰敗,行業前景不好,那麼,這種投資最好不要去碰,最後它會把你所有的資產都消耗掉。
既然買了,那就平常心。我們公司現在每一個基金都是我自己在操作,所以這個東西只有我知道,目前我還沒有發現誰能知道我到底在想什麼,沒有這樣的人。因為他根本就搞不清楚我在想什麼,只有我知道。因為我跟別人一交流,他説的那些東西,一定不是我想的。
每一天我們都在注意怎麼去控制風險,我都在想這個事兒。控制風險是一攬子的東西,沒有人知道(我是怎麼控制風險的),因為每一個賬户的組合是不一樣的,每個基金髮行的時間點是不一樣的,我們需要分門別類(去控制風險)。所以,我們每個產品基本上就沒有做複製策略。
當然我不懂的東西我就不去碰,我可以不知道。不懂的東西,我去弄它幹啥呢。我們弄的東西就是,在我這一畝三分地裏,我有什麼優勢,再跟你決戰。
我也不高估自己的能力,我最怕高估的是我自己,這個市場還是有很大的風險,人不能高估自己能戰勝市場,我們要時刻保持我們認為的清醒的頭腦。
以下是提問環節(有部分刪減):
提問:壟斷公司的市盈率很高,還可以再買嗎?
林園:一般來説,壟斷公司在任何市場都不便宜,什麼時候都不便宜。(所以這就講究投資的時機)比如,如果你買的是一年期的產品,我可能給它配置的比例就不會太大,因為漲多了就會下跌。把握整體的配置非常重要,你買在什麼點,這個高低你一定要知道,這個高低還不止是我們認為的高低,它還有個時間段,比如6個月至12個月的高低,或者看3年5年它還高不高,這個是需要由我們的投資時段來決定的。
提問:拜登上台,A股哪些板塊會受益?軍工股可以參與嗎?
林園:軍工股我們沒有參與,我們不知道(是否受益)。
提問:光伏能源怎麼看呢?
林園:光伏能源我們也沒參與。
提問:現在白酒板塊已經漲了很多了,我們還能再繼續參與嗎?
林園:我們沒有參與。
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