大華繼顯：新冠疫苗審批進度理想，配股潮對大市影響料有限

大華繼顯發出報告，指恆指上日(2日)收市跌35點，報26,532點。國指跌85點，收報10,573點。大市總成交1,817.39億港元，上升股份750只，下跌股份1,025只。

恆指昨以全日高位開市後走勢反覆，一度下試 20 天線水平，投資者重點關注龍湖(00960-HK)、小米(01810-HK)和比亞迪(01211-HK)三大市值分別逾千億港元的巨企進行配股或增發股份的集資動作，並憂慮相關的集資動作會在大型股份中漫延。

除個別公司為配合發展計劃而需增備營運資金外，面對「三道紅線」風險評估門檻的內房股無疑具備較強的集資誘因。不過包括碧桂園、中國海外發展、華潤置地等的內房藍籌，槓桿一向處於行內偏低的水平，資金壓力相對輕微。反而值得留意，恆指預測市盈率估值在加入更多新經濟股後，正處於過去 5 年波動區間的上限水平，適逢近期企業多以較大折讓的配股價進行集資，或令投資者短期更聚焦大市受限的估值擴張空間多於盈利前景，影響股市的氣氛。

畢竟就目前為止，新冠疫苗的審批進度積極，其中英國率先宣佈批准使用輝瑞和BioNTech 合作研發的疫苗，預期下週開始接種。隨着更多地區陸續跟隨，若疫苗實質接種時未有出現明顯的反效果，將有利傳統經濟股的估值修復進程，併為以舊經濟股主導的港股提供承接。因此恆指目前未具過度明顯的沽壓，只是在好淡資金博弈下維持區間波動

走勢。