中國基金報記者 姚波
ETF勢不可擋。
當新冠疫情擾亂整個市場的時候，有一種投資工具卻迎來了爆發式增長。在複雜多變的投資環境中，投資者對這種近10年來迅猛發展的新型投資工具不離不棄，新增流入資金規模再創新高。
ETFGI的數據顯示，今年前9個月全球投資者共計投入4,882億美元買入ETF，而去年同期這一數字是3,490億美元，同比增長近40%。
據瞭解，ETF是交易所交易基金的簡稱，這種投資工具不僅透明度高，流動性強，管理費用低，而且品種多種多樣，從大盤指數到行業主題，從商品期貨到小眾題材應有盡有。
有業內人士發出這樣的感慨，自從2008年金融危機以來，ETF是全球資產配置中最重要的一項變化，他的出現讓傳統主動管理資產公司無以阻擋，只有適應這一潮流。
全球幾大資產巨頭皆發力
被動資產兩大霸主仍然乘風破浪。Vanguard集團今年ETF淨流入資金達到1,343億美元，同比上漲73%；全球最大資產管理公司貝萊德淨流入資金達1,063億美元，與去年1,052億美元相差無幾。
Vanguard集團旗下ETF的今年新增規模和增速遠超其主要競爭對手，不過，因為旗下的共同基金轉換資金也計算在內，有些業內人士對此頗有爭議。貝萊德則獲得了央行的背書，美聯儲罕見藉助貝萊德旗下的ETF作為穩定債市的工具，這一做法也增強了市場對相關產品和公司品牌的信任。
第二梯隊流入資金與頭部有較大的差距，但增長率還不錯。道富環球則獲得了210億美元的資金流，較去年同期81億美元份額大增，道富環球管理着全球最大的黃金ETF，今年金價大漲，藉以獲得大量增量資金；景順公司管理的ETF資金則增長22.8%，達到194億美元，主要由旗下投資納斯達克指數的ETF帶動。
相比較，歐洲被動資產發力明顯不如美國，不僅股指沒有能夠像標普500一樣創下新高，包括東方匯理和瑞銀等公司旗下ETF業務較去年同期還有較明顯的下降。
ETF快速增長的潛在條件
ETF作為一種投資品種，對個人而言它方便快捷，對於機構而言，是資產配置的平價工具。目前，ETF主要投資指數類被動資產，如果大盤中長期走勢良好，選擇追隨被動資產獲取大盤收益就顯得非常具有競爭力。
美國ETF市場佔全球ETF規模約70%，是世界上規模最大、歷史最久、發展最成熟的ETF市場。美股近10年的長牛，為被動類資產尤其ETF發展奠定了良好的大環境。
全球市場經歷了V型反轉
為ETF發展提供了動力
今年作為非常之年，全球市場經歷了較大的v型走勢。以美股為例，標普500先是大幅下挫，然後在美聯儲強力刺激之下又再創新高。這一過程中，不管是機構還是投資者，似乎仍然按照慣性選擇被動投資資產，不少市場預期的主動管理資產並未獲得青睞。
另一方面，ETF作為近10年來發展最為成功的一類投資產品，其覆蓋範圍已經逐漸超越被動投資。其領域覆蓋範圍越來越廣，投資手段也越來越靈活多樣，不少新類型的ETF品種日新月異，如智能貝塔和ESG產品不斷湧現，着力點開始關注大盤收益以外的超額收益，以及對投資收益以外的追求（如社會責任等）。
同時，從去年開始，主動類管理資產可以打包成不透明的ETF形式上市交易，且目前發展勢頭不錯，這極大拓展了ETF的內涵。ETF產品的創新極大拓寬了ETF發展空間。
近年我國ETF規模發展迅速
近兩年來，中國ETF市場獲得了跨越式發展。2018年ETF數量接近200只，規模激增58%至5773億元；2019年ETF數量超過260只，規模增長23%至7121億元。
數據顯示，投資於A股ETF規模在2018年和2019年連續增長66%和55%，從2032億元增至5242億元。截至2019年底，A股ETF佔到全部股票型基金規模的一半左右，佔到權益類基金（股票型基金+偏股混合型基金）規模的四分之一。
橫向對比來看，我國ETF市場同美國還有不小的差距，發展空間巨大。截至2019年底，美國ETF數量達2343只，總規模約4.25萬億美元，佔美國開放式基金總規模約17%；中國ETF數量261只，總規模約7121億元人民幣，佔中國開放式基金總規模不足5%。A股作為全球第二大股票市場，A股ETF佔滬深兩市總市值不到1%，而美國股票ETF佔股票總市值的比例超過8%。
編輯：艦長
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【來源：中國基金報】
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