順週期板塊“牛”氣沖天 A股風格轉換交接完成？

　　繼牛年首個交易日強勢崛起之後，A股順週期板塊繼續着自己的高光表現。

　　昨日，順週期板塊中的水泥股表現尤為矚目，截至收盤，板塊內的君正集團、鄂爾多斯、上峯水泥、中材國際等集體漲停，水泥板塊整體漲幅接近6%。

　　在基金“抱團股”整體黯淡的時刻，順週期板塊能否延續強勢，接過A股牛年的領漲大旗？

　　受益經濟企穩回升 順週期板塊強勢崛起

　　所謂的順周期股，簡單説，就是順從經濟發展上下波動的行業股票。經濟環境好，預期佳，這些股票就上漲；經濟環境差，這些股票就跟隨下跌。在A股市場中，煤炭、有色、電力、水泥、石油等都是十分典型的順週期股票。

　　牛年首個交易日，“兩桶油”的強勢上漲吹響了順週期板塊反攻的號角，有色、煤炭板塊輪番表現，儼然夢迴2010年許多老股民“煤飛色舞”的時刻。昨日，水泥股強勢崛起，延續了順週期板塊的高光表現。除了養雞板塊，水泥就是當天兩市表現最好的一個板塊，漲幅在5%以上的水泥股多達18只。其中，君正集團、鄂爾多斯、上峯水泥、中材國際四股漲停，盡顯順週期品種強勢本色。

　　事實上，自去年11月底以來，以煤炭、有色、電力等為代表的順週期個股就曾反覆表現，並帶動指數站上3400點整數關口。不過，伴隨着彼時指數的震盪回落，許多順週期股票也重歸震盪整理的格局。如今，順週期板塊強勢歸來，能否引領指數走出新一輪上漲的行情？

　　杭州某券商投資顧問表示：“以煤炭、有色、水泥等為代表的順週期品種，在這樣一個節點啓動顯得意味深長。首先，與消費、醫藥、新能源汽車等前期漲幅較大的抱團股相比，絕大多數順週期品種估值更為低廉，價格也更具吸引力。因此，在牛年的頭兩個交易日，市場發生了比較有意思的現象：高位的各種‘茅’大幅回調，低位的順週期股則強勢崛起，此消彼長，指數仍然維持上漲。其次，在新冠疫苗接種陸續推進以及防疫措施合理到位的情況下，今年經濟恢復增長應該是一個大概率事件，在這種預期下，順週期品種應該也會有比較不錯的表現。”

　　在興業證券看來，在當前的經濟環境下，“復甦”已經成為市場行情的關鍵詞。該機構在最新研報中指出，經濟基本面持續復甦，中上游順週期業績有望迎來全球共振。從拜登的1.9萬億美元刺激計劃有望3月初正式落地，到耶倫號召G7加大財政支持力度，再到前歐洲央行行長德拉吉就任意大利總理，日本2020年四季度經濟GDP增速超市場預期，可以看到全球從美國、歐洲、日本，進入“經濟復甦+刺激計劃”雙催化階段。而這顯然也有利於順週期板塊上行。

　　有意思的是，在春節回來後的兩個交易日，一向活躍的北上資金也對順週期品種進行了相應佈局。從港交所披露的數據來看，外資在不同板塊間的態度分化還是十分明顯的，整體呈現“棄高就低”態勢。以日內成交均價乘以北向資金持股變動，可以看到銀行、有色、非銀、地產等低估值週期板塊僅兩日獲外資大幅加倉，而電子、食品飲料等相對高估值板塊遭外資大幅減倉。

　　“兩會窗口”即將開啓

　　如何把握未來行情？

　　儘管“抱團股”仍維持之前的萎靡走勢，但在順週期板塊的強勢帶動下，滬深兩市均實現反轉上漲，僅創業板指下跌。截至昨日收盤，上證綜指漲0.57%，深成指漲0.35%，創業板指則下跌1.04%(盤中跌幅一度超過3%)。

　　對於A股的後市走向，銀河證券表示，兩會帶來政策窗口期。正逢“十四五”開局之年，預計兩會期間將有政策密集落地，結合《十四五規劃》的重點行業，看好中國優勢製造、新能源、半導體、優質消費等領域。長期配置建議：消費屬性龍頭公司，成長性好的中國優勢行業、能力走向全球化的龍頭公司和全球經濟復甦受益行業，包括中國優勢製造、新能源、化工、汽車零部件、物流、雲計算等成長性龍頭公司，銅等大宗商品公司受益於全球經濟復甦和供需格局改善。

　　新時代證券則研判，利率波動對股市資金的影響已經結束，節後A股市場將會再次迎來較多的增量資金，市場的投資機會可能會擴散。建議投資者重點關注疫情改善後的投資機會。新時代證券預計，2021年二季度和三季度，全球經濟的熱度還會再上一個台階，週期股的行情依然沒有結束，建議重點關注有色、化工、新能源車、電子。此外，過去一年，受疫情影響最大的電影、航空、酒店、旅遊等，也可以慢慢開始關注。

（文章來源：都市快報）