懷着忐忑的心情，投資人們拿到了雙減政策出台後，網易有道的首份財報。
數據表現上，這份財報可以説“可圈可點”。報告期內，網易有道實現淨收入12.93億元，同比增長107.5%，毛利率達52.3%，上年同期為45.2%。
維持這份增長對網易有道而言，不算容易。
K12業務在最近幾年逐步佔據着網易有道收入較高份額，第二季度其佔據網易有道總收入的41.2%。“雙減”政策下，K12業務首當其衝。對當下的網易有道而言，轉型與過渡仍在進行中。
在財報後的分析師會議中，網易有道也大方提到雙減政策帶來的影響和未來發展策略。其表示，“網易有道是一家多元化的智能學習公司，而不僅僅是一家教培公司”，而目前，從財報表現中，智能學習產品、素質教育、成人教育和教育信息化四大業務也在釋放增長潛力。
的確，有着濃烈互聯網基因的網易有道，從一開始就是一傢俱有互聯網基因的教育科技公司。
網易有道淨收入及增速（2019Q3-2021Q2）數據來源：公司財報
雙減到底影響了網易有道什麼？把時間回撥到今年7月底，雙減政策的落地讓整個教培行業籠上一層寒冰。K12課外培訓全面暫停，教培機構迎來組織大動盪。多個教育中概股股價大幅下挫。
沒有例外，網易有道也在這一輪大剎車中，股價大幅下滑，跌幅逾40%。二級市場的恐慌無法避免，在當時的人們看來，網易有道多有錯殺之意。
實際上，從過去的收入結構中，也可以看出網易有道的收入構成中，儘管K12佔據了較大一塊比例，但同樣的學習產品和在線營銷服務等業務板塊增長也很迅速。至少從營收結構上看，網易有道絕非一家單純的教培企業。
不過，在這之後，網易有道還是展開了緊鑼密鼓的調整。
包括停止暑期課程、取消所有安排在週末的課程，除此之外，網易有道判斷，整個雙減政策的落地是持續進行的，因此對於K12業務的調整計劃也無需過早定奪，“預計這些措施會在未來幾個季度對我們現有的K12課程業務產生重大影響。”
換言之，還有幾個季度的時間給網易有道緩衝和調整。
除此之外，教育賽道在大的方向上仍舊是一個優秀的賽道，只是重點有所轉移，包括政府正在推動和擁抱包括教育在內的多個領域的數字化轉型。這也讓有着多元化佈局的網易有道抓住了新的機會，在學習產品等智能硬件領域與教育數字化領域展開新的嘗試。
甚至，由於K12課程暫停，使得學生們的時間更加空閒，相應的素質教育需求也會上升，而在這個領域上，網易有道也有佈局，在未來也會支撐網易有道新的增長。目前有道已經跑出像有道縱橫、有道小圖靈這樣的爆款產品，例如有道縱橫在Q2收入環比增長達180%。
網易有道營收結構（2021Q2），數據來源：公司財報
網易有道高級副總裁羅媛此前接受採訪表示，“與其説我們正在轉型，不如説我們把資源和聚光燈放在哪個模塊身上。”在2021Q2業績電話會上，網易有道表示將一如既往地堅持多元化發展路徑，並提出未來增長的四大支柱業務：學習產品、成人教育、素質教育和toB的教育數字化解決方案。
在互聯網行業，網易的優秀基因中必有產品的一席之地，這種特徵也很好的延續到了網易有道。早在切入在線教育賽道前，網易有道就已擁有了三大王牌產品：詞典、雲筆記和翻譯。
可以説，在當時網易有道發力K12是時代大勢使然。如今，站在新的岔路口之上，網易有道可以憑藉歷史積澱，選擇更加平穩的新發展方向。學習產品就是其中最為適合的方向之一。
可以看到報告期內，來自學習產品的收入達到了2.06億元，佔總營收的比重近16%，已經是網易有道穩定的增長曲線之一。
自2017年開始試水智能教育硬件，推出第一款“有道翻譯蛋”後，網易有道又陸續推出了有道詞典筆、有道翻譯王、有道口袋打印機、有道超級詞典等產品。
目前，網易有道學習產品業務的主力產品形態是詞典筆。2018年問世以來，一直佔據這個細分賽道的頭部位置。今年618期間，有道詞典筆二代成為天貓和京東平台電子詞典品類銷售雙冠軍。
不過，在這一領域網易有道同樣面臨挑戰。教育類硬件產品是一個週期長、壁壘高的行業。除了要教育市場，還要不斷的進行產品的迭代和創新。在這一點上，網易有道擁有的是先發優勢，佈局摸索多年有了一定的用户基礎。
在這一點上，網易有道也表示，會從用户需求出發，持續推出新產品，加固其在智能學習產品方面的領先地位。
也可以看到過去幾個月時間裏，網易有道一直在持續推新。5月底，網易有道發佈新品“有道詞典筆K3”系列產品，彌補低年齡層學者的需求。7月29日，在華為“萬象新生”發佈會上，網易有道與華為達成合作，推出了支持HiLink的有道智能詞典筆，加入了和華為生態互聯的能力。
另一方面，“雙減”政策後，伴隨學習場景延伸至家庭，教育智能硬件具備了一定剛需性質。
學習機、翻譯筆等教育硬件產品可在不同程度上滿足學生在陪伴和輔助學習的工具需求。人機交互和錯題打印等也有助提升學習效率，緩解家長的教育焦慮。
體現在財報上，其二季度學習產品毛利率也的確略有提升，從去年同期的32.4%，提升至本季的43%。
數字化解決方案會是在線教育的新出路嗎？自2018年產業互聯網大潮到來之後，各行各業都在談數字化轉型。這一點教育行業概莫能外。在Q2業績電話會上，網易有道也首次提出了to B的教育信息化解決方案業務。
一定程度上看，這可以説是網易有道為整個教育行業趟出的一條新道路，在雙減風波之下，支持教育賽道講出新的故事。
報告期內，網易有道已經與北京海淀教育科學研究院簽約，就海淀區中小學教育信息化方面展開密切合作。 此外，網易有道還助力杭州濱江區推進智慧教育，被列為濱江區人工智能教育中心體驗基地。
產業互聯網的本質是釋放人力，提高效率，甚至是提升整個社會的運行效率。在這一點上，這與中國教育的長遠發展基調相符合。
具體到用户層面。有道智能學習終端目前可以實現智能組卷、作業批改，減輕教師負擔，提高教學效率。還可以根據學生未掌握的學習點生成個性化報告，提供量身定製的測試，幫助家長更好地瞭解孩子的學習情況。截至報告期末已累計進入近200所學校。
“雙減”或提前刺破了教培賽道的泡沫，營銷大戰、行業焦慮暫時落幕。既有的多元化佈局使網易有道在這場“地震”面前依然有可靠的增長極。作為行業中唯一一家有大集團支持的公司，網易有道還有繼續“長期主義”的資本。
“雙減”政策後，我們進一步看到智能學習產品、素質教育、成人教育和教育信息化四大業務釋放出的增長潛力。網易有道將繼續適應不斷變化的監管環境，通過創新性的技術和產品推動業務長期可持續發展。作為一家智能學習公司，我們將利用技術優勢為教育賦能。”網易有道CEO周楓表示。
可以説，擁有科技互聯網基因的網易有道，從一開始就擁有着更多有力的棋子。隨着風向的變化，網易有道也在改變自身的排兵佈局。而更早的佈局學習產品讓其有了從容應對的底氣，在未來幾個季度的時間內，人們必將看到網易有道更大的變化。