今年下半年以來，A股市場持續震盪調整，但三季度A股ETF逾九成上漲，總成交額為18697.19億元。按區間成交均價估算，三季度A股ETF市場整體呈淨流入。基金人士認為，展望四季度，經濟復甦將成為A股增長的核心驅動，建議關注順週期成長股。
資金流向券商和半導體ETF
三季度以來，窄基指數ETF整體呈資金淨流入狀態，其中，券商ETF和半導體ETF是主要吸金板塊，龍頭券商ETF吸金更是超過百億元。Wind數據顯示，以區間成交均價估算，國泰中證全指證券公司ETF淨流入112.96億元，華寶中證全指證券公司ETF淨流入54.79億元。不過，建信中證全指證券公司ETF淨流出23.07億元。
半導體ETF也吸引大量資金流入。以區間成交價估算，華夏國證半導體芯片ETF淨流入89.05億元，國泰中證軍工ETF淨流入44.10億元，華寶中證電子50ETF淨流入35.48億元，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF淨流入31.86億元，鵬華國證半導體芯片ETF淨流入4.71億元。不過，廣發國證半導體芯片ETF淨流出6.24億元。
寬基指數ETF整體呈淨流出，以區間成交價估算，南方中證500ETF淨流出39.91億元，華夏滬深300ETF淨流出31.75億元，易方達創業板ETF淨流出22.07億元，工銀瑞信中證800ETF淨流出18.73億元，廣發滬深300ETF、工銀瑞信上證50ETF、平安滬深300ETF分別淨流出17.25億元、15.95億元、15.51億元。
關注順週期成長股
星石投資認為，A股核心驅動因素正“交棒”給中國經濟復甦，建議超配週期、消費類別中的順週期成長股。當前的宏觀環境顯示，經濟復甦的確定性較高。一方面，全球貨幣寬鬆的持續時間有望超預期，國內政策逐步從寬貨幣過渡到寬信用，結構性寬鬆仍將延續；另一方面，國內經濟恢復持續超預期，企業盈利也在加快回升。基本面修復帶來的上市公司業績改善，將會成為接下來一段時期的主要驅動力。因此，看好業績不斷改善的順週期成長股。具體到投資策略，建議重點關注有色金屬、高端裝備、可選消費和交通運輸等細分行業。
相聚資本認為，四季度市場整體風險不大，但也很難出現全面的持續性上漲，在投資上應該更關注優質公司，尋找盈利質量高、真正有增長的公司。目前，國內經濟復甦和疫情控制都處於較好局面，市場在階段性調整後情緒也已回落至較低位置，市場估值有所回落，國內經濟基本面風險不大。不過，還需要留意海外市場不確定性，海外股市存二次探底的風險。當前經濟受到全球貿易方面的擾動，會對投資者情緒、資金流動等帶來一定負面影響。四季度，隨着不確定性因素逐漸消除，市場最終會跟隨經濟基本面出現結構性機會，可把握盈利處於上升階段的優質個股。