金山軟件發佈財報，今年上半年營收同比增長21%

日前，金山軟件有限公司（下文簡稱為“金山軟件”）發佈了截至2022年6月30日上半年及第二季度未經審計財報。顯示其2022年上半年其收入為36.87億元人民幣（下文均為該貨幣單位）、同比增長21%，其中來自辦公軟件及服務業務的收入為17.96億元、同比增長18%，來自網絡遊戲及其他業務的收入為18.91億元、同比增長28%。

在2022年第二季度，金山軟件的收入為18.34億元、同比增長24%。其中，來自辦公軟件及服務業務的收入為9.25億元、同比增長18%，主要是由個人及機構訂閲業務的持續增長。來自網絡遊戲及其他業務的收入為人民幣9.1億元、同比增長31%，主要來自2021年四季度上線的手遊《劍俠世界3》，以及《劍網1歸來》的貢獻。

不難發現，目前金山軟件辦公與遊戲業務兩部分都保持了良好的增長態勢，並且佔據其收入的比例也相當。

值得注意的是，2022年第二季度歸屬於母公司的淨虧損為1.39億元、上年同期則實現淨利潤4866.4萬元。對此，在財報電話會議中金山軟件CEO鄒濤表示，主要是受聯營公司虧損的影響，在金山雲等財報發佈後會做出具體解釋，目前來看是因為受匯率變動的影響較大。

與此同時，金山軟件還保持了健康的現金流。截至2022年6月30日，其現金及銀行存款為142億元，加上250萬以受限制現金形式持有的財務資源，總計佔總資產的38%，資產負債率則為21%、與上年保持相同比率。

辦公業務：廣告業務自然萎縮，訂閲業務成為主要增長引擎

具體來看，按金山辦公的統計口徑，在2022年上半年其收入為17.92億元、同比增長14.47%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為5.2億元、同比下降5.3%。

按業務劃分，上半年金山辦公訂閲業務收入為12.37億元、同比增長42.94%，收入佔比為69%，已經成為該公司主要收入來源。其中個人部分收入9.4億元、同比增長40.54%，機構部分收入2.98億元、同比增長51.08%。而另外兩項收入則均有所下滑，國內機構授權業務收入4.2億元、同比下降0.96%，互聯網廣告及其他業務收入1.339億元、同比減少41.15%。

事實上，金山辦公近年來已在主動收縮廣告業務，並已連續三年戰略性下調。對此，鄒濤也在此次財報電話會議中透露，這是出於優化用户使用體驗的長期發展戰略考慮，而向訂閲模式的轉型也是公司戰略選擇。並且此前金山辦公CEO章慶元也曾在社交平台上表示，“計劃明年徹底關閉廣告業務”。

但其上半年“增收不增利”不僅是因為廣告業務收入的下降，在財報電話會議中金山軟件方面表示，在辦公業務上的研發投入持續加大，研發費用達6.44億元、同比增長46.66%，並且在“多屏、雲、內容、AI和協作”這一清晰的產品戰略指引下，未來將對產品進行不斷完善和打磨。

在此次財報中公佈的用户數據，也表明了金山辦公訂閲模式的“未來可期”。截至6月30日，其主要產品月度活躍設備數為5.7億、同比增長14%，其中WPS Office PC版和移動版分別為2.32億與3.34億，其他產品月度活躍設備數也已接近500萬。

在面對“主要產品月度活躍設備數（MAD）環比減少200萬，是否是用户增長見頂”這一問題，鄒濤指出，MAD整體平緩，其數據也受硬件出貨量的影響，並且由於滯後性因此無法預測後續走勢。但通過“累計付費用户已達2856萬、同比增長31%”這一數據不難發現，作為金山辦公最為核心的收入增長點，仍處於增長態勢。

此外，去年底金山辦公推出的“數字辦公平台”也正在加速落地。據悉，目前已有超過1800家政企客户使用這一產品，其中包括中國人壽、中國人保、中國工商銀行、交通銀行等諸多知名企業。不過據鄒濤透露，大型企業並非數字辦公平台的重點對象，目前也還沒有到全力推廣產品的成熟期，仍需要各方的積極反饋。

從總體來看，金山辦公的主營業務（雙訂閲制）雖然仍保持着40%以上的增長速度，但是付費率還有進一步挖掘的空間，並且其政企業務（數字辦公平台、公有云等）未來也或將有着更多的發展空間。

遊戲業務：“做深做透”核心IP，持續拓寬品類和市場

自今年以來，國家新聞出版署已於4月、6月、7月、8月發放四批遊戲版號，共計有241款遊戲獲批。並且在7月，商務部等27部門發佈的《關於推進對外文化貿易高質量發展的意見》中明確指出，“深化文化領域審批改革，聚焦推動文化傳媒、網絡遊戲、動漫、創意設計等領域發展”。

除了監管部門釋放的積極信號外，在上半年國內遊戲行業營收與用户體量出現下滑的市場環境中，金山軟件的遊戲業務則實現了同比28%的增速。據瞭解，這主要得益於旗艦端遊《劍網3》的穩健表現，以及新款手遊《劍俠世界3》超出預期的市場表現。

對於“手遊與PC遊戲在遊戲業務的佔比”這個問題，在此次財報電話會中官方表示，現階段仍以端遊為主，但隨着手遊業務的發展以及佔比的提高，明年或將進一步披露相關數據。同時鄒濤的回答也迴避了“元宇宙”等元素，不過他也透露，儘管目前業內普遍選擇佈局VR/AR，但公司在遊戲方面仍具有不少優勢，比如開放世界、多人在線遊戲等方面的積累，並且目前也有相關產品在研發，但週期可能會比較長。

總體來説，金山的遊戲業務將圍繞《劍網3》這一核心IP“做深做透”，同時也保持着“拓寬市場、拓寬品類”的態勢，比如二次元、三消類遊戲的上線，以及對機甲、沙盒類遊戲的探索。除此以外，西山居自主研發的首款關注雙相情感障礙的公益遊戲《雙相》在海外市場上線後，也獲得了眾多權威機構的關注，並且近期也已在國內市場獲得版號。

先後將金山辦公、金山雲分拆後的金山軟件，如今持有金山辦公52%股份、西山居71%股份、金山雲42.5%股份，以及部分獵豹移動股份。不過從金山軟件一直保持“兩條腿走路”的穩健狀態可以看到，其也在有意平衡辦公軟件及服務、遊戲及其他這兩大業務版塊。而在遊戲業務中手遊暫時未能取得大幅增長之前，辦公業務的增值收入無疑也成為了其保持持續增速的重中之重。

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