本文轉自：券商中國
作別極不平凡的2021，我們對嶄新的2022年充滿着期待。在這辭舊迎新的重要時點，券商中國、券中社APP攜手各家頭部金融機構推出《預見·金虎》視頻節目，與各位讀者分享2021年的心得感悟以及對2022年的展望。
中航信託宏觀策略總監吳照銀在《預見金虎》年終策劃中表示，對於資本市場，一季度可能是一個挖坑的過程，二季度、三季度隨着經濟的向上和企業盈利的逐步改善，股票市場會表現好轉，但是全年從資金角度來看，股票市場相對較弱。債券市場和股票市場明顯相反，預計債券在一季度表現較好，二季度以後走勢會趨弱。
以下為視頻全文：
我們對新一年宏觀經濟的看法是，整體逐季向上，一季度目前是經濟最弱的時候，到了二季度，隨着貨幣政策的寬鬆和財政政策逐步發力，經濟將逐步向上。到第四季度，經濟將恢復到一個比較高的水平，全年經濟增速會保持在5%以上的水平。
對於資本市場，2022年股票市場相對較弱，一季度可能是一個挖坑的過程，二季度、三季度隨着經濟的向上和企業盈利的逐步改善，股票市場會表現好轉，但是全年從資金角度來看，股票市場相對較弱，主要有以下幾個角度：一方面是公募基金的髮型沒有前幾年那麼強，一季度第一個月來看，公募基金髮行比較弱，整體從信託行業轉型出來的資金也沒有以往多，信託行業的資金規模會保持平穩，因此股票市場的增量資金不會很多。第二方面是北向資金對股市拉動作用減小，2019-2021年這三年北向資金的整體規模較大，成為拉動資本市場行情的重要推手，但是2021年底證監會對北向資金進行了監管，預計今年北向資金的流入量會減少，甚至會沒有明顯正增長。第三點是2021年量化資金大量進入市場，2021年二、三季度量化基金的業績非常好，到了第四季度量化策略業績大幅下滑，業績下降後量化基金的規模也大幅下降，因此2022年量化基金的規模也不會有明顯增長。在一季度股票市場出現了“挖坑”以後，會出現“先破後立”，所以我們認為下跌以後會出現明顯的機會。
債券市場和股票市場明顯相反，一季度由於貨幣政策比較寬鬆，利率債下行，那麼債券市場的收益率也在不斷下行，債券價格不斷上漲。到了二季度以後，隨着宏觀經濟的向上和企業盈利的改善，債券的收益率也會隨之上升。因此我們認為債券在一季度表現較好，二季度以後走勢會趨弱。
以上是我對2022年市場的看法。祝大家新年快樂，新年業績長虹！
責編：陳書玉
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